中国博士后科学基金(2012T50219)
- 作品数：3 被引量：78H指数：3
- 相关作者：余峰燕梁琪郝项超更多>>
- 相关机构：南开大学天津大学更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 金融危机、国有股权与资本投资被引量：54
- 2014年
- 本文探讨了亚洲金融危机、全球次贷危机对亚洲11个国家(地区)企业资本投资的影响,以及国有股权在其中发挥的作用。研究发现:金融危机会对企业资本投资带来冲击,但国有股权能弱化这种负面影响。一方面,如果企业所在国家(地区)的银行业国有化程度较高,金融危机对这类企业的负面冲击较小;另一方面,与非国有企业相比,国有企业在金融危机期间资本投资下降较少。对影响机理进一步剖析发现:国有银行、国有企业偏好谨慎、保守的商业模式,这使其健康状况在金融危机期间受创较小,从而保证了企业资本投资所需的外部信贷资金、内源资金的正常供给,并使得国有企业以及银行业国有化程度较高国家(地区)的企业资本投资下降较小。
- 梁琪余峰燕
- 关键词：金融危机国有股权资本投资
- 媒体重复信息行为影响了资产价格么?被引量：14
- 2012年
- 大众媒体是资本市场中重要的信息中介,与资产价格密切相关。与以往研究关注新信息的资产定价作用不同,本文主要考察了大众媒体重复旧信息行为对资产价格的影响。研究发现媒体重复信息会影响资产收益,好消息重复程度越高,涉及股票的收益越低。但这种影响是暂时性的,投资者对旧信息的过度反应在短期内会得到修正。我们还发现,机构与个体投资者对媒体重复旧信息表现出了不一致的反应,暂时的信息重复效应主要集中在股价较低、市值规模较小、个人投资者参与程度较高的资产。我们的研究表明,国内大众媒体重复旧信息行为对资产价格的影响符合投资者有限理性假说。研究结论对我国证券市场信息环境的培育和建设具有借鉴意义。
- 余峰燕郝项超梁琪
- 关键词：大众媒体旧信息
- 商业银行混业经营、承销商独立性与IPO质量被引量：10
- 2014年
- 本文借鉴Fang(2005)的选择偏差修正模型,从承销商独立性角度,考察了中国商业银行介入证券承销市场的适度性问题。研究发现:总体来看,与成熟市场证据不同,中国银行承销商与一般券商不具有执业质量差异。而在区分金融业混业经营改革阶段后发现,在分业经营阶段,银行承销商承销的IPO股票质量显著低于一般券商,而在综合经营阶段,商业银行介入证券承销市场显著改善了承销证券质量,说明外部制度环境是银行承销商成功开展证券承销业务的关键因素。与此同时,组织形式选择也是引起银行承销商执业质量发生变动的原因之一。在综合经营阶段,与商业银行属于同一金融控股集团的银行承销商具有显著的执业质量优势。
- 梁琪余峰燕
