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劳动力市场分割、金融市场约束与迁移人口的结构变迁被引量：13: 2014年; 通过世代交叠模型来研究中国劳动力市场分割背景下的城乡迁移的长期动态规律。研究表明,中国城乡之间的劳动力市场分割、城乡迁移成本和农村的金融约束共同塑造了中国城乡迁移的长期基本特征。农村人员迁移方式的选择不仅仅是其对城乡收入差距的静态反应,更多地反映了迁移人员对不同教育投资水平的长期理性选择。打破城乡劳动力市场分割,深化户籍制度改革,改善中国农村的金融环境,可以不断地优化城乡劳动力迁移的数量结构和工资结构,加速中国二元经济转型。; 韩其恒李俊青; 关键词：教育投资

要素重新配置型的中国经济增长被引量：28: 2016年; 本文在一个"资源重新配置型"分析框架下研究了过去30多年中国经济增长的基本动力和机制,我们的分析框架可以较好地描述中国诸多经济增长的典型化事实,解构中国经济新常态出现的经济学逻辑,帮助我们理解制度质量在一国跨越"中等收入陷阱"中的重要作用。本文强调了增长背后的两种主要推动力,一是短期经济增长动力,它是基于要素重新配置的增长动力,影响这种动力的主要因素是金融约束。一个国家可以在没有制度质量显著提升的情况下完成要素重新配置型的经济增长。二是长期经济增长动力,它是基于国家基础能力发展的增长动力,任何国家长期的经济增长都离不开国家基础能力的提升,制度质量是国家基础能力构建的核心。; 韩其恒李俊青刘鹏飞; 关键词：金融约束

资产配置模型在中国资本市场真的有效吗?被引量：8: 2016年; 本文在标准的均值—方差模型框架下,以改善估计误差为主线,选取经典的样本外MV模型和其他15种具有代表性的资产配置模型,运用六组中国资本市场数据进行对比研究。结果表明,增加估计窗口会减少估计误差,11种非卖空限制策略表现优于样本外MV模型,卖空限制模型优于非卖空限制模型。同时,本文选取了简单的等权重(EW)策略作为基准策略,发现估计误差对资产配置产生了严重影响,导致几乎没有模型的确定性等价收益(Certainty Equivalent return,CEQ)一致优于EW策略。为进一步了解估计窗口长度和卖空限制对估计误差的影响,本文以证监会分类的13个行业数据为例进行模拟,结果表明,当估计窗口从60个月增加到600个月时,非卖空限制模型的CEQ大幅提高(除EW策略外),但是,当估计窗口达到600个月后,增加估计窗口对估计误差的改善效果在减少;相对于非卖空策略,卖空限制策略在估计窗口较短时对估计误差改善程度较大,当估计窗口达到480个月后,CEQ大致保持不变,说明当估计窗口达到一定临界值后,卖空限制会抑制投资组合模型的配置效果。最后,本文根据这些实证结果提出了相应的完善资本市场的政策建议。; 韩其恒吴文生曹志广; 关键词：投资组合均值一方差模型

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