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供给侧货币分析与“最优中央银行货币利率”理论——基于“中央银行-金融机构-实体企业”三元货币市场结构的分析: 2023年; 经济危机爆发后,放松货币、降息成为各国拯救经济的不二法门,但这样的措施真的有效果吗?通过对瑞典学派的累积过程理论的批判,指出目前采用的货币理论大多基于需求侧的片面分析,缺乏对供给侧的研究,从货币供给侧分析入手,构建了“货币政策与金融机构激励相容理论”“有效货币供给”“中央银行-金融机构-实体企业”三元货币市场结构模型,提出了“干预性市场”的“合意均衡供需”问题,主张中央银行应该将利率恒定在一个“最优利率水平”之上,才可以确保社会有效货币供给的最大化,才有可能最大限度地促进经济发展。; 高连奎

商业银行能有效反应中央银行货币政策立场变化吗?——来自银行贷款损失准备计提的经验证据被引量：2: 2022年; 利用人民银行《货币政策执行报告》文本分析数据,本研究从银行贷款损失准备计提的角度讨论了商业银行能否反应中央银行的货币政策立场变化。结果发现,银行贷款损失准备计提与报告中的货币政策立场宽松程度显著正相关。在宽松货币政策立场时,随着政策文本相似度上升,银行贷款损失准备计提的幅度会进一步上升。此外,报告中与货币相关的内容更受银行关注。这些结果表明商业银行能较好地反应央行沟通传递出的政策信号。本研究从文本分析的角度,为中国央行沟通预期管理效应的理论和实践提供了新的证据和思路。; 黄孝武赵乾安; 关键词：中央银行沟通文本相似度

经常账户冲击、资本账户管理与中央银行货币政策操作被引量：1: 2022年; 经常账户负向冲击及引发的宏观变量联动性通常对各经济体央行货币政策操作构成挑战。本文构建了融入经常账户冲击的小型开放经济DSGE模型,比较了采取不同资本账户管理工具(数量型和价格型)情景下,央行执行数量型货币政策规则、盯住CPI通胀泰勒规则、盯住PPI通胀泰勒规则下,经常账户负向冲击对货币政策操作的异质性影响及传导机制,并进行了福利分析。主要结论如下:第一,经常账户负向冲击将对本国央行货币政策操作构成一定影响;第二,资本账户管理可以成为缓冲经常账户负向冲击的防火墙,价格型资本账户管理工具与盯住PPI通胀泰勒规则相结合造成的福利损失较小;第三,经常账户贸易端与收益端双重负向冲击对一国货币政策操作的影响更大,但公众预期到的经常账户恶化对货币政策操作的影响将有所减弱。本文认为,转型经济体央行应倾向于执行价格型货币政策规则,最优货币政策应在稳定价格水平与缓释风险方面进行权衡,适度降低对名义汇率的关注度,稳慎推进资本账户开放进程,并可优先选择价格型资本账户管理工具。; 刘瑶张明; 关键词：经常账户货币政策操作资本账户管理

中央银行货币政策受气候变化的影响分析: 2021年; 研究认为,气候变化将对宏观经济和货币政策带来显著影响,通过影响自然利率、政策传导渠道和主要宏观经济变量,会对中央银行实施货币政策的效果产生影响。本文梳理了气候变化可能带来的风险,以及气候相关风险可能对中央银行实施货币政策产生的影响。此外,本文对目前各国央行运用货币政策工具应对气候变化的做法进行了梳理总结,并对我国货币政策应对气候变化提出建议。; 汪昊旻; 关键词：中央银行货币政策气候变化

对中央银行货币政策的思考——发达经济体与我国货币政策效果分析被引量：1: 2021年; 为抵御疫情对金融市场和经济的冲击,发达经济体中央银行扩张资产负债表、注入流动性,货币政策呈现非常规货币政策常态化等新特征。然而,其政策传导存在失灵现象,通胀目标并未实现,经济增速也维持在较低水平。我国不断完善以货币政策和宏观审慎双支柱为基本框架的现代中央银行制度,在强化对流动性精准调控的同时,有效防控金融风险,发挥了金融为实体经济服务的功能。; 庞念伟黄健洋; 关键词：中央银行货币政策资产负债表实体经济

中美中央银行货币利率政策效果的比较分析——新冠疫情背景下基于VAR模型的实证分析被引量：1: 2021年; 本文选取2020年1月—2021年2月共14个月度数据构建VAR模型,研究中美货币政策利率传导有效性,并进行实证研究。研究得出在疫情冲击下,中国市场利率向实体经济的传导效率较低,中国央行货币政策利率传导机制仍有待完善;而美国紧急降息,债收益率走低,风险溢价维持高位,负面冲击并没有得到良好的缓释,随后采取了更为极端的应对方式,使得美国难以支撑下一轮冲击。中国应推动利率市场改革,综合联动货币政策,完善利率走廊机制,提高实体经济对利率的敏感性,推进LPR改革,以更好地应对新冠疫情等突发事件。; 陈赞宇张利茹; 关键词：中央银行利率 VAR

南京国民政府中央银行货币发行职能之研究: 国民政府奠都南京后立即于1928年成立中央银行,这是当时世界各国建立中央银行制度的潮流和国内社会经济发展相互作用的结果,也是南京国民政府巩固政权,企图加强和统一全国财政经济的需要。从1928年成立到1949年消亡,中央银...; 张楠楠; 关键词：南京国民政府中央银行货币发行; 文献传递

中美中央银行货币公开市场操作政策效果的比较分析--新冠疫情背景下基于VAR模型的实证分析: 2021年; 针对疫情期间中国人民银行和美联储公开市场操作的有效性,本文利用公开市场操作中介指标检验了公开市场操作对最终目标的影响程度。然后构建了VAR模型,通过脉冲响应函数和方差分解来分析中美央行在疫情期间公开市场操作政策的有效性,并得出结论:不能单一利用公开市场操作这一类政策,要多政策协同使用。最后,建议中国人民银行在未来的此类事件中,结合宏观调控,灵活创新使用公开市场操作。; 薛廷钰高伟航周静; 关键词：公开市场操作美联储 VAR

互联网金融对中央银行货币政策的影响及应对措施: 2020年; 随着互联网金融不断地发展完善,其对中央银行的货币政策制定和发展有着不可磨灭的影响。中央银行为了保证其实施的货币政策能够有效地调控国家经济、维持国民经济的平稳高效运行,必须采取举措,使得互联网金融的发展也在可控制的范围内,保障其健康的发展。本文意在研究互联网金融的出现和发展对中央银行政策的影响,从而得出其采取的措施的可行性。; 王宇欣田恬; 关键词：互联网金融中央银行货币政策

中央银行货币政策调控中间目标:货币供应量与市场利率比较被引量：9: 2020年; 基于普尔理论揭示我国中央银行货币政策中间目标由货币供给量与市场利率渐进切换的理论逻辑,运用TVP-SV-VAR模型对比了利率市场化进程中货币供给量与市场利率目标传导的时变效应,研究结果显示:中央银行数量型调控对宏观经济短期刺激效应明显,货币供应量反映出的经济效果较快且相对准确;中央银行价格型调控的市场利率传导存在缓阻,市场利率中间目标反映出的调控效应时间较长,但对宏观经济的长期影响呈现出平稳性。伴随货币供给的内生性和市场利率的敏感性提升,中央银行应当统一政策利率,发挥SHIBOR利率作为中间目标的作用,兼顾货币供应量目标;货币政策中间目标置于货币政策支持实体经济的大格局中,重点打通SHIBOR向贷款利率的传导,使“宽货币”有效转化为“宽信用”;深化贷款市场基础利率改革,加强商业银行经营管理,引导信贷资源更加合理配置。; 吕昊旻李成; 关键词：货币供给量市场利率货币政策

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