国家社会科学基金(13BGL041)
- 作品数：54 被引量：573H指数：12
- 相关作者：顾海峰谢晓晨吴狄蔡四平张元姣更多>>
- 相关机构：东华大学湖南商学院中国纺织大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 保障房项目建设与金融支持:理论机制与政策选择——基于内生增长和乘数效应的双重视角
- 2015年
- 保障房项目建设关系到经济发展与社会和谐。保障房项目建设必须依赖金融体系的高效支持。本文基于内生增长与乘数效应的双重视角,分析了保障房项目建设的金融支持机理;在此基础上,构建了保障房项目建设的金融支持体系,并以此为依据,从供给与需求两个层面设计了保障房项目建设的金融支持政策。研究表明,在内生增长下,金融体系发展程度对保障房项目发展具有显著的正向支持作用;在乘数效应下,金融体系促使保障房项目的投入-产出规模形成投资乘数效应,从而推动保障房项目的发展。本文的上述论点将为高效发挥金融体系对于我国保障房项目建设的金融支持效能,指导我国保障房项目建设的科学化实践,提供重要的理论指导与政策参考。
- 顾海峰韩阳
- 关键词：保障房金融支持内生增长乘数效应
- 高管薪酬粘性、风险承担与企业投资效率——管理者权力与融资约束的调节作用被引量：20
- 2021年
- 本文选取2010―2019年中国A股上市公司数据,实证分析了高管薪酬粘性对企业投资效率的影响及其作用机制。研究表明:(1)高管薪酬粘性对企业投资效率具有负向影响,会加剧企业过度投资,由此加大非效率投资及降低投资效率。(2)高管薪酬粘性对企业投资效率的负向影响仅对“奖优-低惩劣”薪酬契约有效。相对于非国有、高估值与制造业企业,高管薪酬粘性对国有、低估值与非制造业企业投资效率的负向影响更为显著。(3)管理者权力的提高会加剧高管薪酬粘性对企业投资效率的负向影响,加剧高管权力寻租引发的薪酬补偿效应,由此稀释薪酬奖惩对业绩变动的敏感度。融资约束程度的提高会减弱高管薪酬粘性对企业投资效率的负向影响,这种负向影响主要针对投资不足企业,对过度投资企业不显著。(4)风险承担在高管薪酬粘性与企业投资效率的关系中承担着中介作用,高管薪酬粘性通过影响企业风险承担来影响企业投资效率,“高管薪酬粘性-风险承担-企业投资效率”的传导渠道有效。
- 顾海峰翟淋源
- 关键词：企业投资效率管理者权力融资约束
- 经济政策不确定性是否会影响银行系统性风险?被引量：7
- 2022年
- 文章选取2010-2020年中国16家上市银行年度数据,构建面板回归模型对经济政策不确定性对银行系统性风险的影响及其作用机制进行了实证分析.研究表明:1)经济政策不确定性对银行系统性风险具有促进作用.相对于国有银行部门,经济政策不确定性对非国有银行部门系统性风险的促进力度更大.2)风险承担、净利差及同业业务在经济政策不确定性与银行系统性风险的关系中承担着中介作用.经济政策不确定性主要通过加大银行风险承担、缩窄净利差及扩大同业业务规模来促进银行系统性风险,“经济政策不确定性-风险承担/净利差/同业业务-银行系统性风险”的传导渠道有效.3)银行家乐观度与资本监管对经济政策不确定性与银行系统性风险的关系均具有负向调节作用,银行家乐观度与资本监管力度的提高均会减弱经济政策不确定性对银行系统性风险的促进作用.该成果将为防控中国银行业系统性风险提供重要的理论指导与决策参考.
- 顾海峰朱慧萍
- 关键词：银行系统性风险净利差同业业务
- 银保协作、风险自留与银行信用风险补偿——基于银保信贷系统的分析视角被引量：3
- 2018年
- 在分析风险自留的内生逻辑基础上,进一步分析风险自留实现银行信用风险补偿的内在机理。研究表明:银保信贷系统通过对贷款企业个体风险与事先设定的平均代偿风险的匹配性甄别,实现对银行信用风险的分级补偿功能。针对银行超预期信用风险,先行实施银行风险拨备机制对银行平均代偿风险进行补偿,然后实施超额风险自留机制对超过平均代偿风险的银行超额风险部分再次进行补偿,超额风险自留补偿基金将由银行与担保机构依据各自的风险均衡配置阈值占比共同筹集,以此来实现银行信用风险分级补偿目标。并以此为依据,设计了银保信贷系统风险自留机制。
- 顾海峰
- 关键词：风险自留
- 大股东股权质押、非效率投资与企业风险承担——基于中国A股上市公司的证据被引量：7
- 2021年
- 选取2009-2019年中国A股上市公司年度数据,构建面板回归模型对大股东股权质押对企业风险承担的影响及其作用机制进行了实证分析。研究表明:(1)大股东股权质押对企业风险承担具有促进作用。相对于民营企业与低市场化进程地区企业,大股东股权质押对国有企业与高市场化进程地区企业风险承担的促进力度更大。(2)大股东股权质押容易引发企业过度投资而加剧非效率投资,由此加大企业风险承担,“大股东股权质押-非效率投资-企业风险承担”的传导渠道有效。(3)股权制衡对大股东股权质押与企业风险承担关系具有负向调节作用,股权制衡度提高会减弱大股东股权质押对企业风险承担的促进作用。(4)信贷约束对大股东股权质押与企业风险承担关系具有正向调节作用,信贷约束度提高会加剧大股东股权质押对企业风险承担的促进作用。该成果将为防控中国实体企业运营风险及实现中国经济高质量发展提供重要的理论指导与决策参考。
- 顾海峰刘子栋
- 关键词：股权质押股权制衡信贷约束
- 中国汇率政策对货币政策的传导特征研究--数量型抑或价格型被引量：6
- 2017年
- 文章分析了汇率政策对货币政策的传导机理,在此基础上,选取2005-2015年度的月度数据,对汇率政策对货币政策的传导特征进行了实证检验与敏感度分析,并给出了相关政策建议。研究表明:(1)汇率政策对货币政策的传导效应呈现显著的数量型特征,汇率政策对货币供给量存在显著影响,但汇率政策对利率不存在显著影响。(2)长期来看,汇率政策对货币供给量具有负向影响,货币供给量已成为汇率政策对货币政策传导的重要载体。短期来看,汇率政策对货币供给量具有正向影响,但货币供给量在汇率政策对货币政策传导中的载体功能还是有效的。(3)在纠偏速度层面,汇改前后货币供给量与外汇储备均存在长期正向均衡关系,一旦货币供给量短期内偏离与外汇储备的长期均衡关系,则货币供给量回归到长期均衡状态的反向纠偏速度将从汇改前的0.6528%提升到汇改后的3.3367%,反向纠偏速度提升了5.11倍。在响应速度层面,货币供给量对外汇储备冲击的响应速度从汇改前的第10期达到最大响应值提前到汇改后的第6期达到最大响应值,响应速度提高了66.67%。可见,汇改前后中国汇率政策对货币政策的传导敏感度出现大幅提升,足以说明中国实施人民币汇率形成机制改革已取得很大成效。
- 顾海峰刘丹丹
- 关键词：货币政策汇率政策响应速度
- 中国企业跨国并购的价值效应及配置策略研究——基于矢量分析法的理论探讨
- 2013年
- 企业跨国并购带来的价值效应可能是正面的,也可能是负面的,而其影响因素主要有行业相关性、文化匹配度和企业的并购整合能力。企业跨国并购价值效应的矢量分析模型表明:行业相关性的强弱决定了可能实现的最大收益,文化匹配的状态则会减小行业相关所决定的初始收益,而并购整合能力将决定最终状态。因此,要提升中国企业跨国并购的价值效应,需明确并购动机,综合考虑外部环境,根据自身实力和发展需求选择合适的并购对象;跨国并购成功后,需要增强整合管理能力,重视跨文化沟通,选择合适的整合模式。
- 顾海峰谢晓晨
- 关键词：跨国并购
- 贷款集中、货币政策与银行风险承担——来自2007-2017年中国银行业的证据被引量：13
- 2019年
- 本文选取2007-2017年中国56家银行数据,采用面板回归模型对贷款集中与货币政策对银行风险承担的影响进行实证分析。研究表明:贷款集中的上升会增大银行风险承担水平,上市银行存在市值效应驱动下的过度信贷扩张倾向;高利率货币政策及扩张性货币政策会抑制银行风险承担水平,并且对上市银行影响更显著;银行规模增大会助推银行风险承担水平,大银行更具高风险资产配置倾向。宏观经济增速的提高会助推银行风险承担水平,银行存在顺周期放贷倾向。
- 顾海峰戴云龙
- 关键词：贷款集中货币政策银行风险承担
- 货币政策与房地产价格调控:理论与中国经验被引量：94
- 2014年
- 本文以货币政策的两大主要工具——利率与存准率为切入点,分析了货币政策与房地产价格的关联性,并进一步分析了货币政策对房地产价格的调控机理,在此基础上,选取2003—2013年间月度数据作为样本,对货币政策调控房地产价格进行了实证分析。研究发现,利率是房地产价格的格兰杰原因,但是,利率对房地产价格的调控效应不显著;存准率是房地产价格的格兰杰原因,存准率与房地产价格之间存在长期稳定的正向均衡关系,存准率对房地产价格的调控效应显著。以此为依据,本文给出了货币政策调控房地产价格的相关政策建议。
- 顾海峰张元姣
- 关键词：货币政策房地产价格利率
- 股权关联性、增发认购选择权与上市公司财富效应——基于会计新规的分析视角被引量：3
- 2014年
- 增发是证券市场再融资的重要方式,增发不仅对证券市场产生短期的财富效应,也会对证券市场中长期的绩效产生重要影响。本文以会计新规为研究视角,分析了上市公司股权关联性与增发认购选择权的内在逻辑,构建了会计新规下上市公司财富效应的测度模型,在此基础上,揭示了上市公司财富效应的演进机理,并以此为依据,设计了基于财富效应的上市公司增发认购策略。研究表明,在两种增发模式下,均存在唯一的临界增发价格,其决定了净资产增值带来的潜在收益与股份稀释引发的潜在损失之间的动态对冲状态,从而决定了上市公司财富效应的动态分布规律;此外,在财富效应驱动下,上市公司将实施差别化的增发认购选择权。
- 顾海峰
