李志生
- 作品数：42 被引量：1,111H指数：13
- 供职机构：中南财经政法大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律社会学更多>>
- 长寿风险暴露下的最优财富配置模型与应用被引量：1
- 2011年
- 人口老龄化及人类寿命的延长是当今全球人口发展的一大趋势，这在我国的表现更为突出。寿命的延长一方面提高了退休生活的成本，另一方面也加大了退休金准备不足的风险。因此，经济学家引入了长寿风险的概念来表示因寿命过长而导致的退休金准备不足的风险。在同时面临财务风险和长寿风险的情况下，最优财富配置决策就变得异常复杂。为了规避财务风险，
- 李志生翟铮
- 关键词：长寿风险财富财务风险人口老龄化
- 卖空交易能否提高上市公司信息披露质量?——来自中国融资融券市场的自然实验被引量：2
- 2015年
- 我国沪深两市于2010年3月31日推出的融资融券业务为研究卖空交易对上市公司信息披露质量的影响提供了难得的自然实验环境。文章根据我国A股市场融资融券标的股公司2009年第1季度至2014年第3季度的业绩预告数据,基于事件研究法分析了引入以融资融券业务为代表的卖空交易对我国上市公司信息披露质量的影响效果。研究结果显示,公司股票入选融资融券标的股后,相对于入选前,其业绩预告偏差显著减小,预告准确性提高;业绩预告期显著延长,业绩预告信息披露更加及时;同时,公司自愿披露其业绩预告的积极性也显著提高。此外,基于不同批次入选融资融券标的股公司所建立的双重差分模型的实证结果也验证了上述结论。这表明,卖空交易的引入显著提高了我国上市公司的信息披露质量,对我国资本市场发展具有积极意义。
- 马伟力孙倩影李志生
- 关键词：卖空交易融资融券信息披露质量
- 开放式基金收益驱动下的投资管理实证研究
- 2015年
- 截至2015年1月底,开放式基金在总规模上占据了基金市场90%以上的份额,其中股票型开放式基金总额占据了开放式基金总额的90%。股票型开放式基金经理的投资决策对股票型基金的收益起到关键的作用,研究基金经理的投资特征是必要的。文中通过多角度衡量基金的收益,统计基金交易数据,计算基金的换股率、周转率和基金经理的选股能力指标来研究基金经理的投资决策与基金历史收益的关系。研究表明,历史收益较好的基金,具有较好的选股能力,基金的换股率和周转率都较高,同时保证基金的偏度不至于放大,有效地控制了风险。同时,通过研究得到,投资经验较少,学历高的男性基金经理的投资风格更为冒险。
- 孙倩影马伟力李志生
- 关键词：开放式基金
- 融资融券对投资者交易偏好影响的实证检验被引量：3
- 2018年
- 文章利用我国某证券公司201l-2014年投资者普通证券交易和融资融券交易数据，对投资者参与融资融券交易前后的交易偏好及融资融券交易机制对投资者交易偏好的影响进行了实证研究。结果表明：投资者在参与融资融券交易之前对小市值和高异质性波动的股票具有显著的交易偏好；而融资融券业务的开通，有效地改变了投资者的交易偏好，使得投资者在参与融资融券交易之后对大市值、高账面市值比、低异质性波动的股票具有显著的交易偏好。
- 李峰李志生
- 关键词：融资融券交易双重差分模型
- 政府直接干预与内部人交易被引量：6
- 2022年
- 本文利用2011—2018年我国A股市场内部人交易数据,研究“国家队”持股这一典型的政府干预行为对内部人交易的影响。结果表明,“国家队”进入后,内部人交易的超额收益显著提高;内部人基于信息优势的策略性交易是“国家队”持股影响其交易收益的主要原因,“国家队”持股对内部人收益的影响在信息环境较差的公司中更强。进一步分析发现,“国家队”持股同时推动了行业和公司层面的股价上涨,显著提高了内部人交易的成功率和获利水平。
- 李志生金凌
- 关键词：内部人交易
- 作为风险释放工具的卖空机制——基于不同市场态势的卖空效应研究被引量：11
- 2017年
- 党的十八届五中全会要求"以可控方式和节奏主动释放风险",然而,释放风险的方式却有待探索。本文考察了卖空机制对股价崩盘风险的影响,借此检验卖空的风险释放作用。研究发现,在市场上涨阶段,卖空能有效抑制股价崩盘风险(主动风险释放);在下跌阶段,会放大股价崩盘风险(加速风险释放)。跨周期检验结果显示,前期上涨阶段的卖空对后期下跌过程中的风险也具有释放作用。本文为市场发生流动性危机时政府采取的"逆周期"紧急干预措施提供了经验支持。
- 李琛贺学会李志生徐寿福
- 关键词：卖空机制
- 新技术革命背景下高质量文科人才培养的思考被引量：9
- 2022年
- 正确理解并处理好科技与人文之间的关系是国家社会发展和学术学科建设中的重大课题。不论是从理论逻辑,还是从学科发展逻辑或历史演进逻辑来看,科技进步都在全方位影响着人文社会科学的发展。新一代信息技术与教育教学的深度融合,在人才需求、知识生产模式、学术研究范式、教育教学场景等层面对人文社会科学人才培养和教育教学带来了全面挑战。为了应对新的环境和挑战,人文社会科学要与新技术形成合力,以知识获取为中心,调整人才培养理念;以交叉融合为目标,优化学科专业体系;以数字智能为抓手,完善人才培养知识体系;以守正创新为根本,构建高质量教材体系。
- 李志生
- 关键词：数字化文科
- 总收益最大的交易策略求解算法被引量：2
- 2007年
- 本文应用动态规划的原理,讨论了多期投资决策中基于总收益率最大的交易策略的设计和实现问题。通过比较随机交易方法、局部最优方法和全局最优方法下的投资表现,在交易费用存在的情况下,基于动态规划的算法给出问题的全局最优解,该方法的优越性随着交易费用的增长而加强。
- 李志生蒋元涛
- 关键词：交易策略交易费用动态规划
- 中国影子银行的动态变化——基于银行资产负债表视角的分析被引量：7
- 2021年
- 银行居于中国影子银行体系运行的中心,本文手工收集了中国51家上市银行2008—2020年的影子银行相关数据,对银行资产负债表内外的影子银行业务进行相关研究。研究发现,在表内影子银行业务中,股份制银行居于主导地位,股份制银行和城/农商行持有多种影子银行资产,表内影子银行化的程度较高,而国有银行的表内影子银行化程度较低。银行会通过资产转换的操作来规避监管政策的影响。在表外影子银行业务中,股份制银行主导了非保本理财产品和承兑汇票规模的变化,国有银行主导了委托贷款规模的变化。严监管政策一定程度上抑制了影子银行的发展,但监管政策对不同银行的影响存在异质性。进一步分析表明,股份制银行和城/农商行同时发展了表内外影子银行业务,而国有银行则没有。基于此,笔者提出了加强表内影子银行业务的监管、注重监管政策的针对性和完善信息披露等一系列政策建议。
- 李志生邵杨楠
- 关键词：影子银行资产负债表委托贷款承兑汇票
- 个人投资者参与融资融券交易的概率计量研究
- 2017年
- 利用我国某证券公司个人投资者基本信息以及股票交易数据,采用多元logistic模型,分析了个人投资者的人口统计学特征、财富特征、交易行为特征等对个人投资者参与融资融券交易的概率计量。实证研究发现:个人投资者的人口学特征、财富特征、交易行为特征等指标可被用于投资者参与融资融券的概率计量;年龄越大的投资者、学历越高的投资者参与融资融券交易的概率越大,男性投资者以及职业为个体、文教科卫专业人员、行政企事业单位工人、企事业单位干部的投资者参与融资融券交易的概率更大;总资产越高的个人投资者参与融资融券交易的概率越大;换手率越高的个人投资者参与融资融券交易的概率越大。
- 李峰李志生
- 关键词：融资融券人口统计学特征LOGISTIC模型
