吴鑫育
- 作品数：67 被引量：187H指数：8
- 供职机构：安徽财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金安徽省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学文化科学自动化与计算机技术更多>>
- 基于双因子已实现GARCH模型的波动率预测研究
- 2020年
- 准确地预测金融市场的波动率对市场管理者和参与者而言都是至关重要的。本文在标准已实现GARCH模型基础上,将条件方差乘性分解为长期方差和短期方差两部分,分别构造包含杠杆函数的长期方差方程和短期方差方程,用以捕捉波动率的长记忆性和短期微观波动。运用上证综指和日经指数的日收盘价、已实现方差和已实现核波动此类高频数据进行实证分析,结果表明:与标准已实现GARCH模型相比,两指数的双因子已实现GARCH模型在样本内表现出更大的似然估计值;通过样本外误差函数分析和DM检验,双因子已实现GARCH模型也取得更好表现。
- 吴鑫育侯信盟
- 关键词：波动率预测
- “四个自信”融入金融工程课程思政路径探讨被引量：6
- 2021年
- 随着金融工程专业招生规模的不断扩大,学习金融工程课程的学生越来越多,充分发挥金融工程课程的隐性育人价值已然成为金融工程课程思政的必然要求。针对如何将“四个自信”的巨大思想引领价值应用于金融工程的专业教育之中,提出了教师队伍培养、课程内容设计和丰富课后实践三个方面的具体实现路径,以此来达到“四个自信”与金融工程课程思政有效融合的目的,可以为高校思政教育工作提供一定的参考。
- 吴鑫育崔颢
- 关键词：金融工程课程改革
- 基于非对称双成份CARR模型的波动率预测被引量：2
- 2021年
- 研究表明,基于日内(高低价)数据构建的价格极差测度相比日度收益率包含更多关于真实波动率的信息,同时,波动率具有聚集性、非对称性和长记忆性等丰富、复杂的典型特征,综合考虑这些特征对波动率进行建模与预测非常重要。本文在对价格极差建模的CARR模型的基础上,对其进行扩展,构建了双成份CARR(CCARR)模型来对波动率进行预测。该模型假设价格极差的条件均值由两个成份组成,即长期成份与短期成份.该模型能够捕获波动率长记忆性,且容易进一步扩展为非对称CCARR(ACCARR)模型来捕获杠杆效应(波动率非对称性)。(A)CCARR模型具有较高的建模灵活性,且易于实现。采用上证综合指数、香港恒生指数、日本Nikkei225指数、法国CAC40指数和德国DAX指数数据进行实证分析,以价格极差与已实现波动率(RV)作为比较基准,四种预测评价指标及Mincer-Zarnowitz检验结果表明:杠杆效应与双成份极差(波动率)都对样本外波动率预测具有重要影响,且杠杆效应相比双成份极差对于样本外波动率预测的影响更大;考虑了杠杆效应的双成份ACCARR模型具有最好的样本外波动率预测效果,其次是ACARR模型,CARR模型表现最差。
- 吴鑫育谢海滨李心丹
- 关键词：波动率长记忆
- 随机波动率模型的参数估计及对中国股市的实证被引量：25
- 2014年
- 基于有效重要性抽样(EIS)技巧,提出极大似然(ML)方法估计了四种不同收益分布假定的随机波动率(SV)模型的参数.以上证综合指数和深证成份指数为例,实证检验了不同收益分布假定的SV模型的性能,分析适合我国股票市场的SV模型及收益分布.实证结果表明,与正态分布、学生t-分布和广义误差分布(GED)假定的SV模型相比,具有"有偏"和"尖峰厚尾"特征的有偏学生t-分布假定的SV(SVSKt)模型能够更好地描述中国股票市场的波动性.
- 吴鑫育马超群汪寿阳
- 关键词：随机波动率模型尖峰厚尾
- 权证定价:B-S vs.CEV被引量：4
- 2013年
- 应用极大似然方法估计了Black-Scholes(B-S)模型和不变方差弹性(CEV)模型的参数,进而采用2005年8月至2010年9月在沪深交易所上市的55支权证的共14822个日收盘数据为研究样本,实证检验了B-S模型与CEV模型的定价效果.结果表明,B-S模型与CEV模型的定价精确性并没有显著的差别,两个模型对于中国权证定价的误差都非常大,存在普遍严重低估的现象.因此,经典的B-S模型与CEV模型均不适合中国的权证市场.最后,结合我国特殊的交易制度背景,对此进行了简要的分析.
- 吴鑫育周海林汪寿阳马超群
- 关键词：权证定价
- 基于状态空间HAR-RV-RS模型的中国股市波动率预测
- 2021年
- 文章以高频数据下异质自回归(HAR)模型为基础,将模型的部分参数进行时变化处理,利用卡尔曼滤波方法进行参数估计,并引入新的要素——已实现的偏度(RS)作为新解释变量,构造状态空间HAR-RV-RS模型,进行波动率预测研究。文章分别选取了上证综指和深证成指3410个交易日的五分钟高频数据,通过样本内参数估计和样本外滚动时间窗预测,结合损失评价函数与HAR-RV、状态空间HAR-RV进行模型比较。实证研究表明,参数时变化和加入RS后的状态空间HAR-RV-RS模型预测效果有显著提升。
- 吴鑫育王海运
- 关键词：波动率预测已实现波动率
- 权证是冗余证券吗?基于沪深交易所的经验证据
- 为了从经验角度回答'沪深证券交易所中的权证是否为冗余证券'这一问题,本文选取从2005年8月至2009年12月的沪深交易所上市交易的权证及标的股票交易数据中选取估计窗与股权分置改革事件不重叠的部分不可创设权证及其标的股票...
- 周海林吴鑫育丁忠明汪寿阳
- 关键词：权证收益率
- 文献传递
- 时变风险厌恶与原油期货价格波动--基于GARCH-MIDAS模型的实证研究
- 2023年
- 采用GARCH-MIDAS模型,引入Bekaert等构建的时变风险厌恶(RA)指数,实证分析RA对原油期货价格波动的影响。实证结果表明,RA指数对WTI和Brent原油期货价格波动有显著的正向影响;相较于GARCH模型和GARCH-MIDAS模型,引入RA的GARCH-MIDAS(GARCH-MIDAS-RA)模型具有更好的样本内拟合效果。在样本外预测分析中,通过五种预测评价指标及MCS检验发现,引入RA指数的GARCH-MIDAS模型具有更好的样本外波动率预测效果。最后,不同预测期的实证结果证实了上述结论的稳健性。
- 吴鑫育吴子晗
- 关键词：原油期货波动率预测
- 权证是冗余证券吗?基于沪深交易所的经验证据
- 为了从经验角度验证权证是否为冗余证券，本文从2005年8月至2009年12月的沪深交易所上市交易的权证及标的股票交易数据中选取估计窗与股权分置改革事件不重叠的部分不可创设权证及其标的股票交易数据作为样本，剔除了样本中的(...
- 周海林吴鑫育丁忠明汪寿阳
- 关键词：股票交易权证
