叶小杰
- 作品数：46 被引量：240H指数：9
- 供职机构：上海国家会计学院更多>>
- 发文基金：上海市哲学社会科学规划课题国家自然科学基金福建省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律更多>>
- 从新《证券法》看科创板“试验田”被引量：1
- 2020年
- 3月1日,众所瞩目的新《证券法》正式施行。此次《证券法》在全面推行证券发行注册制、显著提高证券违法违规成本、进一步强化信息披露要求等方面,对证券市场作出了一系列新的制度改革、完善,引发了资本市场的强烈关注。
- 叶小杰
- 关键词：《证券法》投资者保护注册制
- 供应链金融与企业风险承担——基于融资约束和信息环境的影响分析被引量：7
- 2020年
- 关于供应链金融是"不负众望"的创新性融资模式还是频繁"暴雷"的"流氓式"盘剥工具,一直以来众说纷纭。文章选取2010—2018年我国A股市场上市公司作为研究对象,实证考察了供应链金融对企业风险承担水平的影响,并探讨了融资约束在上述关系之间的中介效应。研究结果表明:供应链金融与企业风险承担之间具有显著的正向关系;非国有上市公司、主板上市公司和未获得政府补助的上市公司中,供应链金融与企业风险承担的正向关系更加显著;企业信息透明度对上述关系具有显著的负向调节效应。影响机制检验表明,融资约束在供应链金融与企业风险承担的关系中具有显著的中介效应。不仅丰富了供应链金融经济后果的研究成果,而且为全面评价供应链金融融资机制、提升小企业风险承担能力提供了借鉴和参考。
- 张福宝叶小杰
- 关键词：供应链金融信息透明度融资约束
- 市场化程度、独立董事独立性与公司价值——基于独立董事辞职公告的实证检验被引量：10
- 2012年
- 本文以独立董事辞职公告为切入点,实证检验市场化程度、独立董事独立性与公司价值的关系。实证结果表明,独立董事的独立性有助于提升公司价值。如果独立董事的任职时间早于现任董事长,则辞职公告的市场反应较差;独立董事的任期越短,则辞职公告的市场反应越差。进一步的研究发现,市场化程度越高的地区,独立董事独立性与辞职公告市场反应之间的负相关关系越弱,这表明,独立董事的监督作用与市场化程度具有某种程度的替代性。
- 沈维涛叶小杰
- 媒体监督、政治关联与高管变更——中国的经验证据被引量：39
- 2012年
- 本文研究媒体对政治关联高管行为的监督和约束作用。结果发现,并购绩效越差的公司,高管越容易被变更,但是,政治关联高管即使并购绩效差也较不容易被变更。进一步研究还发现,当媒体对并购事件的负面报道次数较多,或者当公司位于地方媒体监督功能较强的省份时,高管的政治关联背景并不能起到"护身符"的作用,他们并购败绩后被变更概率与非政治关联高管无显著差异。这说明,媒体监督这种非正式外部治理机制可以通过强大的社会舆论力量约束政治关联高管行为,从而提高上市公司治理水平。
- 吴超鹏叶小杰吴世农
- 关键词：政治关联媒体监督高管变更
- 风险投资支持、金融中介声誉是否影响新三板企业入选创新层被引量：3
- 2020年
- 基于新三板独特的分层制度,本文以2019年4月30日前挂牌的新三板企业为样本,实证检验风险投资支持以及金融中介声誉“认证作用”的差异。研究发现:风险投资支持和聘任高声誉证券公司、会计师事务所、律师事务所的新三板企业入选创新层的概率更大,且其满足的创新层准入标准数量更多。进一步分析表明,上述金融中介机构对新三板企业的提升作用主要体现在盈利性和做市能力方面,且风险投资机构、证券公司和会计师事务所的“认证作用”更加显著。
- 叶小杰贾昊阳
- 关键词：风险投资会计师事务所声誉
- 科创板信息披露的新变化被引量：2
- 2020年
- 9月11日,上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号—规范运作》,以现行部分持续监管业务规则为基础,进行整合、提炼、更新,结合科创公司特征及近期监管实践,形成了体系完整清晰、内容丰富且简明的制度安排,旨在为科创公司提供综合性规则指引。
- 叶小杰
- 关键词：自律监管信息披露上交所
- 市场会惩罚“门口的野蛮人”吗?——雷士照明控制权争夺中的风投声誉受损研究
- 2023年
- 风险投资与创始人的控制权之争在资本市场上屡有发生,但以往研究大多关注事件对创始人及企业的影响,鲜有关注对风险投资的影响。借助赛富亚洲涉及的雷士照明控制权争夺案例,本文立足投资机构及其投资的关联企业两个层面,考察风险投资声誉受损的经济后果。研究发现:(1)控制权之争严重损害了赛富亚洲的市场声誉,影响其募资、投资和退出表现,其募集和管理的基金规模、投资事件的数量和金额、成功IPO的数量均呈下滑趋势,表明风险投资声誉具有约束效应。(2)声誉的约束效应是可逆的,当市场意识到风险投资机构被误解而声誉恢复时,前述不利后果得到缓解。(3)针对赛富亚洲声誉的受损及恢复,其投资的关联企业分别表现出负面和正面的市场反应,表明风险投资声誉具有“溢出效应”。本文研究有助于全面理解风险投资声誉的约束效应,不仅丰富了我国制度背景下风险投资声誉的理论研究,而且对于风险投资机构的健康发展、自我约束及监督具有重要的现实意义。
- 叶小杰纪秋蕾
- 关键词：经济后果
- 科创板IPO破发的影响因素研究——以成大生物为例被引量：1
- 2022年
- 随着2021年9月《上海证券交易所科创板发行与承销规则适用指引第1号——首次公开发行股票(2021年修订)》的持续深化,IPO破发频频出现,这极大地影响了中小科技企业后续融资能力,打击了投资者信心。其中,本该被看好的生物医药行业也成了IPO破发的热门赛道。本文以上市首日即破发并且后续股价持续低迷的成大生物为研究对象,采用案例研究法,从一级市场定价和二级市场股价的角度对破发原因进行探究。研究结果表明,科创板询价新规下一级市场新股定价偏高,二级市场投资者情绪低迷是首日破发的重要原因。但是IPO三个月后,成大生物股价仍然持续走低,这主要是受到公司基本面不佳的影响。从多个角度理解IPO破发的原因,可为完善科创板询价定价等相关制度、促进监管层对市场参与方保持持续关注提供启示。
- 叶小杰於铃
- 关键词：投资者情绪
- 风险投资声誉是否影响基金募集行为被引量：5
- 2017年
- 通过CVSource数据库收集我国1998—2015年募集完成的4 320只基金的相关数据,构建OLS模型,并采用分样本和交乘项回归进行实证检验。研究发现,风险投资声誉对基金募集规模有显著的正向影响,风险投资声誉越高,则其能够募集到的基金金额越多;风险投资基金的组织形式及投资机构的产权性质会影响声誉与募资规模之间的关系,有限合伙制强化了关系的敏感性,而政府背景弱化了其敏感性。对募资活动其他因素的研究表明,风险投资声誉越高,则风险投资基金的募资时限越短,超额募资的比例越大。
- 叶小杰
- 关键词：基金募集有限合伙制政府背景
- 注册制的进阶之路
- 2020年
- 创业板注册制首批企业集体上市,预示着我国资本市场注册制改革翻开了新的一页。从科创板到创业板,中国版注册制改革稳步前进,将为资本市场的全面改革打下坚实的基础。8月24日,创业板注册制首批企业集体上市,我国资本市场注册制改革翻开了崭新的一页。过去的一年多时间里,注册制改革精彩纷呈:2019年7月22日,科创板正式开市交易,注册制实现了从0到1的跨越;今年3月1日,新《证券法》正式施行,从法律层面明确全面推行注册制。
- 叶小杰
- 关键词：注册制创业板法律层面
