搜索到162篇“ 利率渠道“的相关文章
- 数字金融、双环节联动与货币政策利率渠道传导
- 2024年
- 通过构建CGE模型,本文提出了数字金融影响货币政策利率渠道的“两大环节”“三个机理”的观点。其中,“两大环节”指传导要经历短期利率影响长期利率,长期利率影响企业投资决策两大环节;“三个机理”指数字金融通过影响利率预期期限结构、企业投资对利率的敏感度及企业的信贷配给状况,进而作用于货币政策利率渠道的三个机制。研究发现:一是数字金融通过“两大环节”强化了货币政策的利率渠道传导效果;二是数字金融显著促进了利率期限结构预期假说的成立,显著减弱了金融市场摩擦程度。进一步分析发现:相对于传统金融而言,数字金融对利率渠道传导具有独立的效应,说明数字金融对降低金融市场摩擦具有独立功能,但数字金融的不同特征对其作用的发挥显现出明显的异质性。根据研究结论,本文提出数字技术和市场化制度改革需协调推进等政策建议,为实现“十四五”规划提出的健全货币政策利率渠道传导机制提供了经验参考。
- 卢垚李帅战明华
- 关键词:数字金融利率渠道金融结构金融摩擦
- 数字经济、价格粘性与货币政策利率渠道传导效果
- 2024年
- 《经济研究》2023年10期,28000字加快建设数字中国,是党的二十大报告提出的新时代建设现代化产业体系的六大强国战略之一。经济数字化,已经并正在对中国经济运行机制产生意义深远的巨大影响,这其中的一个重要表现是数字经济对商品价格形成机制的深刻改变。通过诸如阿里巴巴之类的数字平台,数字经济极大地削弱了商品市场的分割性,并大幅减小了价格信息的获取成本和调价成本,从而可能引起商品价格粘性的重大变化。
- 战明华卢垚
- 关键词:经济运行机制价格粘性阿里巴巴强国战略价格形成机制
- 货币政策对于不同所有权企业融资约束影响的比较研究 ——基于利率渠道视角
- 侯睿康
- 数字经济、价格粘性与货币政策利率渠道传导效果被引量:4
- 2023年
- 发展数字经济是党的二十大报告提出的六大强国战略之一,数字经济正在全方位地改变中国的经济形态和运行机制。本文考察了数字经济对货币政策有效性的基石——价格粘性的影响,以及由此引起的货币政策利率传导渠道的变化。本文首先在一个两部门最优化的一般均衡模型中,探讨了数字经济引起的价格粘性变化通过Fisher恒等式影响货币政策利率渠道传导的机理,据此提出了可用于验证的模型结论和机理假说,并对假说进行了实证检验。研究发现:(1)数字经济引起的价格粘性变化弱化了货币政策利率渠道调控总产出的效果;(2)数字经济弱化货币政策利率渠道传导的机理,主要在于数字经济通过作用于价格粘性降低了企业投资关于名义利率的敏感性,但对家庭消费的影响不大;(3)数字经济对货币政策利率渠道的弱化效应,会不同程度地受到货币政策实施频率和商品市场化改革等因素的影响。本研究为数字经济时代如何完善货币政策利率渠道传导机制和创新货币政策调控方式,构建新发展格局和促进经济高质量发展提供了政策参考。
- 战明华卢垚
- 关键词:数字经济价格粘性
- 数字金融、企业异质与货币政策利率渠道的结构效应被引量:6
- 2023年
- 本文围绕数字金融影响货币政策利率渠道可能产生的结构扭曲效应问题,通过在信贷市场存在异质摩擦的经济环境中构建数字金融作用机理的理论模型,提出研究假设,并利用中国微观企业和宏观时序样本数据,对假设进行实证检验。研究结果发现,(1)数字金融对货币政策利率渠道的效果具有显著的提升作用;(2)数字金融弱化了货币政策利率渠道的结构扭曲效应;(3)数字金融的作用存在扩张与紧缩政策下的非对称性,并受到企业产权性质的影响。本文的研究为促进“十四五”规划提出的健全市场化利率形成和传导机制,在当前经济下行压力增大时期优化货币政策操作路径,提供了理论依据和政策启示。
- 卢垚战明华
- 关键词:数字金融
- 人口结构与国际资本流动:自然利率渠道被引量:1
- 2022年
- 人口因素是影响长期资本流动不可忽视的因素。当前中国不仅面临人口规模即将见顶、远期或将急剧萎缩的总量问题,也面临少子化、老龄化日益加剧的结构性问题,人口快速老龄化将拉低中国均衡状态下的利率水平,即自然利率。构建一般均衡理论模型刻画自然利率渠道的存在和运转机制发现,人口结构变动能够影响均衡状态下自然利率的相对变化,进而影响长期国际资本流动,即自然利率是人口变动影响国际资本流动的重要渠道。随着中国人口老龄化快速加深,劳动人口从相对富余变得相对稀缺,将影响生产活动的劳动-资本投入比,从而推动劳动者工资率上升,自然利率快速下降并趋于稳定。在开放经济下,中国将逐渐成为资本净流出经济体,面临资本净流出困境。人口变动对经济社会发展造成的影响是巨大的,且难以扭转。因此,中国有必要加快构建生育支持体系提升生育率,推进延迟退休政策,做好货币政策工具储备。
- 杜婕张宇
- 关键词:人口结构老龄化自然利率国际资本流动
- 央行沟通、宏观经济环境与企业投资——利率渠道、信贷渠道与预期渠道货币政策的对比分析被引量:2
- 2021年
- 本文对比研究央行沟通对企业投资的短周期引导能力。结果显示:在短周期内由于传导时滞,利率渠道的货币政策难以引导企业增加投资;信贷渠道的货币政策对企业投资有一定的引导作用;央行沟通能够通过预期渠道引导企业投资,但单独实行央行沟通的引导作用仍然有限。如果在进行央行沟通的同时配合信贷政策影响企业持有现金,就可能在短周期引导企业增加投资。此外,企业财务杠杆会减弱央行沟通的效果,企业投资价值对央行沟通效果没有显著影响。
- 高歌何启志
- 关键词:货币政策货币政策时滞利率渠道信贷渠道
- 利率渠道下我国短期资本流动对资产价格的影响研究
- 2020年全球疫情爆发,各国实体经济和虚拟经济面临巨大的冲击,实体经济面对供需的不均衡、服务业遭受严重冲击,并进一步传导至金融市场,促使全球金融市场呈动荡局面。为了应对疫情对经济的冲击,各国货币当局开始采取低利率货币政策...
- 张博
- 关键词:短期资本流动股票价格市场利率房地产
- 商业银行理财业务货币政策传导功能研究--基于利率渠道的实证分析被引量:2
- 2021年
- 近年来,银行理财业务快速发展,在广义货币供应量以及社会融资规模中的比重逐步增大。与此同时,我国经济结构转型升级持续深化,货币理论不断完善,特别是货币政策调控框架正在由数量型为主向价格型为主转变。在这一背景下,关于银行理财业务的货币政策传导功能研究,日益成为重要课题。通过对国内外相关研究成果进行简要介绍,对银行理财业务参与下货币政策利率传导机制的作用路径进行了分析,并通过实证分析发现,银行理财对货币政策的利率传导功能不仅存在,而且使货币政策的利率传导能力不断增强。最后根据实证结果,对货币政策操作和理财业务发展提出了政策建议,以期对金融实践和学术研究有所裨益。
- 王天奇
- 关键词:银行理财货币政策银行贷款利率传导
- 货币供应量变动对家庭风险资产持有比例的影响研究——基于利率渠道视角被引量:3
- 2021年
- 构建跨期投资决策模型,运用CHFS微观数据和相关的宏观数据,基于利率渠道研究了货币供应量变动对家庭金融参与及风险资产持有比例的影响。理论分析表明,货币供应量增加导致货币市场利率降低时,各类风险偏好家庭的金融参与及风险资产持有比例均会提高。实证结果表明:货币供应量变动对货币市场利率的影响较弱,利率渠道可能存在堵塞;货币供应量变动通过利率渠道对风险喜好家庭的金融参与及风险资产持有比例有部分中介效应,但对风险规避家庭有完全中介效应。
- 陈清吴联俊
- 关键词:风险资产货币供应量利率渠道家庭金融
相关作者
- 王胜邦

- 作品数:63被引量:424H指数:11
- 供职机构:中国银行
- 研究主题:新资本协议 商业银行 资本监管 资本充足率 内部评级法
- 陈学彬

- 作品数:73被引量:1,745H指数:20
- 供职机构:复旦大学
- 研究主题:人民币 汇率指数 人民币汇率 货币政策 商业银行
- 方显仓

- 作品数:62被引量:255H指数:9
- 供职机构:华东师范大学
- 研究主题:货币政策 人口老龄化 汇率制度 不确定性 信用渠道
- 焦勇兵

- 作品数:40被引量:245H指数:9
- 供职机构:宁波工程学院经济与管理学院
- 研究主题:社会化媒体 顾客 科技接受模型 网络银行 信任
- 徐明东

- 作品数:40被引量:1,008H指数:14
- 供职机构:复旦大学
- 研究主题:货币政策 对外贸易影响 全球金融危机 顺周期 外资银行进入