教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目(2009JJD790004)
- 作品数：30 被引量：334H指数：9
- 相关作者：王志强熊海芳康书隆王雪标史永东更多>>
- 相关机构：东北财经大学中国联通中国金融期货交易所更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目国家自然科学基金辽宁省高校创新团队支持计划更多>>
- 相关领域：经济管理理学政治法律更多>>
- 投资者行为研究评述被引量：1
- 2012年
- 随着行为金融学的兴起,对投资者行为的研究逐渐成为金融领域关注的焦点。本文从投资者行为资产定价理论和投资者行为特征的经验研究两个方面对现有文献进行分类梳理,其中,前者包括投资者心态模型、行为随机因子贴现模型、两类参与者模型和行为流程模型,后者从经验研究中所用数据来源(问卷调查、账户信息和公开数据等)出发对其进行了综述。在此基础上,对现有研究进行简要评述,同时给出了我国在该领域未来的研究方向。
- 史永东李竹薇王镇甄红线
- 关键词：投资者行为资产定价行为金融
- 随机增长模型中的资本流动性与政策风险被引量：2
- 2013年
- 本文利用具有资本流动的扩展随机动态均衡模型,分别在资本流动、国内利率、国内产出波动、外国利率、外国价格波动的条件下,通过数值分析,探讨了货币财政政策及其所伴随的风险对增长率、产出波动率、通胀率、汇率、货币需求、货币替代的政策效果.研究结果表明,货币财政政策的有效性随着资本流动、国内利率、外国利率、外国价格波动而变化.对于较低的国内利率,资本流动性显著影响货币财政政策对增长率、产出波动、通胀率和汇率的作用效果.对于较高的国内利率,资本流动性不影响货币财政政策对增长率和产出波动的作用效果.低产出波动国家中资本流动对货币财政政策作用效果的影响与高产出波动国家的相同.
- 王雪标高海燕王新翠周生宝
- 关键词：资本流动
- 监管改革、银行竞争与风险承担被引量：10
- 2011年
- 基于面板数据,本文分析了资本监管约束条件下中国商业银行市场竞争对其风险承担的影响。首先采用基于Panzar-Rosse模型的H统计量衡量银行业的竞争程度;然后在1998—2009年政府对商业银行监管的改革变迁的基础上,运用静态、动态面板数据分析市场竞争对商业银行信用风险和流动性风险等风险承担的影响。结果显示:中国商业银行的市场竞争程度不高,市场竞争增加了信用风险,却降低了流动性风险;政府监管减少信用风险的作用受到市场竞争程度的影响;尽管监管对流动性没有直接影响,但市场化程度较高时监管会减少流动性风险。结论证实2006年以来政府监管改革取得了良好的效果。未来针对银行风险的监管改革应充分考虑市场竞争程度的影响。
- 张宇驰揭月慧
- 关键词：银行竞争
- 国债期限溢价与股权溢价之间动态相关性分析被引量：2
- 2011年
- 鉴于国债期限溢价与股权溢价之间的相关关系具有时变性特征,本文运用BEKK-MGARCH、ADCC-MGARCH等模型从条件相关系数角度考察国债期限溢价与股权溢价之间的动态相关性。经验分析结果发现,在描述两者的相关性动态变化方面,考虑非对称性的ADCC-MGARCH模型优于BEKK-MGARCH模型;尽管国债期限溢价与股权溢价之间的条件相关系数大小在短期内会发生变动,但是条件相关系数在正负符号上却保持相对稳定。
- 王志强熊海芳
- 关键词：利率期限结构股权溢价
- 货币财政政策风险组合与影响效果被引量：2
- 2014年
- 本文利用随机动态均衡模型,分别在不同的货币财政政策风险组合搭配条件下,通过数值分析,探讨了货币财政政策及其所伴随的风险对增长率、预期通胀率的政策效果.研究结果表明,不同的经济环境下,不同的货币财政政策风险组合搭配效果是不同的.货币政策对产出政策效果的影响与财政政策对产出政策效果的影响几乎相同,而货币政策对预期通胀政策效果的影响比财政政策对预期通胀政策效果的影响更明显.货币与财政政策效果之间相互作用、相辅相成.货币政策与财政政策的配合可以使经济保持稳定、持续增长.
- 王雪标王新翠周生宝姜凤利
- 关键词：政策搭配
- 结构变点、时变期限溢价与预期假说——来自国内银行同业拆借利率的证据被引量：11
- 2012年
- 在考虑时变期限溢价的基础上,本文采用结构变点方法,对中国银行同业拆借利率进行预期假说检验,并分析宏观经济因素对预期假说检验的影响。经验结果显示,1996年1月至2011年4月,银行同业拆借利率在不同区间存在共同的趋势性,长短期利差对未来短期利率变动的预测存在多个结构变点;不同区间内预期假说基本上被拒绝,时变期限溢价对预期假说检验的影响不大,而宏观因素在不同区间的影响不同。
- 王志强熊海芳
- 关键词：预期假说银行同业拆借利率
- 组合信用衍生品定价理论综述被引量：1
- 2011年
- 信用衍生产品是有效分散、转移以及对冲信用风险的重要工具。2007年以来,全面爆发的金融危机给CDO为代表的组合信用衍生品以沉重的打击,连锁的违约集聚现象使现有的组合信用衍生品定价模型几乎失效,因此,如何对信用衍生品进行准确定价成为学者们研究的焦点。本文首先从定价模型对市场的假设出发,将组合信用衍生品的定价模型划分为"完全市场下定价模型"和"不完全市场下定价模型",其次,对两类模型目前的研究状况及其失效原因进行了梳理,给出了相应的评述,最后,指出了组合衍生品定价模型未来可能的发展方向。
- 李竹薇史永东武军伟
- 制约我国养老金制度支付能力的影响因素分析——从国际和国内比较分析的视角被引量：3
- 2014年
- 近年来,随着老龄化进程的不断加剧,我国养老金体系出现了一系列危及自身支付能力的问题,引发了社会各界的普遍关注,而老龄化被认为是造成这一情况的主要原因。本文通过国际和国内相关因素的比较研究发现,影响我国当前养老金制度偿付能力的主要因素并非人口结构的老龄化,制度潜在的缺陷导致制度费率过高,给付水平较低,覆盖面无法有效拓展,制度内赡养比居高不下,且统筹层次低下无法有效分散风险等问题,使我国当前较为有利的人口结构无法被充分利用,养老金制度的偿付能力遭到极大的削弱。因此,增强制度的精算激励、提高统筹层次以及对个人账户的改革是确保我国养老金制度安全运行的有效改革途径。
- 康书隆
- 关键词：偿付能力老龄化
- Nelson-Siegel久期配比免疫模型的改进与完善被引量：10
- 2010年
- 针对传统的Nelson-Siegel部分久期配比免疫模型在实际应用中存在的问题,本文在对我国国债收益率曲线变动特征研究的基础上,改进了Nelson-Sie-gel部分久期配比免疫模型,提出了基于利率预测信息进行动态调整的利率风险管理策略。本文的经验分析结果显示,与传统的Nelson-Siegel部分久期配比免疫模型相比,改进的Nelson-Siegel部分久期配比免疫模型具有更好的免疫效果。
- 王志强康书隆
- 关键词：久期免疫策略利率期限结构
- 系统性风险、政府行为与银行业集成式监管改革
- 2011年
- 基于美国次贷危机引发的金融危机及其随后的银行监管改革背景,本文从理论分析和经验证据两方面,考察了银行系统内竞争、集中以及风险转移等市场行为引发的系统性风险进而导致监管困境的问题,并讨论了政府行为对系统性风险的影响作用。我们认为,不仅银行的竞争、集中和风险转移以及市场中的代理问题、集体福利损失、集体认知等市场不完全因素会引起系统性风险,政府行为也会在市场不完全时成为系统性风险的成因,政府行为具有负面作用;银行危机是各种市场不完全因素的综合作用结果,单一模式的银行监管会带来未预期的其他影响,因而需要集成式的银行监管体系。因此,中国银行业监管改革应积极关注市场和政府行为对银行系统性风险的影响。
- 王志强熊海芳
- 关键词：系统性风险银行监管金融危机
