李青原
- 作品数：166 被引量：3,702H指数：30
- 供职机构：武汉大学经济与管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律文化科学社会学更多>>
- 刍议上市公司的筹资顺序被引量：4
- 2000年
- 本文试图用西方资本结构理论来解释中国上市公司的筹资顺序。西方资本结构理论认为：企业的筹资顺序是，先依靠内部融资 (留利和折旧 )，然后求助于外部融资。在外部融资中主要通过发行企业债券和股票方式从资本市场上筹措长期资本。本文则从理论以及国内外的实证结果两方面给出了中国上市公司的筹资顺序的解释，并提出了相应的解决措施。
- 姜曦李青原
- 关键词：上市公司资本结构融资结构财务杠杆
- IPO与企业固定资产投资被引量：3
- 2023年
- 股票市场作为一种重要的直接融资场所,有效发挥其优化资源配置的功能不仅是资本市场改革的目标,更是落实金融服务实体经济高质量发展战略的重要举措。本文基于股票上市这一特殊场景,利用中国1999—2018年A股非金融类IPO企业样本,考察IPO对企业固定资产投资决策的影响。结果表明,相比IPO前,企业IPO后固定资产投资显著增加,且该效应主要体现在非国有企业、中小板和创业板企业及IPO超募的企业。作用机制检验发现,缓解融资约束、降低债务融资成本是IPO促进企业固定资产投资的两条路径。本研究为深化资本要素市场化配置改革,更好地实现金融服务实体经济高质量发展提供了政策启示。
- 陈世来李青原
- 关键词：IPO固定资产投资融资约束债务融资成本
- 事务所审计失败溢出效应——基于我国非金融类上市公司的经验数据
- 2014年
- 本文以2003—2009年非金融类上市公司数据为样本,实证检验了会计师事务所审计失败暴露出的内部管理缺陷对其审计的其他上市公司审计质量的影响,同时基于会计师事务所规模、上市公司的治理结构,又检验了其对会计师事务所审计质量的影响。结果发现,审计失败暴露出的内部管理缺陷会导致事务所审计的其他上市公司审计质量较低,而事务所规模效应和上市公司完善的治理结构能在一定程度上减轻这种影响。
- 李青原杨婷
- 关键词：审计失败事务所规模上市公司治理结构
- 高管任职经历的得与失?——来自债券市场的经验证据被引量：38
- 2018年
- 本文利用2008-2015年在交易所债券市场发行的公司债券数据,分别考察高管的任职经历对债券发行成功率与信用利差的影响。研究发现,相比没有高管担任过人大代表或政协委员的企业,有高管担任过人大代表或政协委员的企业债券发行成功率更高,但同时其发债成本也更大。在考虑了可能的内生性问题之后,上述结果仍然稳健。我们的进一步研究发现,对高管有着上述任职经历的企业,其在债券发行前进行了较多的盈余管理(这些企业为了更高的发债成功率,盈余管理的动力也更强),使得后续业绩发生"变脸",所以投资者会要求更高的风险溢价。本文的研究表明虽然高管的任职经历会有助于企业成功发行债券,但债券市场同时也让企业付出了更高的成本。
- 林晚发钟辉勇李青原
- 关键词：债券发行信用利差盈余管理
- 产权保护、信贷机会、所有权结构与公司投资:来自中国制造业企业的经验数据
- 2009年
- 本文以2002年中国制造业企业的经验数据为样本,在控制了相关微观企业变量与宏观城市变量的基础上,对公司投资支出与产权保护、信贷机会、所有权结构之间的关系进行了实证研究。两次回归结果均表明,公司投资支出与保护企业财产权利的产权保护因素及所有权结构显著相关,而在使用该样本回归分析中信贷机会的作用则不明朗,这可能与样本采集年份的国家政策有一定关联。基于这一结论,文章提出了政策建议,包括完善保护企业财产权利司法体制、加强促进公司投资的制度建设,同时尽快缩小转型经济期间对不同所有制企业的区别对待等。
- 李青原陈超
- 关键词：所有权
- 金融危机、天量信贷与银行债务契约——来自我国上市公司的经验证据被引量：3
- 2016年
- 本文以金融危机期间我国天量信贷扩张为背景,基于会计盈余信息的银行债务契约有用性这一视角,研究政府干预下的信贷刺激政策如何扭曲银行债务契约及其产生的经济后果。研究发现:受金融危机的影响,天量信贷致使会计盈余信息在银行债务契约中的有用性出现显著性下降,表明银行债务契约被严重扭曲,且国有企业的银行债务契约被扭曲程度更高。经济后果检验显示:金融危机之后银行债务具有更高的违约风险,且国有企业的违约风险显著更高,进一步检验价值效应还发现金融危机期间的天量信贷刺激政策虽有助于提升企业短期业绩,却降低了企业长期业绩。
- 李茫茫王红建李青原
- 关键词：金融危机违约风险
- 上市公司定向增发中的市场择机问题探究
- 2023年
- 市场时机选择能够直接影响定增的时点、规模及折价情况,是上市公司开展定向增发时的重要考量内容之一。文章在探讨定向增发市场择机影响方式的基础上,选取案例企业并对其定向增发市场择机行为进行分析,明确上市企业会在全面考虑行业发展、政策监管、股票价格及盈利能力等因素基础上择机开展定向增发活动,保证融取充裕资金以组织开展规模扩张、业务拓展活动,以期为国内上市企业高效开展定向增发融资提供一定借鉴。
- 史琪李青原
- 关键词：市场择机定向增发
- IPO审核过会对同行企业创新的影响研究
- 2024年
- 创新是企业获取竞争优势及推动宏观经济高质量发展的主要驱动力量,资本市场在优化资源配置中发挥重要作用,而IPO市场作为资本市场的重要组成部分,是助推企业创新、落实创新驱动发展战略的重要载体。本文以2005—2019年中国A股非金融类上市企业数据为样本,使用固定效应回归模型,实证检验IPO审核过会对同行在位者企业创新活动的影响及其经济后果。结果发现,IPO审核过会显著提高了同行企业创新投入,且IPO审核过会企业数量越多,这种效应越明显。进一步检验发现,IPO审核过会促进同行企业创新的两种效应中,竞争效应起主要作用。异质性检验发现,IPO审核过会对同行企业创新的促进作用主要体现在非国有企业、IPO拟募集资金规模越大、IPO企业研发投入越高时及竞争程度较高的行业中。经济后果检验发现,IPO审核过会显著提高了同行企业的创新产出数量和质量,主要表现为实质性创新显著增加,而策略性创新无明显变化,并最终提高了创新产出对企业价值的边际贡献。本文丰富了中国制度背景下IPO溢出效应、企业创新影响因素及经济后果的相关研究,并为深化资本市场改革,充分发挥资本市场在落实创新驱动发展战略中的积极作用提供了经验证据和重要政策启示。
- 陈世来李青原
- 关键词：信号效应
- SEO政府监管、募资投向与投向变更——基于1991—2015年制度变迁的统计分析被引量：3
- 2019年
- 随着中国金融市场的发展,企业融资渠道日益拓宽,股权再融资(SEO)方式不断创新。监管部门作为'看得见的手',在市场发展的不同阶段积极调整监管政策,引导股权再融资活动有序开展。从募资投向及投向变更角度研究,可为探讨政府监管有效性提供新的经验证据,为探索适应中国国情的监管政策提供思路。文章运用1991—2015年SEO制度变迁的样本数据进行统计分析和实证检验,研究发现,在适当强度的事前监管约束下,执行严格的事中监管制度能最大程度地规范SEO企业的募资使用,并有效减少由于募资变更带来的企业绩效滑坡。进一步研究发现,从变更类别看,相较于一般变更,政府监管对风险变更的抑制作用更有效;从产权性质看,对于投向变更动机更为强烈的民营企业而言,严格的事前监管比宽松的事前监管更有效。
- 李青原黄佳琪
- 关键词：股权再融资政府监管募资投向
- 上市公司中资本结构的若干问题探讨被引量：5
- 2001年
- 西方资本结构理论认为：资本结构同企业的经营者激励和治理结构密切相联。结合西方资本结构理论以及国内外实证结果两方面来解释中国上市公司中经营者激励和公司治理结构等问题，并提出相应的解决措施。
- 姜曦李青原
- 关键词：上市公司资本结构激励机制经营者激励公司治理结构
