杨记军
- 作品数：23 被引量：389H指数：8
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- IPO发售机制研究进展:一个评论被引量：8
- 2008年
- 20世纪80年代以来,全球IPO发售机制演变的基本趋势是累计投标询价机制正日益取代固定价格与拍卖发售机制。这种现象的原因,是由于美国承销商霸权地位,还是三种IPO发售机制本身经济效率差异所致?本文首先基于微观经济效率差异性角度评述了IPO发售机制的研究进展,然后提出了IPO发售机制未来研究的三个方向。
- 杨记军赵昌文杨丹
- 关键词：IPO发售机制固定价格拍卖累计投标询价
- IPO定价机制与中国的现实选择被引量：21
- 2006年
- IPO定价机制一般分为固定价格、拍卖以及累计投标三种基本类型。中国目前实施的询价制,属于广义上的累计投标定价机制。这种定价机制中,承销商拥有的股票差别分配权利,降低了IPO抑价水平。研究表明,询价制是目前为止现实可行的定价机制。
- 杨记军
- 关键词：IPO询价制抑价
- 政绩诉求、政府控制与边际社会性支出--基于地方国有上市公司的研究
- 本文根据2004-2009年间所有A股非金融类地方国有企业为样本，实证检验了地方政府的政绩诉求目标如何影响地方政府对国有企业的控制，继而导致地方国有企业产生边际社会性支出，揭示了"政绩诉求--政府控制--边际社会性支出"...
- 逯东孙岩杨丹杨记军
- 关键词：国有企业薪酬激励机制政府控制
- 基于优化理论与契约设计的高科技企业投融资决策理论及应用
- 赵昌文黄南京曾勇汪贤裕杨记军唐英凯杨安华蒲自立肇启伟李强吴萌陈春发曹麒麟周静付建峰邹易
- 本课题成果被广泛应用于政府决策和企业实践中，具有广阔的应用前景。科技部、四川省委、省政府和成都市政府等先后将本课题的成果运用到政策制定中；在投资项目分析软件完成设计之后，全国35家大专院校共有5600多名学生利用投资项目...
- 关键词：
- 关键词：契约设计投融资
- 中国IPO市场存在承销商托市吗被引量：18
- 2006年
- 本文采用修正后的Ruud(1993)收益率分布检验法对中国A股市场上IPO股票上市后短期收益率分布进行了检验。考虑抑价极大值会使样本收益率分布明显右偏,本文运用剔除抑价极大值后的样本对不同定价机制下的IPO后市短期收益率分布进行了正态性检验。我们发现,IPO股票上市后的短期收益率分布不能拒绝正态分布的零假设。这说明中国IPO市场不存在明显的承销商托市,目前高抑价的原因不能用承销商托市行为来解释。
- 杨记军赵昌文
- 关键词：IPO
- 政绩诉求、政府控制与边际社会性支出--基于地方国有上市公司的研究被引量：8
- 2011年
- 本文实证检验了"政绩诉求——政府控制——边际社会性支出"这样一条政府干预国有企业所产生经济后果的传导机制。研究发现:当地方政府在面临财政收入不足、国有经济面临的就业压力更大和经济增长缓慢时,地方政府往往会加大对国有企业的控制程度。尤其在面临就业压力时,会倾向于加强对员工规模大的企业的控制。随着地方政府对国有企业控制程度的加强,会导致国有企业发生更多的边际社会性支出,如非效率投资和冗员等。
- 逯东孙岩杨丹杨记军
- 关键词：国有企业政府控制
- 国有企业的政府控制权转让研究被引量：123
- 2010年
- 本文以2003—2007年国有企业的股权转让数据为样本,考察了政府转让控制权的决策及控制权转让后的短期市场反应和中长期业绩表现。研究发现:(1)近几年来政府转让国有企业控制权的政治动机明显,而追求企业经营业绩的经济动机减弱,转让中倾向于保留规模大的和有战略意义的企业;(2)市场对国有股权转让事件总体上给出了积极评价,但因投资者能理性预期到政府转让控制权的政治顾虑,民营化带来的短期累积超额回报并不明显高于其他转让方式;(3)民营化确实提高了企业经营业绩,但终极控制权仍保留在政府内部的"换汤不换药"的控制权转让方式并没有显著改善企业业绩。尽管民营化带来了国企事后的业绩改善,但政府事前却因为政治顾虑而不存在把业绩不好的企业转让出去的明显倾向,这种逻辑不一致性折射出我国当前国有企业改革面临的困境。
- 杨记军逯东杨丹
- 关键词：国有企业动机民营化业绩
- 基层行长的特征、履职水平与银行业绩和风险控制——以454位分支行行长的数据为例
- 2010年
- 根据中国某省内五家大型国有控股商业银行共454位市、县级分支行正行长的特征与履职水平评分数据,以及五家银行所属省分行的业绩与风险控制数据,研究国有控股商业银行基层分支行行长的特征、履职水平与银行的业绩和风险控制之间的关系。研究发现:基层分支行行长的年龄分布合理、金融工作平均年限较长;任现职年限较短,分支机构高管人员的岗位交流现象普遍。进一步的检验表明,金融工作年限越长,履职水平越低;专科毕业的行长具有更低的履职水平;市级分行与中心城市支行行长的履职水平高于县级支行行长。结果表明,基层行长的特征显著影响其履职水平,继而影响整个银行的经营业绩与风险控制水平。
- 赵昌文杨记军夏秋
- 关键词：履职水平银行业绩
- 行为金融和共同基金研究的若干前沿性问题——“共同基金和投资者行为”国际研讨会综述被引量：3
- 2005年
- 杨记军李昆
- 关键词：行为金融共同基金投资者行为证券投资基金机构投资者
- 股指收益与波动性——对中国股市的实证研究
- 在本文中，我们运用一系列方法对中国沪深股市股指收益序列的波动特征进行了比较全面的实证检验，并得出了一些有价值的结论。首先，在第2章，我们运用Bos和Hoontrakul(2002)的ICSS:MV算法，对股指收益序列进行...
- 杨记军
- 关键词：股指收益波动性TGARCH
- 文献传递
