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芮萌
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- 所属机构:中欧国际工商学院
- 所在地区:上海市
- 研究方向:经济管理
- 发文基金:国家自然科学基金
相关作者
- 吴文锋
- 作品数：101被引量：2,381H指数：21
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- 研究主题：证券市场 股票市场 金融市场 行为金融 实证研究
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- 家族企业和家族办公室的复原力
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- 尽管在疫情期间,家族企业短暂按下了暂停键,但重启后的家族普遍认为社会责任与传承财富应当处于同等重要的位置,家族基金会和企业基金会的创新模式最终会实现家族利益、企业利益与公共利益的趋同。
- 芮萌刘心洁
- 关键词：家族企业家族利益复原力公共利益
- 上市公司财务报告补充更正问题研究被引量：35
- 2006年
- 近几年来,我国上市公司发布财务报告补充更正公告的现象已经相当普遍。本文通过对1999至2003年期间A股上市公司发布的所有定期财务报告(包括年报和半年报)的补充、更正公告进行实证分析发现,频繁补充说明的事项几乎涉及上市公司各个方面,反映了财务信息的披露仍然存在很多不规范和随意性；而频繁更正的事项中有一半以上都与利润相关,可见这一问题背后可能隐藏着部分上市公司利用财务补充更正公告粉饰财务信息的恶意行为。这些行为不仅有损上市公司信息披露的质量和规范,也反映了市场监管的漏洞。为此,本文最后提出了几点政策建议。
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- 关键词：财务报告信息披露利润操纵
- 金融抑制下的金融发展:基于中国上市公司行为的分析
- 2012年
- 在中国国家主导的金融体制下,在股票市场上市成为国有企业筹集外界资金的途径。很多企业,包括非国有企业或私人企业,在通过银行和股票市场集资时面临严重的限制。这种高度歧视的金融压制的政策助长了以融资为动机的收购合并。原因是那些没有上市的企业,尤其是私人企业,利用收购上市公司的大宗股份作为走向股票市场的途径。它们在上市后倾向于立刻配股发行和向银行借贷。但是,收购后的筹集资金运作似乎未能改善公司的营运绩效。被国有企业收购而在收购后配股发行的公司的利润更显示出倒退迹象。这表示渴望得到资金的收购者未能有效地运用所得到的资金。
- 杜巨澜芮萌黄曼丽张铁夫
- 关键词：金融抑制上市公司金融发展
- 家族企业传承进化论 Jerry的红海突围战
- 2019年
- 顾嘉仁创业六年,最深刻的体会是做生意的基础,一个是人,一个是钱,而钱的问题最终也是通过人来解决,所以最终创业成败的核心还是取决于人。2013年的夏天,顾嘉仁(Jerry)有些烦恼。2012年顾嘉仁从澳大利亚大学毕业回国,带回了他的第一桶金。这是大学最后一年父亲送给他商业实践的一份大礼。
- 芮萌冯媛
- 关键词：家族企业传承JERRY
- 圈钱行为与后果——募集资金滥用与再发行长期业绩恶化被引量：11
- 2007年
- 对圈钱行为的认定和对圈钱后果的分析有利于证券市场发挥正常的融资和资源配置效率.上市公司再发行＂圈钱＂行为的一个重要表现就是募集资金的滥用.对1998～2001年沪深两市439个配股样本的研究发现,超过50%的公司存在募集资金滥用行为.对滥用和未滥用公司的长期业绩研究发现,募集资金滥用公司在再发行后的长期会计业绩和市场业绩出现恶化,未滥用公司的长期业绩并没有恶化.因此,募集资金滥用的＂圈钱＂行为是再发行后长期业绩恶化的主要原因.
- 朱云吴文锋吴冲锋芮萌
- 关键词：圈钱
- 后疫情时代中国经济增长的新势能——双碳战略被引量：7
- 2021年
- 2021年全国两会将碳中和、碳达峰列为今后几十年内重点工作之一。在后疫情时代全球货币超发、"负时代"背景下,为了印证双碳战略对中国未来经济增长的积极促进作用,通过梳理新古典经济模型、新增长理论要素并结合实际减碳操作的方式,发现双碳战略的确立不仅顺应了全球可持续发展的趋势,而且也为未来经济新增长提供了重要驱动力,主要体现在6个方面(:1)技术创新对经济增长的贡献作用约占九成;(2)基础设施投资水平与社会总产出之间正相关关系显著;(3)绿色金融资本投放将加速经济的智能化与可持续化转型;(4)创新型人力资本投入是生产效率提升的基础与保障;(5)开放型碳交易对绿色生产绩效提高具有良好的成本效益;(6)长期来看自然资源保护对广义包容性财富、社会良好福祉的扩展具有积极深远的意义。目前双碳进程仍存在不少阻碍与挑战,发挥政府领导带头作用、提高绿色项目精准识别的能力、设立碳排放激励机制、开展碳学科产学研联盟与碳交易市场"一带一路"建设或可助推双碳目标的达成。
- 芮萌尹文强
- 关键词：经济增长新增长理论
- 变革环境下的家族财富韧性
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- 自2023年以来,国内经济弱复苏、房地产市场遇冷,叠加权益市场的剧烈调整使得投资者预期和信心遭受了严峻考验。在负财富效应面前,价值投资的光环似乎也黯淡了许多。面对不确定性和市场分化的加剧,家族财富的保全也面临多重挑战,高净值人群更需要重新审视和提升家族资产配置策略,增强应对风险的韧性和灵活性。
- 芮萌
- 关键词：投资者预期房地产市场资产配置策略不确定性
- 股票分拆与内幕人交易
- 2010年
- 本文利用每日交易、内幕交易和高频买卖价差数据，研究股票分拆和内幕交易对香港市场股票价格的影响。我们发现股票分拆对价格有正面影响，这一结果可归因为股票分拆传达了利好信号、并改善了股票的流动性。其次，我们发现在分拆公告前三到四个月以及分拆后的一段时间内，内幕交易活动异常频繁。考虑到公司一般在公告前数月做出股票分拆的决定，这一现象意味着基于私人信息的内幕人交易先行于信息的公开披露。最后，本文发现内幕交易和股票分拆结合在一起可导致显著正的累积异常收益。总体而言，我们的结果表明上市公司利用股票分拆作为旨在增加流动性、且将公司股价调整至最优交易区间的一种信号机制。
- 梁德音芮萌汪叔夜
- 关键词：流动性信号
- 高新技术企业税收减免政策的激励效应与迎合效应被引量：273
- 2020年
- 理论上是否需要由政府来制定产业政策仍存在争议。本文基于2008年开始实施的《高新技术企业认定管理办法》这一具体的产业政策,研究产业政策实施中的激励效应与迎合效应。研究发现,公司获得高新技术企业认定后,其创新投入以及创新产出的数量和质量均显著提升,但通过虚增研发投入而获得高新技术企业认定的公司,其创新投入以及创新产出的数量和质量均提升较少。这表明产业政策既可能会激励公司创新,也可能导致公司仅仅为表面迎合政策要求,而无意于真正从事创新。机制分析结果还发现,通过高新技术企业认定的企业可以获得更多的税收优惠和政府补助,也会聘请更多高学历的员工,但产业政策所带来的减税优惠、政府补助以及人才聚集效应只会促进真正的高新技术企业增加创新,而对于“伪高新技术企业”,产业政策的创新激励作用显著减弱。本文研究结论不仅协调了“产业政策之争”双方所持的不同理论观点,也为政府如何实施产业政策提供了理论参考。
- 杨国超芮萌
- 关键词：产业政策税收优惠
- 经济转型时期相对薪酬对企业效率的影响
- 2018年
- 薪酬制度是公司治理结构的重要组成部分,与绩效挂钩的有效薪酬体系将会提高公司的效率和经济价值。中国正处在重要的经济转型期,高管薪酬的市场化使得公司内部的薪酬差距正在不断扩大。本文从薪酬差异出发,阐述了薪酬构成,总结了差异化薪酬的相关理论,并结合我国上市公司高管薪酬机制,探讨了相对薪酬差异对公司效率所造成的影响。
- 芮萌刘心洁
- 关键词：高管薪酬转型经济
