冯慧群
- 作品数：13 被引量：130H指数：6
- 供职机构：北京大学光华管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目长江学者和创新团队发展计划更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学更多>>
- 私募股权投资能缓和委托代理矛盾吗被引量：5
- 2016年
- 本文研究私募股权投资对被投资企业委托代理矛盾的影响。研究发现,有私募股权投资介入的公司两类代理成本均较低,委托代理问题不突出。而且,存在外资背景和进行联合投资的私募股权投资,能够进一步降低两类代理成本,缓和代理矛盾。同时,本文也分析了不同产品市场竞争程度和企业风险条件下,私募股权投资对代理成本的影响,结果显示:在产品市场竞争程度和企业风险较低时,私募股权投资的介入能够显著降低两类代理成本,发挥公司治理作用。本文的结论不仅丰富了私募股权投资和公司治理理论,也为公司治理实践开辟了新的路径。
- 冯慧群
- 关键词：私募股权投资代理成本公司治理
- 谁来扫荡“工业明胶”
- 2012年
- 食品安全问题可以通过提高食品安全标准、明确监管部门职责和加强执法力度来解决。但是对这些措施,人们都存在疑问。
- 马连福冯慧群
- 关键词：明胶营养品人命皮包
- 风险投资是民营企业IPO的“救星”吗被引量：9
- 2016年
- 本文以2006-2012年我国沪深两市首次公开发行(IPO)的民营企业为样本,考察风险投资的介入对这些公司上市速度、上市机会和市场表现的影响。研究发现:(1)风险投资介入的民营企业具有更快的上市速度和更优的上市机会,并且风险投资的经验积累和社会关系能够进一步增强这种优势;(2)有风险投资参与的民营企业在IPO时存在盈余操纵,而且这种操纵能进一步降低民营企业的IPO折价率。研究结果表明,在我国股票市场IPO资源稀缺的情况下,风险投资的介入有助于民营企业实现IPO,因而可称得上是其"救星"。
- 冯慧群
- 关键词：风险投资民营企业首次公开发行
- 董事会资本对公司治理水平的影响效应研究被引量：37
- 2014年
- 本文通过构建董事会资本模型,将董事会人力资本和社会资本组合划分为董事会资本丰富性和深入性,并分别考察两者对公司治理水平的影响效应。基于代理理论和资源依赖理论观点,我们通过布罗异质性指数来考察董事会资本丰富性,得出董事会资本丰富性对公司治理水平的提高具有显著的正效应;同时,通过董事会成员特性比例来考察董事会资本深入性,得出董事会资本深入性在一些方面对公司治理水平具有显著负效应。由此,本文的研究结论在一定程度上支持了董事会资本对公司治理水平的影响,并认为通过董事会资本的合理配置,可以提高公司治理水平。
- 马连福冯慧群
- 关键词：董事会资本公司治理代理理论资源依赖理论
- 风险投资对公司治理的影响效应——文献述评与研究展望被引量：2
- 2016年
- 近年来,风险投资(Venture Capital)在我国资本市场上迅速发展,并扮演着重要的角色。为了保证自己的投资收益,越来越多的风险投资介入被投资公司的治理活动,监督和约束管理层的行为。由此,风险投资治理成为学术界和实务界普遍关注的话题。文章系统地梳理了风险投资进行治理的原因和路径,综述了国内外在此问题上的研究和争议,为风险投资治理策略以及后续研究提供了文献参考和理论支撑。同时,文章也在评述的基础上,结合我国的社会经济发展,提出了风险投资治理进一步研究探索的方向。
- 冯慧群
- 关键词：风险投资公司治理
- 基于多元理论视角的董事会介入公司战略文献评述被引量：6
- 2013年
- 以董事会介入公司战略的研究为主题,对该领域40年来的相关研究进行了评述。整理和归纳了本领域研究中所使用的六大主流理论视角及其之间的异同点;以六大理论视角为基础,首次探索本领域研究中视角转换的根本原因,并归结出董事会介入公司战略的发展脉络和演进线索——股东积极主义。基于以上综述,提出本领域未来研究的四大发展趋势,以期帮助后来的学者完整清晰地了解此领域的研究历史和现状,更好地在此基础上做出理论和实证的贡献。
- 马连福冯慧群
- 关键词：董事会机构投资者股东积极主义
- 董事会资本对公司治理的影响效应研究
- 董事会在公司治理中居于核心地位。以往的研究发现具有相同结构和机制的董事会,其治理决策却千差万别,这导致董事会治理研究面临巨大的挑战和考验。因此,本文借鉴前人的研究成果,使用“董事会资本”来评价董事会,并依据代理理论和资源...
- 冯慧群
- 关键词：董事会资本公司治理代理理论资源依赖理论
- 私募股权投资对控股股东“掏空”的抑制效应被引量：19
- 2016年
- 以往的私募股权投资(PE)治理研究多关注对经理人的激励和监督,本文则从我国的公司治理特征出发,研究PE的介入对控股股东"掏空"行为的影响。实证检验发现,PE相对于其他机构投资者和大股东,更具有"积极股东"的特性,能够显著降低控股股东的"掏空"行为。与以往研究不同,本文排除了其他机构投资者和大股东的影响,指出PE介入的公司其控股股东行为的收敛是PE治理的结果。进一步研究发现,公司内部和外部治理机制也能影响PE治理,具体表现为董事会机制(内部治理)对PE抑制控股股东"掏空"有"替代效应",而审计质量和分析师追踪(外部治理)对PE抑制控股股东"掏空"有"协同效应"。本文推进了PE治理研究,为我国PE机构更好地参与公司治理提供了理论依据。
- 冯慧群
- 关键词：公司治理
- 私募股权投资具有公司治理效应吗?被引量：10
- 2016年
- 文章通过广泛认可的公司治理评价标准探索了私募股权投资(PE)的介入对被投资公司治理状况的影响。研究发现PE参与的上市公司,其治理水平和投资者保护水平均较高,说明PE具有公司治理效应,能够改善被投资公司的治理状况,降低其信息不对称程度,有利于外部投资者利益的保护。进一步研究显示,PE治理具有情境效应,即:在国有企业和制度环境较差的地区,PE治理不显著;而在非国有企业和制度环境较好的地区,PE治理比较显著。作为一篇研究新兴市场PE治理效应的文章,其结论丰富了PE与公司治理方面的文献,对公司管理层、PE机构以及政策制定者都有重要的借鉴意义和参考价值。
- 冯慧群
- 关键词：公司治理投资者保护产权性质制度环境
- 董事会特征、CEO权力与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究被引量：33
- 2013年
- 本文基于代理理论和信号理论,以2008-2011年间中国上市公司为研究对象,考察董事会特征的三个方面——独立性、网络性和稳定性对现金股利政策的影响,结果发现董事会独立性对现金股利分配倾向没有影响;而董事会网络性和稳定性均对现金股利分配倾向具有显著正影响。此外,本文通过构建CEO权力指数,发现CEO权力在董事会特征作用于现金股利政策中具有调节作用,其效果是减弱董事会网络性和稳定性对现金股利分配倾向的影响。
- 冯慧群马连福
- 关键词：董事会特征现金股利代理理论信号理论
