国家社会科学基金(08XFX022)
- 作品数：4 被引量：124H指数：3
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- 中国股市谣言研究:传谣、辟谣及其对股价的冲击被引量：75
- 2010年
- 本文对我国股市上的谣言进行了梳理和研究,发现市场上流传的大多为利好谣言,涉谣公司多以规模较大、业绩变化不确定或者业绩连续变好的公司为主;传谣者既有一般商业性媒体,也有证监会指定的信息披露媒体。在谣言对股价的冲击方面,第一,传谣对股价造成了显著的异常冲击。第二,在面对谣言时,不管是哪种类型的谣言,投资者都宁愿信其有,这导致辟谣并不能快速、完全地回复股价,辟谣澄清了消息,但却拉不回股价。第三,传谣和辟谣显著增加了涉谣股票的关注度,导致涉谣股票的交易活跃度和流动性出现了短暂的显著提升。第四,在面对谣言时,机构投资者和散户投资者表现出了基本一致的市场反应,没有证据显示机构投资者的交易策略比散户投资者更加理性和稳健。本文的研究说明,谣言已经成为扰乱我国证券市场秩序的重大问题,投资者对谣言的处理存在不理性行为,其中存在的制度性问题值得监管层和上市公司高度重视。另外,本文的一些研究结论对其他领域谣言的研究也有一定的借鉴意义。
- 赵静梅何欣吴风云
- 关键词：谣言澄清公告非理性
- 数字崇拜下的金融资产价格异象被引量：33
- 2009年
- 数字崇拜是否会影响投资者的选股行为和股票的价格?本文对上海证券交易所股票代码尾数为8的股票("8股票")进行了研究,发现数字崇拜的确影响投资行为和股票价格。这一影响表现在两个方面:一方面,"发财代码价格贵"。8股票的市盈率在上市首日及随后12个月都是所有尾数组合中最高的。另一方面,"发财代码不发财"。除了上市首日,8股票长期异常收益率偏低,长期跌幅较大。本文的研究,除了具有投资决策方面的意义外,对文化与金融的关系、行为金融学以及投资者的学习能力、市场有效性等方面的研究,也有一定的意义。
- 赵静梅吴风云
- 关键词：数字崇拜市盈率收益率
