中国博士后科学基金(20070410287)
- 作品数：3 被引量：199H指数：3
- 相关作者：罗琦肖文翀夏新平张克中邹斌更多>>
- 相关机构：华中科技大学更多>>
- 发文基金：中国博士后科学基金教育部留学回国人员科研启动基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 银企关系与代理冲突:基于日本上市企业现金持有量的经验证据被引量：7
- 2007年
- 本文以东京证券交易所上市企业为分析样本,通过实证检验银企关系、企业现金持有量、企业价值三者之间的关系,考察银行在日本企业治理结构中所发挥的作用。我们发现,与银行关系密切的企业持有的现金水平较低,但是有些企业因过度借贷而持有较多的现金。结果还显示,企业与银行关系越密切,企业价值受损越严重。本文结果表明,日本银企关系具有两重性,与银行关系密切的企业获得了融资便利,但同时要遭受企业经营者与银行股东串谋所导致的代理成本。本文研究为建立我国新型银企关系提供了有益的借鉴。
- 罗琦邹斌
- 关键词：银企关系代理冲突现金持有量
- 经济周期波动与企业现金持有行为关联性探析被引量：33
- 2007年
- 保持国民经济平稳较快和谐发展是当前社会生活的主题,而金融市场缺陷对经济波动具有放大效应,研究这种放大效应的机理具有重大意义。企业为了抵御外部融资约束、出于预防性动机而持有的现金反映了市场缺陷信息,从而与实体经济密切相关,但已有的研究缺乏对这种相关性的专门探讨。本文从理论上阐述经济周期波动对企业现金持有量的作用机理,提出开展进一步研究的具体思路。
- 罗琦张克中
- 关键词：经济周期波动企业现金持有金融加速器
- 融资约束抑或过度投资——中国上市企业投资—现金流敏感度的经验证据被引量：159
- 2007年
- 本文以中国上市企业为分析样本,通过检验现金持有量对投资—现金流敏感度的影响,考察企业中的融资约束和代理冲突。结果显示,融资约束与过度投资导致企业投资支出与内部现金流密切相关。民营企业、大规模地方国有企业中存在过度投资,所持有的现金具有明显的壕沟效应、进一步提高投资—现金流敏感度。而中、小规模国有企业面临的融资约束比较突出,为了抵御外部融资约束,持有现金充当对冲工具、降低投资—现金流敏感度。
- 罗琦肖文翀夏新平
- 关键词：投资-现金流敏感度现金持有量融资约束过度投资
