- 基准利率传导和管理的金融市场微观机制研究
- 20世纪90年代以来,主要发达国家纷纷放弃将货币供应量作为货币政策操作的中介目标,重新转向以利率为主要中介目标的操作模式。在利率为中介目标的操作模式下,一个完整的货币政策传导机制包括两个核心环节:第一个环节是中央银行选择...
- 陆文磊
- 关键词：货币政策基准利率利率体系
- 文献传递
- 三大动力推动人民币长期升值被引量：1
- 2006年
- 历史为我们展示了“强国强币”的自然规律,中国的崛起与人民币升值压力的产生同时出现并不仅仅是一种时间上的巧合。中国劳动生产率的持续快速增长、进一步推进人民币国际化以及与金融自由化进程伴随的国外资本流入将会成为推动人民币持续升值的三大动力,在未来的3-5年内,人民币保持渐进、稳步的升值趋势是完全可以预期的。
- 陆文磊
- 关键词：人民币升值压力资本流入自由化进程汇率升值非贸易品
- 简单汇率形成机制下的汇率预期和货币选择被引量：5
- 2004年
- 本文探讨了目前人民币汇率形成机制下的汇率预期问题。通过理论模型,本文证明了在简单的人民币汇率形成机制下汇率预期所具有的特点,以及汇率预期和利率因素对微观经济主体货币选择的影响;而实证结果验证了人民币与美元的名义利率差以及与预期有关的信息变量的变化,对微观经济主体的汇率预期及货币选择具有显著影响。本文的结论对人民币汇率形成机制改革条件的启示是显而易见的:一方面,汇率形成机制的改革应以强制结售汇制度的放宽为前提;另一方面,汇率形成机制的改革应当选择人民币利率低于美元利率、我国的贸易收支顺差减少以及国外直接投资流入速度放慢的时候启动,这将为人民币汇率的浮动创造有利条件。
- 陆文磊
- 关键词：汇率形成机制汇率预期货币选择人民币汇率外汇储备
- 论金融结构的演进机制：一个金融效率的观点
- 作为现代市场经济体制运行的核心，金融因素对经济的长期稳定增长所起的作用正越来越受到人们的关注。自从20世纪60年代以来，金融结构和金融发展理论以金融因素与经济增长之间的关系为主要研究对象，逐渐发展成为金融领域的一个重要理...
- 陆文磊
- 关键词：金融效率结构演进金融因素现代金融体系企业债券市场
- 文献传递
- 2005年:美元汇率有望企稳——资本流动视角下的美元走势及其影响展望被引量：2
- 2005年
- 与“双赤字”下美元汇率将继续贬值的观点不同,我们认为双赤字并不是影响中期内美元走势的主要因素,由美元的国际货币地位和美国经济基本面所决定的国际资本流动才是决定中期美元强弱的关键。2001年的美元贬值,其原因能够从国际资本流动的视角得到很好的解释。随着美国经济继续保持相对高增长、美联储继续升息以及《本土投资法》的颁布,国际资本回流美国的格局有望得到延续,“双赤字”对美元的负面影响有望逐渐弱化。在不出现新的战争或各国央行大幅减持美元储备等突发事件的情况下,2005年美元汇率有望企稳。
- 陆文磊
- 关键词：美元汇率国际资本流动美元贬值贸易逆差资本账户
- 货币市场与资本市场关联性初探被引量：2
- 2002年
- 本文重点分析了1999年以来我国货币市场和资本市场间的资金流动关系及其影响因素,认为两个市场间的资金流动有一定的规律,但整体上两个市场的分割仍较为严重。在规范资金流动、控制金融风险的基础上进一步拓宽他们联结渠道应是未来几年内政策的重点所在。
- 陆文磊翟金林
- 关键词：货币市场资本市场股票市场
- 商品大牛市:投资机遇扑面而来
- 2006年
- 2000年以来,大宗资源商品市场迎来了一轮波澜壮阔的牛市,进入2006年,原油、有色金属、糖等更是纷纷创多年来的高点,成为投资市场最靓丽的热点,但2月份之后各品种均出现不同程度的下跌,这轮调整是数年来牛市的终结,还是象罗杰斯所说的,仅仅是长期牛市中的“小插曲”?假如资源牛市能够持续,那么,谁将成为牛市的主力军?本报告通过综合各家机构的观点,普遍认为紧缺资源的牛市仍将持续,锌、黄金等品种有望成为领军品种,我们并给出了判断资源性公司投资价值的主要标准。
- 陆文磊陈海明陆洁华
- 关键词：牛市流动性经济增长率价格走势有色金属
- 论现代信用货币的价值基础与浮动汇率制度被引量：3
- 2002年
- 对不同货币本位制度下信用货币的价值基础的比较分析可知,由构成信用货币的价值基础的商品在不同货币本位制度下的同质性与非同质性,决定了国际汇率制度的安排。在现代信用本位制下,信用货币的价值基础具有易变性、不稳定性等特征,而影响其价值基础的因素也是多元化的,所以可以把现代信用货币视为一个全息系统,并且不同的信用货币从本质上讲是不同质的,这种不同质性是国际浮动汇率制的根本决定因素。
- 黄泽民陆文磊
- 关键词：信用货币浮动汇率制
- 美元化的危害及亚洲货币合作被引量：14
- 2001年
- 虽然亚洲金融危机已经过去,但是不合理的国际货币体系依然存在,导致危机的钉住美元的汇率制度不但已经在不少国家恢复,而且出现了更为严重的美元化趋势。从利率和汇率两个方面看,美元化存在着种种的弊端,以亚洲国家为例的实证研究也证明了这一点。既然美元化存有严重的缺陷,短期内又无法改革现行的国际货币体系,亚洲地区的货币合作则可能是一个较为理想的出路。虽然亚洲货币合作存在着许多困难,但是,随着该地区各国间经济依存度的加深,当收益大于成本之时,合作也是可能的。
- 黄泽民陆文磊
- 关键词：美元化货币政策货币合作汇率利率
- 我国信用利差与基准利率关系实证研究被引量：14
- 2008年
- 对现阶段我国债券市场短期融资券和企业债券、信用利差与政策基准利率的动、静态关系研究表明,无论从静态还是从动态角度来看,债券市场对信用风险的定价能力依然较弱,信用利差对基准利率变动也缺乏敏感性,这对利率政策的有效传导形成了一定的制约作用。因此,加快完善市场的基础制度,提高市场的信用风险定价能力,对于促进债券市场的稳健发展和提高货币政策传导效率具有非常现实的意义。
- 陆文磊
- 关键词：信用利差基准利率货币政策传导效率
