张处
- 作品数：4 被引量：42H指数：2
- 供职机构：香港科技大学更多>>
- 发文基金：教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- Making rule of money policy and its effects on economy in China
- Since the economic reform in China, the central bank of China tries to regulate money supply and deposit and l...
- 范龙振张处
- 中国债券市场债券风险溢酬的宏观因素影响分析被引量：38
- 2009年
- 研究了从1997年8月至2005年12月,中国债券市场利率和债券的超额回报率与货币政策变量、宏观经济变量的关系.发现市场利率综合反映了官方利率、货币供应量的增长率、通货膨胀率和实际消费的增长率.根据金融理论,它们的不确定性变化可能影响到债券的预期超额回报率.实证分析发现它们可以显著解释债券的超额回报率.市场短期利率或官方利率越大,债券的超额回报率越大;通货膨胀率越高,债券的超额回报率也越大;实际消费增长率越大,债券的超额回报率越小;货币供给量增加越快,债券的超额回报率越小.由于各个债券超额回报率的样本区间不同,还基于MCMC方法提出一种合适的参数估计方法.
- 范龙振张处
- 关键词：官方利率价格指数货币供应量久期
- 新股首次公开发行的抑价现象:一种合作博弈的理论方法(英文)被引量：4
- 2003年
- 新股在首次公开发行(IPO)时具有正的净现值以及承销商在不完全竞争的条件下会存在抑价现象.抑价现象的存在是由于发行企业不能获得所有的净现值收益.在这个博弈当中,收益在发行商和新的投资者之间的分配取决于所有IPO市场的竞争程度.IPO市场可以被细分为具有高净现值的发行企业、高威信的承销商和具有低净现值的发行企业、低威信的承销商两类新股.
- 张处
- 关键词：IPO抑价博弈
- Empirical study on the influence of macro economic variables on bond excess returns in Chinese bond market
- Using data from August 1997 to December 2005, we investigate the role of macroeconomic variables in determinin...
- 范龙振张处
- 关键词：CPIM1DURATION
