奚君羊
- 作品数：55 被引量：676H指数：12
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- 中国货币政策的福利损失及中介目标的选择——基于新凯恩斯DSGE模型的分析被引量：46
- 2010年
- 文章运用新凯恩斯框架下的DSGE模型对中国货币政策的福利损失进行分析,研究表明:(1)名义利率对通货膨胀的反应越是敏感,则福利损失越小,因此,货币当局应该充分利用利率政策稳定价格水平;(2)名义利率对产出的反应越是敏感,则福利损失越大,因此,货币当局不宜运用利率政策影响经济增长速度;(3)利率平滑对福利的影响不大,货币当局的利率政策应该直接针对通货膨胀,而不应该追求利率本身的稳定;(4)在一定条件下,不同的利率政策规则造成的福利损失差别不大,货币当局可以从便利的角度出发,根据上期的通货膨胀率和产出水平来设定当期的名义利率;(5)与利率变动相比,货币供应量的变动造成福利损失更大,因此,货币政策的中介目标应该逐步由货币供应量转向利率。
- 奚君羊贺云松
- 关键词：货币政策福利损失利率规则中介目标
- 影响人民币汇率若干宏观因素的实证检验被引量：43
- 2004年
- 本文采用协整研究和冲击分解的计量经济学方法,就货币供应量、国内生产总值和实际利率对人民币汇率的影响进行了详细的实证检验。检验结果表明,从长期看,上述因素与人民币汇率之间存在着稳定的均衡关系,货币供应量的增加会导致人民币汇率的下浮,且影响极为显著,而国内生产总值和实际利率的上升则会引起人民币汇率的上浮,但影响程度较弱。
- 奚君羊谭文
- 关键词：人民币汇率货币供应量浮动汇率制协整检验利率市场化
- 货币政策对不同类别股票影响的实证检验——基于中国台湾股市的数据被引量：2
- 2007年
- 经实证检验发现,中国台湾实施的货币政策对所有类别股票的收益率及风险程度均有显著的影响,而且随着时间的流逝,这种影响有逐步加强的趋势;在货币紧缩时期,不同类别的股票受到的影响差异不大,在货币扩张时期,大盘股和成长股受到的影响大于其他类别的股票。
- 奚君羊何少梅
- 关键词：货币政策股票收益
- 国际储备的结构管理及我国的选择被引量：1
- 1990年
- 国际储备是一国货币当局,尤其是中央银行所实际拥有的、可直接或通过有保证的同其他资产的兑换而为各国所普遍接受的流动资产。从其内容看,国际储备有四个组成部分:(1) 黄金;(2) 外汇,其中包括欧洲货币体系成员国所持有的“欧洲货币单位(ECU)”;(3) 国际货币基金组织分配给成员国的特别提款权(SDR);(4) 会员国在基金组织的储备头寸,包括会员国向基金组织所交份额中25％的外汇部分。
- 奚君羊
- 关键词：黄金储备外汇储备结构管理储备资产国际货币基金组织流动性
- 建立有中国特色的外汇体制
- 1986年
- 我国现行的外汇体制是由外汇收支计划、外汇管理制度和汇率制度组成的。其中,外汇收支计划处于核心地位。外汇管理制度则是实现外汇收支计划的一种行政手段。至于汇率仅仅是用作编制计划和统计、核算的一种计量单位。这种从五十年代作为苏联模式遗留下来的外汇体制同我国目前的形势是完全不相适应的,因此必须予以改革,以建立一个具有中国特色的外汇体制。
- 奚君羊
- 关键词：外汇体制外汇供求外汇资金外汇平衡价格体系改革市场汇率
- 中国金融发展与收入差距的倒U关系分析被引量：45
- 2012年
- 国际学术界有一种主流观点认为,金融发展与收入差距之间存在倒U关系,即在金融发展的初期,其对收入差距具有扩大效应,而在金融发展达到一定程度,收入差距就会随之缩小。在这个过程中,收入差距表现为先是扩大,继而缩小的倒U型(或者说n型)走势。本文就中国的金融发展分别与农村、城镇、城乡和全国收入差距之间是否存在倒U关系进行了实证检验,结果表明,中国的金融发展与各项收入差距之间确实存在倒U关系。在目前阶段,金融发展总体上对收入差距仍然具有扩大效应,但这种效应正在迅速衰减。随着金融发展程度的进一步提高,中国的收入差距有望随之缩小。
- 李志军奚君羊
- 关键词：金融发展收入差距
- 三种国债拍卖方式的拍卖收入比较研究被引量：4
- 2006年
- 国债拍卖主要有美国式拍卖、荷兰式拍卖与混合式拍卖三种,但究竟哪一种拍卖方式的拍卖收入最大?学术界迄今尚无定论。文章对W-Z模型进行扩展,并在此基础上通过结合不同市场利率环境下投标者的不同风险偏好进行比较研究。结果表明:(1)当市场利率趋升时,若非竞争性投标量较大,则混合式拍卖收入最大;若非竞争性投标量较小,但竞争性投标者较少,且市场利率上升趋势极强,则同样是混合式拍卖收入最大,反之则荷兰式拍卖收入最大。(2)当市场利率趋降时,美国式拍卖收入最大。(3)当市场利率平稳时,何种拍卖方式收入最大无法确定。
- 奚君羊马永波
- 关键词：国债拍卖方式拍卖收入
- 中小企业融资的机理性金融缺陷问题研究
- 金融市场进行金融交易的过程中,存在着广泛的信息不对称现象。从国家角度来讲,必须有办法解决由于信息不对称而导致的金融市场上的逆向选择和道德风险问题,如果不能做到这一点,金融市场就不可能健康发展,金融资源就无法实现最优化配置...
- 顾海峰奚君羊
- 关键词：信贷配给中小企业
- 股票市场“晴雨表”功能质疑
- 1999年
- “股市是宏观经济的晴雨表”,这一论断在有关股票投资的报章上随处可见,显示其在学术界和市场人士中的流传极为广泛。然而事实上,这一论断既缺乏充分的理论依据,也未得到历史验证的支持。据笔者看来,这一论断流传的缘由仅仅是来自于人们的简单的直觉,而非成熟思考的结果。
- 奚君羊李炳涛
- 关键词：股票市场贴现率通货膨胀预期通货膨胀率宏观经济变量
- 2009年中国宏观经济形势分析
- 2009年
- 第一部 分近期宏观经济形势回顾与前瞻
一、宏观经济先扬后抑走势回顾
我国经济在进入21世纪后逐步摆脱了通缩现象，经济增长率开始上升，自2006年起突破10％，2007年超过11％，远远超过政府确定的8％的目标，出现明显过热现象，并从2007年第三季度起开始下滑，季度增长率逐步回落（图1）。
- 奚君羊
- 关键词：宏观经济形势分析经济增长率过热现象通缩
