林千惠
- 作品数：8 被引量：34H指数：3
- 供职机构：北京航空航天大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金中央高校基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 指令驱动市场中耐心交易者策略对价格形成的影响被引量：1
- 2013年
- 分析了耐心交易者行为对价格形成的影响,描述指令驱动市场中基于耐心交易者策略及其规避信息风险的价格形成过程,发现耐心交易者竞争的人数对价差存在显著负指数影响.选取2005.1.2至2005.12.31上证817只股票的高频数据作为样本,验证了竞争人数对价差的负指数影响,同时验证了价格形成过程的合理性.对EKOP模型中资产期望价格做了修正.
- 张强刘善存林千惠邱菀华
- 关键词：指令驱动市场知情交易者
- 最优交易策略对交易持续期的影响被引量：1
- 2012年
- 构建一个纯流动市场交易动态策略模型。假设交易者按Poisson过程到达市场,交易者根据其私人估值及市场状态对限价指令的收益做预期,通过最大化其收益确定所提交指令的类型(限价指令或市价指令)。模型发现,虽然交易者到达市场的时间间隔相互独立,但交易持续期却受前一期的交易策略影响:买(卖)指令的提交将增加下一期卖(买)交易持续期的期望值,减小下一期买(卖)交易的持续期的期望值。因而,交易间的自相关性是依据最优交易策略所内生的性质,与知情交易无关。
- 张强刘善存林千惠邱菀华
- 关键词：限价指令簿交易持续期POISSON过程
- 流动性特征对知情、非知情交易的影响研究被引量：15
- 2013年
- 利用生存分析理论建立一个高频交易强度模型,分析随市场流动性特征的改变,知情与非知情交易强度的变化.选取上证流动性高和低两组股票数据作为对照样本,检验知情、非知情交易在不同流动性股票中的表现.结果发现:两组股票中,随着交易量的增加知情交易强度增大,非知情交易强度减少;高流动股票中,随价差增大知情交易强度增加,非知情交易强度减少;低流动股票中,随价差增大知情交易强度减少,非知情交易强度增加.同时发现,两组股票,知情交易间正相关;高流动股票中,知情交易与非知情交易间负相关;而低流动股票中,知情交易与非知情交易间正相关.
- 张强刘善存邱菀华林千惠
- 关键词：知情交易交易持续期交易量流动性
- 机构投资者串谋、IPO抑价与定价策略分析被引量：7
- 2012年
- 研究存在信息更新的情况下,机构投资者完全串谋对IPO定价的影响。通过对初次询价阶段的分析,给出机构投资者的报价策略;通过对累积投标询价阶段的分析,给出发行方的最优定价策略。研究表明,配售比例、市场信息质量、参与申购人数、机构投资者的风险厌恶程度以及私人信息质量均会影响首次发行价格,并且认为机构投资者串谋是引起IPO抑价程度加深的原因之一。分析表明,发行方可以通过控制配售比例降低串谋对IPO定价的影响。最后,通过数值分析对上述观点做了进一步的阐释。
- 林千惠刘善存宋殿宇
- 关键词：IPO抑价报价策略订价策略
- 机构投资者串谋对IPO价格的影响被引量：12
- 2013年
- 研究了机构投资者串谋对首次公开发行价格的影响,通过对中国IPO市场中两阶段询价制度的分析,构建了存在信息更新情况下机构投资者的报价策略模型以及发行方的最优定价策略模型。理论分析表明:机构投资者的串谋行为会影响IPO价格;配售比例、市场信息质量、参与申购人数、机构投资者的风险厌恶程度以及私人信息质量等因素亦会影响IPO价格,从而给出了机构投资者存在串谋情况下首次公开发行成败的条件。最后,通过数值算例进一步分析了上述结果。
- 刘善存林千惠宋殿宇高雅琴
- 关键词：机构投资者IPO抑价串谋
- 市场因素对交易强度的长、短期影响
- 2012年
- 利用生存分析理论建立一个高频交易强度模型,将市场因素对交易强度的影响分为临时性影响和持续影响,从而分析几个主要市场因素(市场深度、交易量及价差)对交易强度的长期、短期影响。以2006年上证50成份股前三季度高频数据作为样本,对影响交易强度的因素进行检验,结果发现市场深度对交易强度的短期影响显著为正,价差与交易量对交易强度的短期影响显著为负。而交易量对交易强度长期影响显著为正,市场深度对交易强度的长期影响显著为负,其中市场深度和价差对交易强度长期影响与知情交易策略密切相关。收益波动率对交易强度长期影响显著为正,而对短期影响显著为负。
- 张强刘善存林千惠邱菀华
- 关键词：知情交易交易持续期交易量
- 基于高频数据的IPO首日量价关系研究
- 2016年
- 本文基于高频数据对IPO首日的量价关系进行了实证研究,采用了分组研究以及回归分析的方法。研究发现,IPO首日的价格变化(绝对值)以及价格变化都与归一化交易量有着正相关关系,且价格变化(绝对值)更加敏感。同时,本文还对时刻、板块、流通市值以及中签率与IPO首日的价格变化(绝对值)及价格变化的影响进行了研究,并给出了相应的解释。
- 林千惠梁斌高雅琴刘善存
- 关键词：首次公开发行高频数据量价关系
- 基于预测奖金模型的足球彩票过滤方法研究被引量：1
- 2009年
- 与其他数字型的彩票不同,足球彩票的结果并不是随机的,而是与球队各个方面的因素相关的,其中最主要的因素就是球队的实力。因此,彩民竞猜的结果会出现一定的规律,我们正是利用这些规律,再结合基本的数学原理和方法,提出并实现了一种与销售额无关的足球彩票奖金的预测方法。该方法可以作为足球彩票投注的过滤方法,以帮助彩民减小投入。与现有的其他过滤软件不同,此过滤方法更加合理。
- 宋鑫林千惠陈锡岩黄工佳
- 关键词：足球彩票乘法原理
