国家自然科学基金(70831001)
- 作品数：52 被引量：838H指数：15
- 相关作者：韩立岩尹力博魏洁尤苗魏晓云更多>>
- 相关机构：北京航空航天大学山东师范大学北京师范大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金创新研究群体科学基金国家教育部博士点基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学文化科学军事更多>>
- 家庭资产配置的国际比较研究被引量：35
- 2013年
- 合理有效的家庭资产配置结构会促进家庭财富增值、提高消费水平、推动社会经济发展,而我国经济结构失衡、法律法规不完善、金融市场不发达等因素影响了居民对资产进行有效配置。本文试图通过对美国、欧洲及亚太地区家庭资产配置构成及发展环境的对比研究,来挖掘我国家庭资产配置的存在问题并给出可行性政策建议。
- 杜春越韩立岩
- 分数布朗运动下带违约风险的可转换债券定价被引量：13
- 2011年
- 应用均衡定价方法,考虑股票价格和公司资产价值服从分数布朗运动以及存在公司违约风险情况下的可转债定价问题;建立相应的可转债定价模型,采用拟鞅定价方法,得出了欧式看涨期权的显式解,进而得出了可转债定价公式;最后利用数值算例进行分析,结论表明公司违约风险、股票价格和公司资产价格的长程关联性是可转债定价时不可忽略的因素。
- 刘善存宋殿宇金华
- 关键词：可转换债券分数布朗运动看涨期权拟鞅
- 国际大宗商品资产行业配置研究被引量：19
- 2014年
- 本文基于Black-Litterman框架首次提出了国际大宗商品资产行业配置策略.考虑到大宗商品市场与外部金融市场之间联动性显著增强的事实,我们利用纳入外部金融市场信息作为解释变量的FIGARCH模型来捕捉大宗商品行业收益率及收益率变动特征,从而将外部金融市场对大宗商品市场的信息溢出效应量化地应用到大宗商品行业资产配置问题中.实证结果表明基于本文所提出的行业配置策略能够为实现大宗商品投资组合收益能力和风险规避的有效匹配提供一个系统而稳健的途径,其效果优于基于市场均衡权重和传统Markowitz框架下的投资策略.相关成果为实现大宗商品资产积极组合管理,适应国际投资安全性、流动性、收益性和多元化要求,进而服务于国际资源储备和国家经济安全提供决策支持.
- 尹力博韩立岩
- 关键词：资产配置
- 指数期权与现货价格之间的动态关系及其定价偏差研究——基于香港恒生指数期权市场被引量：1
- 2012年
- 本文以香港恒生指数期权为研究对象,对期权与标的价格之间的动态关系和指数期权定价偏差进行研究。研究结果表明:恒生指数分别和恒生指数看涨期权、恒生指数看跌期权之间存在相互关联的关系,引起看涨期权价格偏差的主要原因有期权价值状况、到期日隐含波动率、交易量等因素。这个结论为中国持续连贯地发展股指衍生品市场提供了坚实有力的证据。
- 魏洁
- 关键词：指数期权价格偏差运行效率
- 养老基金战略性资产配置研究被引量：7
- 2013年
- 本文建立动态资产配置模型,研究我国养老保险基金在国内资本市场的战略性配置问题。模型紧盯通货膨胀率,将养老基金的投资收益率大于动态CPI值作为主要约束条件,同时反映政府主管部门关于养老保险基金投资比例的规定,进而动态导出最优资产配置。结果表明,运用该模型对我国养老基金资产进行配置,可以实现养老基金的保值增值;同时模型动态跟踪CPI值,可按月根据CPI值的变化及时调整资产的配置比例。CPI值波动时,资产动态配置比例随之变化;当CPI值较低时,投资低风险资产的比例较高;CPI值上升时,低风险资产的比例下降。
- 韩立岩王梅尹力博
- 关键词：养老保险基金
- 政府引导下的绿色金融创新机制被引量：32
- 2010年
- 本文结合金融市场融资配给的特点,从非出清市场均衡分析的全新视角,提出政府引导市场的绿色金融创新的有效激励理论。在贝纳西(Jean-Pascal Benassy,2002)均衡经济分析框架中,通过引入政府作为绿色金融市场的引导者,在原有的价格信号和数量信号的基础上加入绿色评级信号,证明了绿色金融市场均衡的存在性。结果表明,与未引入绿色评级信号的固定价格均衡(即K均衡)相比,绿色评级信号能够有效地引导金融资源配置。最后对完善我国绿色金融激励机制提出了政策建议。
- 韩立岩尤苗魏晓云
- 关键词：绿色金融
- 香港人民币企业债券发行特征及定价分析被引量：2
- 2014年
- 完善香港人民币债券市场有助于促进香港人民币离岸金融中心的建设,推动人民币国际化进程。本文基于债券定价理论,分析了香港人民币企业债券的发行特征,研究了企业债券发行定价的影响因素。实证结果表明:(1)香港人民币企业债券期限以中短期为主,发行利率低于内地融资利率,发行人以非金融类企业为主,其久期较小,说明利率敏感度不高;(2)香港人民币企业债券定价的主要影响因素是无风险利率、期限、人民币升值预期以及内地债券发行利率,而违约风险、流动性风险没有明显影响。
- 李进韩立岩
- 关键词：人民币债券定价
- 债券市场开放的影响因素分析及实证
- 2019年
- 文章以境外投资者投资一国债券市场份额衡量该国债券市场对外开放程度,将带有相互影响的离散选择引入境外投资者投资一国债券市场的模型中,理论上解释了境外投资者持有一国债券市场份额变化的非线性原因,并为债券市场开放的网络效应提供微观基础。基于国际货币基金组织(IMF)投资组合同步监测调查数据(CPIS)的实证分析结果表明,网络效应显著影响一国债券市场对外开放程度;同时经济发展水平、金融深度、通货膨胀、全球风险偏好变化以及制度环境都起着一定作用。
- 陈夙
- 关键词：网络效应货币国际化
- 考虑投机活动和库存信息冲击的国际原油期货价格短期波动被引量：15
- 2011年
- 通过分析原油价格波动,探讨库存信息对市场预期的冲击以及非商业交易商的头寸变化是否对原油价格及其波动具有显著的影响,这些因素以及其它影响因素如何影响原油期货的价格和波动;同时探讨原油期货收益率是否与风险相关,金融危机的发生是否增加了原油期货价格的波动等问题.构建了一个刻画库存信息对市场预期冲击的新指标,并试图将原油期货市场的投机因素纳入到模型中来度量其影响程度.实证结果揭示了市场未预期到的库存变化、非商业交易商的交易活动、美元汇率的变动对原油价格水平有显著影响;但所考察因素对原油收益率的条件方差无显著影响,条件方差存在波动聚集现象;原油期货在下跌趋势下的波动率要远大于上升趋势.
- 部慧何亚男
- 关键词：原油期货价格波动
- 论外汇投资中的估值效应及其经济影响被引量：10
- 2011年
- 在国际金融交易活动快速增长的背景下,外汇投资的估值效应日益重要,并成为影响货币当局的收益率、外汇市场干预能力和对冲型货币政策可持续性的显著因素。利用现有统计数据,有三种方法推测一定时期内的估值效应,即间接推导法、直接推算法和解析法。本文详细剖析这三种方法,并用解析法详细测算了2001～2009年因汇率变动引起的中国外汇资产价值变动和外汇投资收益变动等估值效应。本文认为,估值效应还关系到对冲型货币政策的可持续性和货币错配问题。
- 贺力平林娟
- 关键词：估值效应解析法货币错配
