国家社会科学基金(05BJL026)
- 作品数：10 被引量：55H指数：5
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- 对金融创新经济效应的若干思考被引量：8
- 2009年
- 金融创新是一把双刃剑。金融创新既有提高效率、丰富金融工具品种,促进金融市场一体化、推动金融改革、促进经济发展等正面经济效应,又会产生金融系统稳定性下降、金融系统性风险增加、金融监管效力下降、货币政策工具失灵、金融危机传染性增强等负面经济效应。鉴于此,世界各国要在加强金融监管、建立危机预警系统和提高货币政策有效性的前提下,努力扩大国际合作,妥善应对金融创新的负效应。
- 胡海峰罗惠良
- 关键词：金融创新金融系统
- 国有商业银行重组与政府公共成本付出
- 2008年
- 在以政府为主导的中国国有商业银行重组模式中,财政和央行共同承担的公共成本是整个银行重组主要的直接成本。在重组过程中,政府倾向于付出更多的公共成本。银行重组的条件、重组过程中政府策略和时机的选择都会对公共成本的影响,中国国有银行重组的历史背景和政府的目标函数决定了重组的公共成本规模较大,中国国有商业银行重组成本偏高。
- 胡海峰刁硕
- 关键词：国有商业银行银行重组公共成本
- 自主创新国家战略中的多层次资本市场建设被引量：7
- 2009年
- 20世纪90年代以来,世界经济进入快速发展期,世界经济格局发生质变——科技创新成为经济增长的主要推动力。在新的世界经济格局中,科技特别是高科技日益成为国际竞争的核心资源,国际竞争力已演变为科技实力尤其是技术创新能力的竞争。拥有自主创新体系,建设创新型国家,已成为一国在世界各国综合国力竞争中立于不败之地的必然选择。发达国家的发展经验表明,中小企业是自主创新的主体。然而,在中小企业技术创新阶段以及创新成果产业化阶段存在的市场失灵问题,致使创新活动存在诸多障碍。因此,许多国家通过发展创业投资和多层次资本市场等措施纠正市场失灵,支持中小企业发展,推进自主创新国家战略的顺利实施。我国现有的资本市场层次格局,对于中小企业的金融支持显著不足。基于国际经验和国内现状,我国应尽快建立起多层次资本市场体系,为自主创新国家战略的实践提供必要的资本保障。
- 胡海峰罗惠良
- 关键词：自主创新多层次资本市场中小企业融资
- 我国资本市场投资者利益保护与上市公司价值研究被引量：10
- 2009年
- 一个国家的法律对投资者利益保护程度会因其法律起源不同而不同,进而影响到证券市场的发展质量。上市公司作为证券市场的主体,被市场赋予的市场价值是衡量公司增长潜力和投资者信心的重要指标。本文对我国中小投资者利益保护与上市公司价值进行了实证检验。结果表明,法律对中小投资者利益保护程度与公司价值的正向作用显著,也就是说,在中国资本市场和法律保护发展的历史进程中,随着法律保护程度的加强,上市公司的价值也在不断提高。
- 胡海峰李忠
- 关键词：投资者利益保护
- 专业化、机构化与美国的创业投资--KPCB的成功经验及对我国的启示
- 2008年
- 本文以美国最著名的创业投资机构——KPCB为案例,剖析了创业投资过程中组织制度和退出机制,指出有限合伙制之所以占主导地位,在于它从人力资本角度解决了创业投资家人力资本的定价问题,为创业投资家提供了强大的激励。同时,美国资本市场的IPO机制为创业投资提供了最佳退出渠道,为创业投资家带来巨额收益,从而形成创业资本的良性循环。
- 胡海峰
- 关键词：创业投资有限合伙制普通合伙人有限合伙人
- 多层次资本市场建设的国际经验及启示被引量：23
- 2010年
- 在纳斯达克示范下,世界各国开始效仿创设自己的创业板。总体上,全球创业板市场发展出现明显分化,有些较为成功,吸引了上千家公司,并继续保持好的发展态势;而更多的市场,却欲振乏力,甚至几近停滞或关门大吉。创业板建设有自身的成败经验可循。美国经验表明,一个成功的多层次资本市场需要具备上市公司数量、优质资产、多元化上市标准和不同层次股票价格等基本要素。创业板成败与美国经验为我国新市场的上市标准、监管要求、交易规则、交易机制及设立模式提供了借鉴。
- 胡海峰罗惠良
- 关键词：多层次资本市场股票价格
- 多层次资本市场建设与科技自主创新被引量：1
- 2009年
- 世界经济发展经验表明,科技创新已经成为推动经济增长的主要动力。多层次资本市场在支持中小企业发展、推进自主创新国家战略中具有巨大的促进作用。一个完善的多层次的资本市场为科技自主创新创造了良好的外部条件,有利于促进企业的科技自主创新,而科技创新也为多层次资本市场的建立和完善提供了基础。
- 胡海峰方淑英
- 关键词：自主创新多层次资本市场中小企业
- 市价调整与美国次贷危机:一个理论述评被引量：1
- 2009年
- 针对美国次贷危机及其引发的金融危机,美国和欧洲金融界某些银行家们将矛头指向公允价值会计准则,把危机的原因归咎于按市价调整(mark-to-market)会计计量方法,引起世界各国对公允价值会计评价的轩然大波。相对于历史成本计量而言,按市价调整的会计计量是计量衍生产品等金融工具最具透明性的方法,按市价调整的会计处理和披露为投资者提供了当前市场情况和远期分析等信息,其本身并不会带来任何损失。
- 胡海峰罗惠良李晓峰
- 关键词：美国次贷危机公允价值历史成本
- 风险分担、信息不对称与资本市场层次演进被引量：2
- 2009年
- 资本市场在金融系统中承担的横向风险分担,以及在新技术融资中所特有的风险分担功能是其存在和发展的重要原因。在资本市场内部,基于长期的信息不对称和信息不完全,经过长期不断的试验与筛选,资本市场自发演进生成层次结构,用于甄别和分散配置不同融资风险。正是由于资本市场的风险分担以及信息不对称和信息不完全的存在,资本市场才具备了存在的必要和层次演进的动力机制。
- 胡海峰罗惠良
- 关键词：风险分担信息不对称多层次资本市场
- 金融分工理论与我国多层次资本市场建设被引量：5
- 2008年
- 基于中介和市场不同风险分担机制的金融分工对于金融系统的稳定至关重要,在新技术融资上资本市场还具有特有的分工优势。然而,我国资本市场发展的相对落后和创业板的缺位,致使市场的横向风险分担发挥不足和新技术融资存在困难,资本市场陷于分工错位的市场格局之中。本文认为,我国应利用流动性过剩机遇,推进多层次资本市场建设,增强金融稳定,并为新技术产业发展提供融资支持。
- 胡海峰罗惠良
- 关键词：分工金融分工多层次资本市场风险分担
