李小荣
- 作品数：29 被引量：1,067H指数：13
- 供职机构：中央财经大学更多>>
- 发文基金：中央高校基本科研业务费专项资金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律文化科学更多>>
- 审计意见与财务困境预测——基于中国上市公司的实证研究被引量：4
- 2009年
- 本文选取了2007年33家ST公司(代表财务困境公司)和33家财务健康公司,研究审计意见对财务困境的预测能力。研究发现:审计意见能够预测财务困境;企业陷入财务困境前一期的审计意见比当期的审计意见有更好的预测能力。
- 李小荣
- 关键词：审计意见财务困境LOGISTIC回归模型
- 媒体关注与公司现金股利支付被引量：19
- 2015年
- 随着中国证监会针对上市公司现金股利支付行为的一系列政策的出台,公司的现金股利支付行为成为广受热议的重点话题。本文从媒体关注视角研究了中国上市公司的现金股利支付行为。通过实证研究,本文得到如下研究结论:(1)媒体关注的增多可以显著提高公司未来股利支付意愿和支付水平;(2)媒体关注与"铁公鸡"公司、"微股利"公司的比例显著负相关;(3)与国有控股公司相比,媒体关注对民营控股公司未来股利支付意愿和支付水平的正面影响更为显著;(4)媒体关注对第一类和第二类代理问题更严重的公司的现金股利支付意愿和支付水平的正向影响更强。进一步的研究还显示,媒体关注与现金股利支付意愿和支付水平的正相关关系在管理层持股比例低、非国际四大会计师事务所审计、分析师跟踪少的公司样本中更显著。以上结论说明媒体关注是除行政治理外,另外一种督促上市公司支付现金股利的重要机制。本文除了具有丰富媒体治理和股利政策两方面理论研究的贡献外,对监管机构规范资本市场股利支付行为和保护投资者权益具有重要政策启示。
- 李小荣罗进辉
- 关键词：媒体关注现金股利产权性质代理问题
- 资产评估机构声誉与公司并购重组定价被引量：43
- 2017年
- 并购重组是财务学研究的经典话题,而中介机构声誉在并购重组中的作用则是近年来研究的热点和重点问题。本文研究了资产评估机构这一之前鲜有文献提及的中介机构的声誉对并购重组定价的影响,并考察了资产评估机构声誉机制发挥作用的制度安排。本文得到以下研究结论:(1)资产评估机构的声誉越好,其评估值越会被作为并购重组定价的依据,表现为并购重组成交价与评估值差异越小;(2)非国有企业中,资产评估机构声誉和并购重组成交价与评估值的差异显著负相关,在国有企业中,这一相关性不存在;(3)在制度环境好的地区,资产评估机构声誉和并购重组成交价与评估值的差异显著负相关,在制度环境差的地区,资产评估机构的声誉机制没有影响;(4)在外部治理好的企业中,资产评估机构声誉和并购重组成交价与评估值的差异显著负相关,在外部治理差的企业中,资产评估机构的声誉未对并购重组定价产生影响。这些结论在经过资产评估机构声誉度量替换和Heckman(1979)两阶段检验方法控制自选择问题后依然稳健地成立。本文的研究丰富了中介机构声誉和并购重组方面的学术文献,同时对并购重组实践和评估机构发展具有重要启示。
- 马海涛李小荣张帆
- 关键词：资产评估机构并购重组成交价评估值
- 高管权力、企业产权与权益资本成本?被引量：19
- 2015年
- 本文主要考察高管权力对权益资本成本的影响,并结合中国制度背景,深入分析和检验企业产权、法律环境和信任水平对高管权力与权益资本成本关系的影响。研究发现:(1)高管权力的增大会导致权益资本成本的增加;(2)总体而言,国有企业高管权力与权益资本成本显著正相关,民营企业高管权力与权益资本成本的关系不显著;(3)法律环境越好,国有企业高管权力与权益资本成本的正相关关系越弱,但是信任水平的提高对国有企业高管权力与权益资本成本的关系影响并不显著;(4)在民营企业中,考虑法律环境和信任水平后,在法律环境差和信任水平低的地区,高管权力的增大会导致权益资本的增加,但是在法律环境好和信任水平高的地区,高管权力的增大反而有助于权益资本成本的降低。以上研究结论说明对于高管权力大的企业,投资者会采取价格保护机制,要求高的投资回报率,不同产权性质企业高管权力在权益资本成本方面的经济后果存在差异,法治和信任在遏制不同产权性质企业高管权力的负面后果上的作用不同。
- 李小荣董红晔
- 关键词：高管权力权益资本成本企业产权法律环境信任
- 关于《中华人民共和国资产评估法》若干问题的思考被引量：1
- 2016年
- 本文结合《中华人民共和国资产评估法》,在对其中相关"模糊"概念进行解析的基础上,结合评估行业发展现状,分析了评估法实施后的评估行业环境,以及评估机构、评估专业人员、委托方、行业协会和行政管理部门各自面临的机遇和挑战,及其相互之间的利益博弈和均衡决策。
- 张静静李小荣
- 关键词：资产评估法行政管理部门行业环境
- 并购重组中证监会关于资产评估反馈意见的分析被引量：7
- 2016年
- 资产评估作为并购重组中的核心环节,在并购重组的价值发现中发挥着重要作用。规范的资产评估过程与信息披露,一方面有利于提供有效价值尺度,提升上市公司资产质量并维护资本市场的公开、公平和公正;另一方面也有利于提高合规性,推动并购重组过程的顺利实施。本文基于资产评估视角,分析了2013年至2015年并购重组中证监会关于资产评估的反馈意见,发现重大资产重组中定价的公允性、评估中价值类型、评估方法和参数的选用合理性以及条件变动对评估值的影响等方面是证监会审核并购重组关注的重点内容。
- 李小荣冉梦雅
- 关键词：公司资产公允性评估师
- 管理者特征对企业价值评估中收益法运用的影响被引量：1
- 2016年
- 本文运用财务学中管理者特征的研究成果分析管理者特征对收益法评估企业价值时参数确定的影响,结果表明管理者特征影响管理者的风险偏好与经营管理决策,进而对企业风险与收益产生重要影响,是影响企业价值评估的重要因素之一。相关监管部门应当对管理者特征影响企业价值的机理以及在评估实务中的具体应用进行深入研究,并制定相应的评估指南或指导意见对行业执业人员予以指导。本文拓宽了收益法研究的范围,有利于完善企业价值评估收益法的运用;同时提出了相应的政策建议,对监管部门与评估机构提高评估行业执业水平有所启示。
- 李小荣薛艾珂张静静
- 关键词：企业价值评估收益法评估
- 保险、衍生工具与风险管理:国外实证研究概览被引量：1
- 2011年
- 本文梳理了近年来国外关于运用保险和衍生工具进行风险管理的实证文献,并给予简要评论,同时基于国外实证文献提出国内的研究机会,以期为后续研究提供帮助。
- 李小荣阮益飞
- 关键词：保险风险管理
- 我国财务会计概念框架的构建被引量：6
- 2008年
- 本文通过比较《企业会计准则——基本准则》与国外的财务会计概念框架的异同,认为将《企业会计准则——基本准则》作为我国的财务会计概念框架还存在一定的缺陷,并对我国财务会计概念框架的构建提出了几点看法。
- 李小荣
- 关键词：财务会计概念框架
- 公司并购重组估值与评估孰优孰劣?——基于估值报告与评估报告的对比研究被引量：14
- 2017年
- 为了进一步推进上市公司资产重组市场化进程,2014年底证监会颁布第109号令对《上市公司重大资产重组管理办法》进行了修订,正式将估值机构与估值报告引入并购重组市场。笔者以第109号令实施以来,上市公司并购重组中的估值报告与评估报告为研究对象,从估值目的、价值类型、估值方法以及报告功能等四个方面对两类报告的内容进行全面的对比分析,研究两类报告的特点与优劣,并提出相应建议。本文认为估值报告和评估报告应当相互借鉴对方优点,有关监管机构应当制定估值准则对估值机构执业进行规范,并建立和完善并购重组估值数据库。笔者的研究拓宽了并购重组领域的研究范围,有利于完善并购重组业务中的估值理论与方法,对提高估值机构执业水平与定价能力,提高上市公司并购重组的质量与效率具有重要的意义。
- 李小荣薛艾珂
- 关键词：并购重组
