教育部人文社会科学研究基金(11YJC790171)
- 作品数：10 被引量：107H指数：7
- 相关作者：王博范小云刘澜飚孙大超马君潞更多>>
- 相关机构：南开大学中国社会科学院中山大学更多>>
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- 相关领域：经济管理更多>>
- 发达国家主权债务危机成因分析及启示——基于贝叶斯模型平均方法的实证研究被引量：12
- 2013年
- 本文用主权杠杆率来衡量主权债务偿付能力,采用OECD国家2001～2010年的面板数据,运用贝叶斯模型平均方法对影响主权债务偿付能力的诸多因素的有效性进行检验,并通过分位数回归模型对不同违约风险水平国家进行具体分析,研究表明:金融危机冲击、经济增长率下降、失业率升高、人口老龄化及政府预算收入降低是债务危机爆发的主要原因。因此,必须通过产业结构调整升级,发展实体经济来促进经济增长,才能从根本上解决发达国家的主权债务危机,这也是防范中国地方政府债务危机的关键所在。
- 司明孙大超
- 关键词：主权债务危机财政政策主权信用
- 东亚区域金融一体化动因与阻力分析被引量：10
- 2013年
- 本文使用东亚8个投资国和9个东道国2001～2010年双边权益类与债券类资产组合投资头寸数据，采用金融资产交易引力模型的分析框架，探讨了东亚区域金融一体化的动因与阻力。研究结果表明：相对于全球金融资产交易额来说，东亚经济体并没有更多地持有本区域的金融资产；东亚经济体双边金融资产头寸的影响因素很大程度上与引力模型理论相背离，双边贸易是东亚金融一体化最主要的驱动因素：东亚国家之间的政治冲突、交易币种的选择是阻碍区域金融一体化进程的重要原因。
- 王伟杨娇辉孙大超
- 关键词：东亚经济体区域金融一体化引力模型政治冲突
- 权益类国际资产组合投资的引力模型分析被引量：22
- 2012年
- 本文基于27个经济体2001～2009年的面板数据,分类探讨了法律范式的(de jure)金融开放度对发达经济体与新兴市场经济体权益类FPI的影响,同时分析了双边贸易、共同语言、金融发展、内部交易指数等因素的作用。研究结果表明,无论是发达经济体还是新兴市场经济体,权益类FPI随着资本流出国法律范式金融开放程度的提高而显著增加,流入国法律范式金融开放度的提高也会显著提升权益类FPI负债;信息摩擦会显著降低权益类FPI;金融发展水平的提高能够显著提升权益类FPI;作为投资国的新兴市场经济体的权益类FPI更依赖于双边贸易,而发达经济体权益类FPI受金融发展的影响更大。
- 范小云王伟肖立晟
- 关键词：金融发展引力模型
- 储蓄投资相关性与中国地区资本市场融合——对中国费尔德斯坦-霍里奥克之谜的再考察被引量：13
- 2012年
- 本文运用最新发展的面板单位根与面板协整检验方法,以中国1978-2007年29个省份(西藏和重庆除外)的省际面板数据为样本,对中国各省内部的储蓄投资相关性进行了经验分析,结果发现:中国各省份的储蓄投资相关性在总体上呈现出显著的相关关系,表明中国省际间的资本流动性较差,可能存在由较为严重的国内资本市场分割所导致的资本配置的无效率。本文的估计结果对各种面板数据估计方法的选择都是稳健的,各省份储蓄留存系数偏高的典型事实,表明目前中国的储蓄投资转化效率仍然较低。
- 王博文艺
- 关键词：面板协整
- 高储蓄率、货币供给规则与宏观经济的稳定性被引量：9
- 2013年
- 本文将一个适用于我国转型时期的货币供给反馈规则引入代际交叠模型,得到了关于储蓄率、通胀率和货币政策参数三者关系的新洞见:储蓄率与央行设定的货币供给反应弹性的不同组合对经济系统的稳定性具有不同的影响,藉此得到"一张"关于储蓄率和央行货币供给最优参数的"列表"。文章从经济系统稳定性的角度,得出通过间接提高代表性行为人的贴现率,同时辅以货币政策参数微调,可以提升宏观经济稳定性的结论。
- 王博郭廓马君潞
- 关键词：高储蓄率代际交叠模型
- 经济冲击与汇率制度选择:基于中国的理论和经验研究被引量：4
- 2012年
- 经济冲击是影响中国汇率制度选择的重要因素,本文在传统国际宏观经济学框架内引入增长账户,通过增加对供给方面的考察补充和完善了传统国际宏观经济学关于汇率制度选择的理论,建立起一个解释人民币汇率制度选择的新框架,认为如果当前我国经济面临的主要冲击是来自实体经济部门的实际冲击,则人民币汇率制度应该把握好时机加快改革,向更富有灵活性的浮动汇率制度演进;如果经济面临的主要冲击来自于货币部门,则应该继续维持钉住"一篮子"参考货币(或美元)的有弹性的盯住汇率制度。基于结构VAR模型对人民币实际有效汇率演进的实证研究表明,与在工业化国家发现的名义冲击对实际汇率的波动具有较好解释力的情况相反,相对实际需求冲击和供给冲击能够更好地解释我国实际有效汇率在样本估计区间内绝大部分的变动,这对于指导目前所进行的人民币汇率制度选择与完善人民币的汇率形成机制的改革意义重大。
- 王博刘澜飚
- 关键词：货币冲击汇率制度人民币汇率
- 人民币国际化有助于中国居民消费增长吗?被引量：4
- 2013年
- 本文基于一个主权货币作为国际货币的跨期最优消费模型,从理论上分析了开放经济条件下一国货币国际化对该国居民消费的影响。结论表明,随着一国货币国际化程度提高,其他国家对该国货币需求增加,有助于提高该国的长期消费水平。进而基于面板数据对美、英、日等主要国际货币国家近几十年来的国际经验分析,均很好地支持了上述理论结论。在当前我国居民消费严重不足、经济增长方式亟需转变的背景下,本研究认为积极推进人民币国际化将有助于促进我国居民消费增长,对我国深入实施扩大内需战略具有重要意义。
- 王道平范小云邵新建
- 关键词：人民币国际化国际储备货币
- 中国外汇储备投资组合选择——基于外汇储备循环路径的内生性分析被引量：26
- 2012年
- 本文从中美两国经济的本质性差异出发,通过刻画中国外汇储备对外投资的"循环路径",构建了包括央行、金融市场和实体经济的斯塔克尔伯格及古诺模型,进而模拟出中国外汇储备对外投资对本国经济的间接贡献、合意的外汇储备投资组合,以及最优外汇储备投资规模。研究结果表明,中国外汇储备投资于美国风险资产的规模将影响外汇储备间接转化为美国对中国FDI的比例。同时,中国央行外汇储备规模及投资策略对危机时期的反应不足。改变外汇储备投资收益的主要方法包括降低居民的相对风险回避系数,通过政策引导促进居民消费,以及大力发展中国金融市场,降低对美国金融市场的依赖程度。
- 刘澜飚张靖佳
- 关键词：外汇储备投资组合斯塔克尔伯格模型古诺模型
- 人民币的非国际货币地位与中国经济扭曲被引量：1
- 2012年
- 现行国际货币体系下,人民币的非国际货币地位导致了中国经济扭曲,一方面导致了中国经济的外部失衡,另一方面导致了中国居民的低消费和过度储蓄。要解决我国当前国内外经济严重失衡的困境,提升人民币的国际地位,稳健推进与中国经济相适应的人民币国际化,使人民币成为重要的国际储备货币,将具有非常重要的意义。
- 范小云王道平
- 关键词：人民币国际化国际货币体系中国经济失衡
- 人民币汇率、利率与资产价格的联动关系研究被引量：8
- 2012年
- 比较研究2005年及2010年两次汇改前后中国汇率、利率和股票价格之间的联动关系,结果表明,在汇改前后三者的关系发生了显著的变化。在第一次汇改之前,中国的外汇市场与货币市场之间存在长期稳定的双向因果关系,但这种关系在汇改之后不复存在。在汇率和股价之间,人民币汇率波动始终是造成中国股市巨幅波动的单向格兰杰原因,而股票价格对人民币汇率的影响较小,并且这种效应在二次汇改之后表现的更为明显。
- 王博廖慧马君潞
- 关键词：人民币汇率利率资产价格
