王敬国
- 作品数:1 被引量:2H指数:1
- 供职机构:南开大学经济学院国际经济贸易学系更多>>
- 相关领域:经济管理更多>>
- 股票市场错误估价对并购活动的影响被引量:2
- 2007年
- 本文应用剩余收益模型,对美国近20年来企业并购活动进行实证分析,揭示了国际企业并购活动的时机、并购方式和支付方式,与资本市场上股票定价之间具有高度依存关系。同时显示企业在做并购决策时充分利用股票这一投融资工具的作用,有助于推进并购行为,降低并购成本和选择合意的并购对象。当股市处于牛市时,上市企业倾向于采用换股方式来收购目标企业,而敌意收购较少,所以收购活动的数量和金额会有提高;当上市公司估价准确程度差别较大时,敌意收购也变得相对较少。本文的结论可供我国参与企业并购重组的证券从业人员和企业管理层参考,为我国国资改革实践提供相关的理论支持。
- 佟家栋王敬国李月平
- 关键词:企业并购剩余收益模型敌意收购