全国统计科学研究计划项目(2008LY065)
- 作品数：3 被引量：19H指数：2
- 相关作者：贺炎林吕随启郭敏刘晓棠更多>>
- 相关机构：对外经济贸易大学北京大学中南财经政法大学更多>>
- 发文基金：全国统计科学研究计划项目教育部人文社会科学研究基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国IPO询价过程解析：基于公共信息的视角被引量：9
- 2010年
- 本文以2005年-2008年在沪深A股市场依据累计投标结果确定发行价的80只IPO为样本,实证考察了公共信息对IPO询价过程顺序产生的两个价格指标的影响,得出与国外不同的新的实证结论:(1)询价前的公共信息和初步询价阶段的公共信息对价格区间产生了显著影响,但影响方向相反;(2)询价前、初步询价阶段的公共信息对价格调整产生了显著影响,而累计投标询价阶段的公共信息对价格调整没有产生显著影响。本文结合中国实际对这些实证结论作出了合理解释。
- 贺炎林吕随启
- 关键词：公共信息IPO询价制
- 公共信息与IPO询价制效率的关系研究被引量：8
- 2011年
- 基于公共信息来评价IPO询价制效率是IPO领域的理论研究前沿。把IPO询价过程分为初步询价阶段和累计投标询价阶段,以2005年1月1日至2008年12月31日在沪深A股市场依据累计投标结果确定发行价的80只IPO为样本,通过考察询价前、询价期间和询价后的公共信息对询价各阶段生成的价格指标的影响,实证分析公共信息与IPO询价制效率的关系。研究结果表明,中国询价制具有较强的信息揭示能力,价格区间和价格调整反映公共信息的能力强,IPO询价制具有一定的效率;中国初步询价阶段的信息揭示能力强,而累计投标询价阶段信息揭示能力弱;中国IPO询价制效率并不完全有效,价格区间确定时已知的公共信息对价格调整产生显著影响,发行价确定时已知的公共信息对初始收益产生显著影响。
- 贺炎林吕随启郭敏
- 关键词：公共信息首次公开发行询价制
- 投资者结构对IPOs抑价的影响研究被引量：2
- 2010年
- 文章以2005年1月1日～2007年12月31日在沪深A股市场上市的新股为样本实证研究发现,投资者结构对我国IPOs抑价率产生了显著影响,是询价制实施效果不佳的重要制度环境原因。文章指出,为了提高询价制的实施效果,应采取的用于改善制度环境的措施包括:改善我国证券市场上投资者的结构;加强散户投资者教育,疏导其乐观情绪。
- 贺炎林刘晓棠
- 关键词：IPOS抑价投资者结构询价制
