邓鸣茂
- 作品数：21 被引量：360H指数：9
- 供职机构：上海对外经贸大学金融管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中国博士后科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 经济学研究中“数学滥用”现象及反思被引量：31
- 2017年
- 《美国经济评论》2015年发表罗默的一篇批判性文章《经济增长理论中的数学滥用》,在国际上掀起了对经济学研究中"数学滥用"现象的广泛争议。本文首先回顾这场争议,然后从经济学研究中引入数学的历史和积极作用、"数学滥用"的表现、"数学滥用"的负面影响等方面剖析这一现象,阐述对该问题所引发的对经济学研究、教学和未来发展的反思。研究发现,"数学滥用"在我国的经济学研究中也在一定程度上存在。值得反思的是,"数学滥用"会阻碍经济学思想的创新,学术期刊的同行评议强化了"数学滥用"问题,"数学滥用"还会通过教学活动产生代际影响。中国经济学界曾开展三轮广泛讨论,主动纠正"数学滥用"。为达到中国经济学科的"双一流"建设目标,经济学研究和教学应注重经济直觉培养,明确有创新的中国经济问题,坚持因果关系辨识,坚持使用数学的简单、适用、严谨。
- 陆蓉邓鸣茂
- 关键词：因果关系
- 股权结构、税收差异与股利支付选择被引量：8
- 2015年
- 本文以2013年实施的红利税差异化征收新政以及2008年实施的新企业所得税制度为切入点研究了上市公司控股股东的税收成本差异对上市公司股利支付选择的影响。作为股利政策的决策者,控股股东需要权衡红利税与资本利得税的大小,来选择股利支付政策。不同性质的股东对税收成本的关注程度存在显著差异,红利税的差异化征收对于个人股东存在一定的税收歧视,不利于保护中小投资者。研究发现:(1)国有控股上市公司更倾向于支付较高的现金股利,自然人控股的民营上市公司在2013年以前最不偏好现金股利;(2)除证券投资基金以外的金融机构投资者持股比例与现金股利支付水平正相关;(3)上市公司高管持股比例与现金股利支付水平在2013年以后显著正相关;(4)民营控股上市公司选择股票回购作为股利支付方式的趋势越来越明显。
- 邓鸣茂
- 关键词：股权结构现金股利
- 行业锦标赛激励与公司股价崩盘风险被引量：8
- 2020年
- 在外部劳动力市场的锦标赛激励下,CEO可能为了提高行业晋升概率而隐藏坏消息,从而加剧了公司股价的崩盘风险。文章使用2006-2018年中国上市公司数据作为研究样本,以CEO与同行业规模相近公司最高薪酬CEO间的薪酬差距衡量行业锦标赛激励,考察了行业锦标赛激励与公司股价崩盘风险的关系。研究结果表明:(1)行业锦标赛激励加剧了公司股价崩盘风险;(2)当CEO参与行业锦标赛竞争的意愿较强时,行业锦标赛激励对公司股价崩盘风险的正向影响更加显著;(3)在行业锦标赛激励下,CEO会通过操控公司盈余和降低年报可读性的方式隐藏坏消息,加剧了股价崩盘风险。文章揭示了高管薪酬激励影响公司股价崩盘风险的内在机制,为关注行业锦标赛激励的公司治理作用、维护资本市场稳定有所启示。
- 邓鸣茂梅春颜海明
- 关键词：薪酬差距坏消息
- 互联网金融信用风险分析与大数据征信体系构建被引量：10
- 2015年
- 互联网金融中的信用风险一方面表现为更为微型的客户对象导致的信用风险,一方面表现为互联网金融平台导致的信用风险。互联网金融中的信用风险产生原因包括缺乏完善的征信体系、缺乏严格的信息披露机制、缺乏全面的风险控制手段以及缺乏明确的法规监管。传统中央银行为主导的线下征信体系覆盖率低、成本高并且相对封闭,大数据征信依托多样化、高频率和高体量的非结构化数据,通过搜集和处理能够反映主题行为习惯的全方位、多维度信息,构建反映其性格特征、身份特质、履约能力等多维度的定量模型,利用各种算法推断其信用特征,并获得量化信用评估结果。大数据征信体系发展需要鼓励建立行业协会、规范产品标准和重视数据隐私保护。
- 赵海蕾邓鸣茂汪桂霞
- 关键词：互联网金融信用
- 高溢价并购、商誉与股价崩盘风险研究
- 中国政府网在2014年3月24日发布《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，对整个兼并重组的链条进行了梳理和优化，资本市场掀起了并购重组的热潮。特别是证监会在2014年10月23日正式发布修订后的《上市公司重...
- 邓鸣茂
- 关键词：上市公司商誉
- 国家现代化治理下财政专项资金绩效审计对策研究被引量：3
- 2021年
- 财政专项资金是政府为了达到保障社会管理、促进公共事业发展、推行社会经济建设等目的设立的资金,财政专项资金高效投入使用有利于社会公共事业的稳定发展,改善人民群众的生活水平。绩效审计能够对财政专项资金投入的有效性进行合理、合法评估,评价投放效益,量化投放成果,为资金投放提供合理借鉴。本文以开展绩效审计的必要性为切入点,着力分析当前绩效审计在财政专项资金的运作中存在的一系列问题,探索并总结适应我国财政专项资金执行现状的绩效审计对策。
- 邓鸣茂阳久祥
- 关键词：财政专项资金绩效审计
- 管理层股权激励与上市公司股票错误定价被引量：19
- 2020年
- 股票错误定价不仅产生于公司外部的市场因素,而且会受到公司内部代理成本的影响。股权激励处于上市公司内部利益协调的核心位置,既可能通过改善公司治理、降低代理成本而减轻股票错误定价,也可能恶化管理层代理问题而加剧股票错误定价。本文以2007—2015年中国上市公司股权激励计划为研究对象,采用基于倾向得分匹配的双重差分方法,实证检验了股权激励对股票错误定价的影响。首先,从总体上看我国上市公司股权激励计划的实施加剧了股票错误定价。其次,股权激励恶化了管理层代理问题,提高了代理成本,是股权激励加剧股票错误定价的重要机制之一。最后,契约要素对股权激励与股票错误定价的关系具有调节作用,激励强度能够削弱股权激励的负面影响,但采用股票期权作为激励标的物和设置更严格的业绩条件则会加剧股权激励的负面影响。本文的研究结果显示,从市场效率的角度而言,没有证据表明我国上市公司股权激励计划的实施发挥了正面的激励作用,科学设计和优化契约要素有助于缓解股权激励的负面影响。
- 徐寿福邓鸣茂
- 关键词：股权激励代理成本
- 垂直薪酬差异对真实盈余管理的影响研究被引量：3
- 2021年
- 薪酬激励是影响高管盈余管理行为的重要因素,既有文献多关注股权激励等显性薪酬激励,而鲜有文献研究垂直薪酬差异等隐性薪酬激励对高管管理行为的影响。以中国上市公司数据作为研究样本,实证研究了CEO与非CEO高管间的垂直薪酬差异对非CEO高管真实盈余管理行为及公司真实盈余管理水平的影响。研究发现,垂直薪酬差异能够激励非CEO高管减少真实盈余管理行为,降低了公司真实盈余管理水平。当非CEO高管预期晋升概率较高和公司治理机制较完善时,垂直薪酬差异对非CEO高管减少真实盈余管理行为的激励效应更强。这为垂直薪酬差异对公司真实盈余管理的影响提供了经验证据,也对中国上市公司建立合理的薪酬制度和提升财务报告质量有重要参考意义。
- 邓鸣茂梅春陆蓉
- 关键词：真实盈余管理公司治理机制
- 金融危机背景下的我国外汇储备汇率风险动态研究
- 2012年
- 本文利用DCC-MGARCH模型结合风险价值VaR和条件风险价值CVaR描述了次贷危机前后我国外汇储备的汇率风险,发现在次贷危机后,VaR和CVaR均大幅增加,且CVaR作为风险衡量工具更加谨慎,同时得出:提高美元比重,可以降低外汇储备的汇率风险;欧元、日元、英镑出现剧烈波动是次贷危机以后外汇储备汇率风险大幅增加的主要原因。
- 邓鸣茂
- 关键词：汇率风险DCC-MGARCH模型
- 基金抱团交易的信息网络与股价尾部风险
- 2023年
- 金融市场的信息共享、投资者之间的信息交流会影响投资者的偏好与交易行为。以2010—2020年中国公募基金重仓持股数据为研究样本,基于社会网络Louvain算法从基金信息网络中提取出基金抱团交易团体,分析了基金抱团交易的信息网络对股价尾部风险的影响,实证结果表明,基金抱团交易的持股比例越高,股价未来的极端上涨与下跌风险就越大,更换解释变量与被解释变量以及子样本检验,结论依然稳健;基金抱团交易阻碍了信息传递的效率、降低了持股稳定性,从而影响股价尾部风险;越是接近基金信息网络中心位置的股票,抱团交易持股比例越高对股价尾部风险的影响越剧烈。本文的研究不仅为信息网络与机构投资者行为的交叉研究提供理论基础,还对丰富投资交易策略、加强机构投资者抱团交易行为和市场风险的监管有重要意义。
- 邓鸣茂阳久祥梅春
- 关键词：信息网络
