国家自然科学基金(71372060)
- 作品数：3 被引量：354H指数：2
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- 相关机构：对外经济贸易大学中央财经大学更多>>
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- 相关领域：经济管理更多>>
- 产业政策、融资约束与企业投资效率被引量：189
- 2017年
- 本文基于双重差分模型(DID),从资金供给和资金需求两个方面动态地检验了省级政府发布的产业政策对当地上市公司融资约束程度的影响。研究结果表明:地方政府产业政策的出台加剧了辖区内上市公司的融资约束程度,并且这种影响在民营企业、金融市场发展程度较低地区的企业和不具有政治关联的企业中更为显著。进一步,本文探讨了产业政策的发布对企业投资效率的影响,结果发现产业政策的出台降低了企业的投资效率。本文研究发现地方政府产业政策的出台并未缓解公司的融资约束,同时降低了资本配置的效率,产业政策实施的效果并不理想。
- 张新民张婷婷陈德球
- 关键词：产业政策融资约束
- 政策不确定性与上市公司盈余管理被引量：167
- 2018年
- 本文基于政策不确定性视角,利用地方领导人更替这一具有"准自然实验"性质的事件,检验了在官员更替期间上市公司是否会进行盈余管理来规避可能产生的政策性成本,以应对政策不确定性的影响。结果发现,面对地方领导人变更而产生的政策不确定性时,当地上市公司会提高盈余管理程度来降低未来可能增加的政策性成本,这种影响在有地方政府政治关联、地方政府质量较低和最终控制人为民营的样本中更为显著;进一步地,政策不确定性对公司盈余管理的影响因政策不确定性强度而存在差异,在地方新任领导人来自于外地和原任领导人非正常更替的子样本中更为明显。本文结果表明,因地方领导人变更产生的政策不确定性是导致转轨经济中企业会计信息质量下降的一个重要原因。结论提供了中国制度背景下政策不确定性的证据,也支持了正在进行中的政治体制改革。
- 陈德球陈运森王红梅
- 关键词：盈余管理会计信息质量
- 股东基础决定公司价值的机理研究
- 2014年
- 股东基础指持有某公司股票的人数,其大小体现着投资过程中的诸多经济内涵。目前尚无关于股东基础的系统研究,通过论证股东基础决定公司价值的机理,及其在不同产权性质企业中的重要性,我们希望找到促进股东基础提升公司价值的有效途径。借助股改,采用多重差分法,发现制度性市场细分效应、投资者认知效应以及异质信念效应均是股东基础决定公司价值的背后机理;制度性市场细分效应和异质信念效应对国企较重要,投资者认知效应对民企更具意义。政策启示是,关注国企的代理问题,民企的信息环境,减少政府干预,降低国企运营环境的不确定,对增强股东基础提升公司价值的作用具有积极意义。
- 雷光勇张英刘茉
- 关键词：异质信念
