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管理者薪酬激励、套期保值与企业价值——基于制造业上市公司的经验数据被引量：21: 2013年; 基于制造业上市公司的套期保值数据,实证研究了管理者薪酬激励对上市公司套期保值行为及其经济后果的影响。研究发现,如果薪酬激励使得管理者与股东之间的利益越接近,管理者会更大程度地使用衍生金融工具降低摩擦成本和规避市场风险,套期保值越有利于增加企业价值;反之,管理者使用衍生金融工具的目的更可能是规避个人薪酬风险,套期保值越可能降低企业价值。研究结果表明,有效的激励机制是恰当地使用衍生金融工具进行套期保值的重要条件。; 张瑞君程玲莎; 关键词：衍生金融工具薪酬业绩敏感度套期保值

另类股东控制、关联交易与掏空——海南航空与海航集团关联交易的案例研究被引量：8: 2015年; 由于我国国有股东的特点,国有第一大股东的公司可能会出现另类股东控制。在另类股东控制下,公司主要代理问题是另类控股股东与控股股东和其他中小股东的利益冲突,另类控股股东可能会掏空上市公司。文章依据海南航空的股权结构、董事会成员和高管构成确定其为另类股东控制,并以海航集团与海南航空系列关联交易为案例,研究海航集团如何掏空海南航空。海航集团通过一系列高评估增值甚至超高评估增值的股权转让给海南航空,从海南航空套取资金或转移利益,导致海南航空为过多持有货币资金而大量负债、大量支付利息,降低了其盈利能力,甚至直接损害了其他股东利益。研究结果引发了对关联方掏空上市公司监管、投资者保障机制设置、资产评估监管和国有资产改革等政策方面的探讨。本研究理论上拓展了公司控制权理论、公司代理问题和掏空理论等的研究内容,实践上可以为我国上市公司监管实践和国资改革提供重要指导。; 沈振宇宋夏云; 关键词：股东控制关联交易

现代风险导向审计模式下的企业经济责任审计流程被引量：5: 2015年; 企业经济责任审计作为一项具有中国特色的审计业务,其重要性和功效日益凸显。但是,在实际工作中,随着企业经济责任审计范围的扩大,审计任务繁重与审计力量相对不足这一矛盾不断加剧。在审计机关资源有限的情况下,如何优化现有的审计流程,降低审计成本已成为审计机关有效开展企业经济责任审计工作的重要瓶颈。本文以企业经济责任审计为考察对象,就如何应用现代风险导向审计模式问题展开探讨和分析。; 唐可蔚宋夏云郭强华; 关键词：风险导向审计企业经济责任审计流程审计成本重大错报风险审计力量

我国上市公司衍生金融工具交易调查——基于2007-2012的数据被引量：2: 2015年; 基于2007-2012年非金融上市公司数据,分别从企业分布、交易类型和合约类型、交易动机和目的等方面对衍生金融工具交易进行调查和分析。研究发现:衍生金融工具利用率逐年提高,约70%的使用企业分布于制造业,行业差异很大;外汇类是最常使用的交易类型,其次为商品类、利率类和股权类,且利率类和外汇类衍生金融工具交易发展最为迅速;合约类型单一,主要为外汇远期和商品期货,且在各交易类型中的分布很不均衡。应完善我国上市公司的衍生金融工具市场基础设施建设,推动衍生金融工具的金融创新,加强风险管理意识,培养国际化衍生金融工具人才。; 程玲莎; 关键词：衍生金融工具期货期权风险管理

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宁波市软科学研究计划项目(2013A10020)