国家社会科学基金(08AJY006)
- 作品数：9 被引量：162H指数：5
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- 中国股市磨难的政策选择(下)
- 2009年
- 2007年11月以后,中国股市大幅下落的主要成因在于宏观经济紧缩的政策组合拳和一系列抑制股市上行的政策措施实施,这反映了中国股市依然处于政策调控的走势格局。股市并非国民经济晴雨表,也不具有财富效应,因此,政府部门不应以此而调控股市;政府部门主要职能在于监管股市运行,不能调控股市。股市平准基金不利于股市的健康发展,估值标准必须从中国具体情况出发,它受到制度和体制的严重制约。对中国股市而言,治市重于救市。从发展角度出发,应着重以加法做减法,推进中国股市的健康前行。
- 王国刚
- 关键词：中国股市磨难
- “国际热钱大量流入中国”论评析被引量：16
- 2010年
- 2008年3月底,在国家外汇储备数额为16821.77亿美元的背景下,有人根据所谓的全口径计算认为,仅2003年以后流入中国的国际热钱数额就达到了17542亿美元,是当期国家外储的104%,这种显然不符合中国实际状况的说法引起了轩然大波。本文认为,"国际热钱大量流入中国"说法存在4个方面问题:"国际热钱"概念扩展引致逻辑混乱,"国际热钱"流入的路径不清引致胡乱猜疑,国际收支项目不清引致估算严重失真,缺乏实践常识引致收益估算失实。
- 王国刚余维彬
- 关键词：国际热钱
- 深化体制改革 推进股市健康发展被引量：1
- 2008年
- 始于2007年11月以后的中国股市大幅下落主要成因在于,股票供给和资金供给的失衡。这与釜底抽薪的措施不无关系。股市不是国民经济晴雨表,不具有创造财富的效应,因此,政府部门不应从关心国民经济运行和财富创造的角度来直接干预股市运行;股市不可调控,只应监管。在目前条件下,治市重于救市,为此,要深化股市体制改革,逐步改变以监管为名行管制之实的状况,着力发展公司债券市场和加快多层次股票市场体系的建设。
- 王国刚
- 关键词：股市
- 中国股市磨难的政策选择被引量：2
- 2009年
- 2007年11月以后,中国股市大幅下落的主要成因在于宏观经济紧缩的政策组合拳和一系列抑制股市上行的政策措施实施,这反映了中国股市依然处于政策调控的走势格局。股市并非国民经济晴雨表,也不具有财富效应。因此,政府部门不应以此而调控股市;政府部门主要职能在于监管股市运行,不能调控股市。股市平准基金不利于股市的健康发展,估值标准必须从中国具体情况出发,它受到制度和体制的严重制约。对中国股市而言,治市重于救市。从发展角度出发,应着重以加法做减法,推进中国股市的健康前行。
- 王国刚
- 关键词：中国股市磨难
- 物价变动并非总是货币政策的函数被引量：14
- 2009年
- 在中国改革开放30年中,物价变动的成因不尽相同。要将1998年以来的中国物价变动界定为"通货膨胀"或"通货紧缩",就必须有效证明这些物价变动与货币供应量松紧之间的函数关系,但实际上这种函数关系是无法确立的。以"通胀"和"通缩"来表述物价变动,在理论上、实践上和货币政策层面都有着一系列严重的负面效应。在工业化和城镇化进程中,农产品、资源类产品(包括矿产品、水、电和燃气等)的价格上行是一个不以人的意志为转移的客观趋势,宏观调控的目标不在于抑制这些产品的价格上涨,而在于熨平这种价格上涨走势。将货币政策目标界定在"保持货币币值的稳定"上是值得重新探讨的,央行的主要工作目标界定为"保持金融运行秩序的稳定"也许更加稳妥。
- 王国刚
- 关键词：货币政策函数
- 美国次贷危机的流动性传导机制的金融分析被引量：84
- 2010年
- 这次美国金融危机是近20年来一连串事件长期信用无限扩张的结果。这种信用无限扩张的主要工具是影子银行。在金融全球化的国内外背景下,影子银行是一个创造流动性的新的融资体系。它的实质就是为了规避正式监管规则而由发起人设计一套如何把市场流动性转变银行流动性的金融产品及市场安排。其目标就是通过流动性增加来提高金融资产的杠杆率,过度地使用公共性的金融体系,从而为金融机构谋取利润最大化。这种新融资模式既为流动性的转换与聚集创造条件,也为流动性突然中断及整个金融体系突然崩溃留下巨大的隐患。本文就是从这个角度揭示这次美国金融危机的流动性传导机制及内在机理的。
- 易宪容王国刚
- 关键词：美国金融危机影子银行
- 基于资产负债表的央行调控能力分析被引量：41
- 2010年
- 本文通过对中、美、日和欧四国和地区的中央银行资产负债表分析,揭示了它们在负债结构、资产结构等方面的特点,分别指出了中国人民银行在负债结构和资产结构方面的缺陷,这些缺陷引致了其调控能力的不断降低。要避免资产负债关系的进一步恶化,中国人民银行的资产负债表必须予以调整完善,具体措施包括:逐步提高"发行货币"占"储备货币"和总负债的比重,降低"金融性公司存款"和"发行债券"的比重;细化"其他负债";增加"货币资产"科目;逐步降低"外汇资产"的数量及其占总资产中的比例;细化"对其他存款性公司债权"和"对其他金融性公司债权",增大在这些科目的资产配置数量。
- 王国刚
- 关键词：资产负债表央行
- 中国银行体系中资金过剩的对策分析--三论资金流动性过剩被引量：5
- 2009年
- 资金过剩对中国经济运行和经济发展有着重要影响,因此,一些学者和政策制定者提出了一系列政策建议。笔者认为,减少外贸顺差不论选择何种路径,都是作茧自缚,对中国经济发展都是不利的;通过扩大居民"吃、穿、用"等方面的消费来拉动内需,不仅难度很大,而且潜力相当有限。要落实扩大内需政策,必须分离生产性投资和非生产性投资,通过加快非生产性投资的发展,提高与居民"住、行、学"消费相关的供给能力,为缓解资金过剩创造实体经济面的条件。
- 王国刚
- 关键词：中国银行体系
- 国有商业银行股权“贱卖论”辨析被引量：2
- 2008年
- 国有商业银行股权改革是在复杂的国内国际条件下展开的,在中国政府和各界的艰辛努力下,国有商业银行股权改革首战告捷。从2004年的财务数据分析,国有商业银行已经技术性破产,在此条件下,引入海外战略投资者是一项艰苦的工作,也是必然的选择。等价交换以确定的时点为基础,离开由时点确定性来讨论交易价格的贵贱是没有意义的。"贱卖论"的要害在于阻碍国有资产运作体制的改革。
- 王国刚张跃文
- 关键词：国有商业银行股权贱卖
