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基于Lotka-Volterra模型的贸易市场增长对资本市场效率的影响
2025年
为了推动资本市场的高效运作,促进我国经济的持续增长,将改进的Lotka-Volterra算法应用于分析贸易市场增长对资本市场效率的影响。通过分数阶累加算子改进传统Lotka-Volterra算法,研究国内和国际市场资本量和竞争强度变化下的动态演化。仿真结果表明:改进后的模型不仅能够更准确地反映资本市场的变化趋势,其进出口贸易的同比增长率也更接近真实数据;同时,随着贸易市场的增长,资本市场的均衡时间逐步缩短,资源配置效率得以提升。研究表明,利用该改进算法构建的良性竞争系统能够有效促进资本市场的均衡与效率提升,为优化进出口贸易资源配置提供了理论支持。
夏蕾顾垚
关键词:LOTKA-VOLTERRA模型资本市场效率
操纵证券市场规制的反思与重构——以资本市场效率的再定义为视角
2025年
资本市场效率应当以能否提高实体经济效率为标准,而并非传统观念认为的“定价效率”。资本市场的流动性越高,价格波动的中枢越高,则越能为实体经济提供融资功能,即提高实体经济的效率,因而资本市场效率等于流动性。证券是一种典型的多手、无形商品,更是一种投资品,其供需关系与普通商品不同,且其“真实价值”“内在价值”是不确定的,价格并非围绕价值波动,而是取决于流动性及市场效率。较之于《证券法》,《价格法》《反垄断法》等关于价格的规制要克制得多。投机倒把罪的消亡大大提升了市场经济效率,其与操纵市场的关联也在一定程度上要求精确界定操纵市场(价格)。为此,应当反思与重构《证券法》上的反操纵市场(价格)条款。
郑钢
关键词:投资品价格法欺诈
企业内部资本市场效率研究 ——以辽宁成大为例
虽然我国的资本市场起步较晚,目前仍处于成长阶段,但许多国内民营企业为了更有效地利用现有资本并减轻外部融资的压力,已经开始在多元化经营的基础上构建内部资本市场。从理论上看,当企业难以从外部资本市场获得有效资源时,内部资本...
王皓月
关键词:内部资本市场效率现金流
企业数字化转型对内部资本市场效率的影响研究
2024年
数字化转型正在成为企业重塑管理模式,提升资源效率,实现高质量发展的重要驱动力。本文以2007—2021年沪深A股上公司为样本,考察数字化转型对公司内部资本市场效率以及企业绩效的影响。研究发现:企业数字化转型显著提升公司内部资本市场效率,公司数字化转型与内部资本市场效率提升有助于提升企业绩效。进一步检验发现:企业数字化转型对内部资本市场效率的影响在代理成本较高、融资约束较高以及非直接持股结构的样本中更为明显,表明数字化转型通过缓解内部信息不对称和代理问题从而提升内部资本市场效率。因此,企业应加强数字化转型战略,提升内部资本市场效率;通过内部资本市场效率优化提升绩效;降低代理成本,优化融资环境,增强数字化转型效果。
刘楠程靓郝颖
关键词:内部资本市场效率企业绩效
内部资本市场效率与成本粘性——来自民营企业集团的证据被引量:4
2024年
本文采用民营企业集团财务公司的经营业务数据测度内部资本市场效率,考察了内部资本市场效率对成本粘性的影响。研究发现内部资本市场效率越高,成员公司成本粘性越小。控制内生性问题之后,上述结论依然成立。这表明内部资本市场的高效率资金配置缓解了成本粘性,提高了成员公司成本管理的及时性和有效性。异质性分析表明,当成员公司融资约束越严重、管理层短视程度越低、代理成本越高时,内部资本市场效率对成本粘性的缓解作用更显著。立足民营企业集团的内部资本市场,本文丰富了成本粘性影响因素以及内部资本市场经济后果方面的文献。
韩艳锦李安琪张雯
关键词:成本粘性内部资本市场效率
混合所有制改革与内部资本市场效率
2024年
基于2008-2021年国有集团成员企业数据,研究了混合所有制改革对集团内部资本市场效率的影响及作用机制。结果显示,混合所有制改革对国有企业集团的内部资本市场效率有显著的提升作用。机制检验发现,混合所有制改革通过非国有股东委派董事和提高内部控制质量提升了内部资本市场效率。混合所有制改革对集团内部资本配置效率的提升作用在非国有股东向企业委派董事时更显著,但非国有股东委派董事比例过高反而无法提升内部资本市场效率。进一步分析得出,在集团多元化程度高、市场竞争程度低时,混合所有制改革对内部资本市场效率有更大的提升作用。
胡海峰田一迪王爱萍
关键词:内部资本市场内部控制
融资需求、资本市场效率与企业ESG表现
当今社会,高质量发展已经成为社会经济发展的主题与目标,加快企业ESG转型对促进经济社会高质量发展,实现“双碳”目标具有重要意义。然而,现阶段我国上企业的ESG表现仍存在较多不足,Wind ESG评级数据表明,绝大多数企...
彭旻
关键词:资本市场效率融资需求
数字金融发展、公司IPO行为与资本市场效率
2024年
本文从公司股权融资视角出发,重点分析数字金融的发展水平对当地公司IPO上行为的影响,从资本市场为资金需求者提供金融资源能力的视角探究资本市场效率。研究发现,数字金融能够显著增加当地提交IPO申请的公司数量,提高公司上申请的动力,且这种影响主要存在于传统金融发展较落后的地区和法律环境良好的地区;数字金融发展水平越高,公司IPO过会率也会显著提高。在此基础上探究其作用机制,数字金融的发展能够降低企业的债务融资成本,提高企业的创新投入,进而提高公司IPO过会率。拓展性分析发现,数字金融发展还能显著降低公司IPO抑价程度,提高上后的股价长期收益,降低公司上后股票回报的波动率。本文研究结论可为充分发挥数字金融的“普惠”特性、促进数字金融发展和资本市场体系建设融合提供借鉴。
陈秋生王思博何熙琼李佳悦
关键词:资本市场效率
注册制推行对我国资本市场效率的影响研究
全面推行注册制改革是十四五规划关于深化资本市场改革的重要举措,是完善社会主义市场经济体制的有效途径,有助于我国打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。健康有效的资本市场是实现高质量发展和践行中国式现代化的必然要求...
童广宇
关键词:注册制供应链资本市场效率
地方政府债务治理对资本市场效率的溢出效应研究--来自股价同步性的经验证据
近年来,融资平台公司的快速发展和地方隐性债务的急剧膨胀,对我国经济发展造成了较大的风险隐患。具体来说,持续攀升的地方政府债务不仅通过提高地方政府债务风险,增加了重大系统性金融风险,还将通过挤占企业信贷资金、增大投资者风险...
刘佳旋
关键词:资本市场效率信息披露

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王峰娟
作品数:91被引量:464H指数:11
供职机构:北京工商大学
研究主题:内部资本市场 企业 内部资本市场效率 上市公司 投资者保护
黄泽先
作品数:29被引量:276H指数:7
供职机构:长沙理工大学经济与管理学院
研究主题:信息有效 资本市场效率 宏观经济 信息揭示 信息不完全
江群
作品数:21被引量:130H指数:9
供职机构:湖南大学
研究主题:信贷渠道 信息不对称 信息有效 货币政策 信息揭示
段忠东
作品数:35被引量:480H指数:9
供职机构:厦门理工学院
研究主题:房地产价格 房价 信息不对称 实证研究 住房
曾峻
作品数:21被引量:125H指数:5
供职机构:湖南财政经济学院
研究主题:IFRS 国际趋同 会计准则国际趋同 会计准则 资本市场效率