贾璐熙
- 作品数：6 被引量：43H指数：3
- 供职机构：复旦大学经济学院更多>>
- 发文基金：浙江省自然科学基金国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 公司名称、投资者认知与公司价值——基于公司名称评价指标体系的行为金融学研究被引量：12
- 2016年
- 本文梳理了公司名称影响投资者决策,进而影响公司价值的理论机制,结合我国投资者的思维模式和信息处理习惯,首次构建出一套反映我国投资者信息处理体验的公司名称评价体系,对我国A股1992-2009年间的上市公司名称进行了评分,并通过实证研究发现:简短、通顺、由常见字词组成以及蕴含良好寓意的公司名称更受投资者喜爱,这类公司的股东基数更大,股票流动性更好,投资者对公司的估值更高。公司名称既可以通过影响股票的需求曲线直接影响股票的均衡价格和公司价值,又可以通过影响公司股东基数和股票的流动性水平间接影响公司价值。
- 贾璐熙朱叶陈达飞
- 关键词：行为金融
- 大股东表决权结构、身份类型与公司价值——基于“掏空”行为的视角被引量：8
- 2014年
- 本文在一个统一的框架下研究了多个大股东的合谋与制衡关系,构建了合谋利益团体的最优决策模型,得到了符合我国实际情况的结论。以中国A股上市公司2006—2011年间的数据为研究样本,通过实证研究发现:第一大股东不具有绝对表决权优势时,表决权集权程度的增加会加剧"掏空"行为,这种影响在第一大股东为国企时更加明显。"掏空"程度和公司价值随实际控制人所有权的增加分别呈现出倒U型和U型变化。当实际控制人所有权落在30%—40%之间时,"掏空"现象最严重。实际控制人所有权和表决权分离度的增加也会加剧"掏空"。在非国有企业中,当第二、第三大股东为国有企业时,随着其表决权的增加,"掏空"程度不断加深。本研究的发现有助于我们理解大股东表决权结构和身份类型对公司价值的影响机制,对监管部门限制大股东"掏空",提高中小投资者保护水平,进而促进我国资本市场健康持续发展也有重要的政策意义。
- 贾璐熙朱叶周强龙
- 关键词：股东身份
- 市场知情交易概率、流动性与波动性--来自中国股指期货市场的经验证据被引量：23
- 2015年
- 本文借助中国股指期货市场的高频交易数据,采用基于非参数估计的VPIN方法对股指期货市场的知情交易概率水平进行了测算,并进一步考察了市场知情交易概率与未来流动性水平和波动状况之间的关系。研究发现:(1)绝大多数时候中国股指期货市场的知情交易概率值都处在相对较低的水平,市场运行总体有序。(2)不论是在日内高频还是在日间低频的环境下,市场知情交易概率对流动性水平和波动状况均有显著的预测作用,其与未来的市场流动性水平呈现负相关的关系,而与波动状况则呈现正相关关系,从实证的角度证明了市场知情交易概率的升高会对流动性交易者发生逆向选择并对市场质量产生负面影响。(3)对某些特定时点和事件前后的知情交易概率和市场状况进行具体分析表明,知情交易概率对市场的极端走势具有一定的预警功能。
- 周强龙朱燕建贾璐熙
- 关键词：知情交易概率流动性波动性股指期货
- 从后凯恩斯主义货币内生理论谈货币政策的出路
- 2015年
- 文章以后凯恩斯主义货币内生论为理论依据,将货币"中性"与"非中性"之争和"内生"与"外生"之争纳入到一个框架下进行研究,以探求货币政策操作的"内生"逻辑。采用我国2001年第1季度至2013年第3季度的季度数据,构建联立方程模型,运用协整检验和系统估计方法分别考察货币政策操作的短期和长期效果以及货币内生创造机制的根源。实证结果表明,M2对名义GDP增长短期和长期均呈现中性;M2短期内会加剧CPI的波动率,但长期内和CPI增长率没有共同的趋势;存款与M2有共同的长期趋势,短期内二者呈现显著的正相关性而且显著性不会随着结构变化、滞后项和控制变量的加入而减弱;贷款与存款之间也存在长期的共同趋势,短期内贷款对存款的解释力度是高度显著且稳定的。以上四点主要结论对我国货币当局制定货币政策提供了重要的指导意义。
- 陈达飞贾璐熙
- 关键词：货币供应量内生经济增长
