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国家自然科学基金(70671077)
国家自然科学基金(70671077)
- 作品数：2 被引量：17H指数：1
- 相关作者：王永海罗韵轩唐先勇更多>>
- 相关机构：武汉大学广东金融学院贵州财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 过度自信、市场均衡及资产定价的非对称反应被引量：1
- 2010年
- 本文对Daniel etal(2001)所给出的基于投资者过度自信的定价模型进行了修正。在市场均衡条件下,不对投资组合进行再次市场调整,而是调整期望回报中的风险补偿。风险补偿的调整使得资产的市场定价可表示为,理性风险补偿和因投资过度自信而引起的错误定价两部分;而错误定价又包括,对信号期望收益的高估所导致回报的降低和因风险低估所要求风险补偿的减少。修正后的资产定价模型,不仅与其它研究结论更相一致;而且还意味对于等量的正、负信号,资产定价中前者所引起的增量大于后者所导致的减量。该非对称反应特征恰能有效地解释",牛市"中的异常现象——利好被高估、利空却被轻视。
- 唐先勇王永海
- 关键词：过度自信
- 对西方资本结构理论杂我国的适用性的反思——制度适应与市场博弈的视角被引量：16
- 2007年
- 通过述评西方主流资本结构理论,本文分析了其移植于我国的局限性;比较中、西方影响资本结构理论的宏观、微观因素,从制度适应与市场博弈的视角,反思西方主流资本结构理论运用于我国可能会产生严重偏差。探讨以多要素、多循环的系统动态观为基础的主导机制理论,并在我国由"制度适应"向"市场博弈"的过渡期,针对主导机制理论的核心问题——影响我国企业资本结构选择的主要制度安排路径做进一步设想。
- 罗韵轩王永海
- 关键词：资本结构理论市场博弈
