俞鸿琳
- 作品数：13 被引量：369H指数：8
- 供职机构：对外经济贸易大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理建筑科学更多>>
- 分析师研究动态和最新进展
- 2016年
- 对分析师的研究是近年来公司金融领域中的研究热点,其研究的中心问题是对分析师预测的精准性及其影响因素的考察。本文以这一中心问题作为主线来梳理相关文献,综述了有关对分析师预测精准性研究以及对分析师预测精准性影响因素探讨的文献,并介绍了相关研究的最新进展——注重私有信息对分析师预测的重要性,以及对分析师关系网络研究的兴起。本文最后认为,对分析师关系网络的研究尚有充足的空间,尤其对于我国,关系网络对分析师预测的影响作用将会更为重要和突出。
- 俞鸿琳孟倩雨
- 关键词：分析师预测关系网络私有信息
- 治理环境和治理机制的有效性——基于中国A股市场的经验证据被引量：10
- 2007年
- 文章利用我国上市公司的数据研究分析影响公司治理机制有效性认为:治理机制的有效性内生于治理环境。如果治理机制和治理环境不相吻合,治理机制的有效性将无从谈起。公司治理的完善首先需要的是政府治理的完善。只有政府治理完善,对上市公司的干预减少,董事会、经理人市场和控制权市场才会发挥其相应的作用。
- 俞鸿琳
- 关键词：公司治理治理环境政府行为
- 政府控制和治理机制的有效性--基于中国A股市场的经验证据
- 本文认为,影响我国公司治理机制有效性的主要环境因素为政府控制,同时分析了政府控制对治理机制有效性的影响机理.本文利用我国上市公司的数据进行实证研究,结果表明,政府干预行为影响到了董事会、股权制衡机制、薪酬激励机制等治理机...
- 俞鸿琳
- 关键词：公司治理政府控制治理环境上市公司
- 文献传递
- 实体企业金融化:管理者短视角度的新解释被引量：33
- 2022年
- 实体企业金融化是当前非常普遍的现象,研究其产生原因,解决“脱实向虚”是当前极为重要的经济问题。由于企业金融化在个体层面上存在较大差异,因此,一定存在着微观层面的异质性因素在发挥作用。本文从微观角度出发,为实体企业金融化的产生原因提供一种新的解释,认为管理者短视是企业进行金融化的一个内在动机。本文从理论上分析了管理者短视产生的原因,以及管理者短视如何对企业金融化产生影响,并依据短视产生的原因提出了衡量管理者短视的可行方法,实证验证了管理者短视对企业金融化的影响。实证检验发现,管理者短视促进了企业的金融化投资。并且,短视程度越高,企业投资于收益变现较快的金融资产的程度也越严重。进一步的研究还发现,年龄是管理者短视的内在约束,公司治理机制则是外在的制衡机制。管理者年龄低和公司治理水平高能有效地约束管理者短视,降低企业金融化程度。本文的研究补充了现有文献对实体企业金融化产生原因的认识,同时也为减轻管理者短视,降低企业金融化程度,解决经济的“脱实向虚”提供了一种可能的治理途径。
- 俞鸿琳
- 关键词：金融化公司治理
- 股票价格能否影响公司投资水平被引量：14
- 2011年
- 本文在我国股票市场制度背景下运用择时融资理论解释股价通过股权融资渠道影响公司投资水平的理论机制,并将Tobin’Q分解成偏离基本面和未来投资机会两部分,以我国A股公司为样本实证检验偏离基本面的股价对公司投资水平的影响。检验结果为,股价高估会通过股权融资渠道对公司投资产生显著影响,并且股价高估程度越高,则偏离基本面的股价对公司投资水平的影响程度也越高。股价低估时,虽然偏离基本面的股价也会显著影响到公司投资水平,但其影响程度和显著性要远低于股价高估时的情形。因此,在我国股价高估或低估对公司投资影响是不对称的。
- 俞鸿琳
- 关键词：股票价格
- 管理者过度投资与SEO后公司业绩下滑
- 本文研究了我国上市公司SEO后业绩下滑的现象并从过度投资角度解释其原因。主要研究发现包括：一是公司的过度投资水平在SEO当年和下一年内显著高于对照组公司的相应数据，并且国有公司和投资机会低的公司在SEO后的过度投资水平更...
- 俞鸿琳
- 关键词：股权再融资激励机制过度投资
- 高管晋升激励、考核机制与国有企业研发投入被引量：21
- 2016年
- 本文从高管晋升激励和考核机制的角度为国有企业研发投入水平低下提供一种新的理论解释。本文认为,在货币激励受限以及我国社会崇尚权力的情况下,晋升激励是对国有企业高管更为有效的激励方式。并且,晋升的考核机制是决定高管行为选择的方向。在同样的晋升激励下,不同的考核机制会导致高管产生不同的行为选择。当考核短期化并以利润等规模指标为主,晋升激励促使高管为提高短期业绩,增加个人晋升机会而降低研发投入水平的低下。而当EVA考核指标降低研发支出对当期利润的不利影响,有利于高管业绩评价时,高管则增加企业的研发投入。以2007年—2015年间上市国有企业为研究样本,实证检验支持本文的研究假设。
- 俞鸿琳张书宇
- 关键词：国有企业
- 银行贷款、管理者投资行为与公司投资效率被引量：20
- 2012年
- 本文从我国制度背景出发,以管理者投资行为和银行贷款行为作为理论基础,检验银行贷款对公司投资效率的影响。研究发现:在整个样本考察期间(2002～2009年),若没获得银行贷款,国有和非国有公司都存在投资不足。获得贷款后,国有公司的投资状况与无贷款时相比发生显著变化,出现过度投资,但非国有公司的改变并不显著,且无显著的过度投资。在金融危机期间(2008～2009年),国有公司获得贷款后出现过度投资,且程度显著高于整个样本期间的平均水平。非国有公司获得贷款后却没有出现过度投资,但没获得贷款时的投资不足程度比整个样本期间更为严重。本文解释了近几年我国大部分国企大规模投资,民企却普遍出现投资不足的现象,并对评估金融危机间银行信贷扩张的实际效应提供理论参考。
- 俞鸿琳
- 关键词：银行贷款
- 政府控制和治理机制的有效性——基于中国A股市场的经验证据被引量：30
- 2006年
- 本文认为,影响我国公司治理机制有效性的主要环境因素为政府控制,同时分析了政府控制对治理机制有效性的影响机理。本文利用我国上市公司的数据进行实证研究,结果表明,政府干预行为影响到了董事会、股权制衡机制、薪酬激励机制等治理机制作用的发挥。本文的研究结论主要为:公司治理的完善首先需要的是政府治理的完善。只有政府治理完善,对上市公司的干预减少,董事会、股权制衡机制、经理人市场和控制权市场才会发挥其相应的作用。
- 俞鸿琳
- 关键词：公司治理政府控制治理环境上市公司
- SEO后业绩下滑之谜:过度投资假说及检验被引量：3
- 2011年
- 本文研究了我国上市公司SEO后业绩下滑的现象,并从过度投资角度解释其原因。研究发现,公司的过度投资水平在SEO当年和下一年内显著高于对照组公司的相应数据,并且国有公司和投资机会低的公司在SEO后的过度投资水平更高;公司SEO后的过度投资行为会显著降低公司的财务业绩,过度投资水平越高则SEO后业绩下降程度越大,这在投资机会低的公司中体现得更为明显。本文认为,在我国国有公司特殊的晋升激励机制之下,管理者的内在过度投资倾向在SEO后资金的支持下成为现实,过度投资导致了SEO后公司业绩的下滑。
- 俞鸿琳
- 关键词：股权再融资过度投资
