杨春艳
- 作品数：4 被引量：2H指数：1
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- 论我国上市公司债权融资契约的治理效应
- 2007年
- 一、债权融资契约
企业是资本、劳动、管理和技术等不同要素所有者通过契约联结而成的有机整体。企业存在和发展的根本原因在于要素所有者相互合作能够创造出合作剩余，因此，合作剩余的创造与分配是企业的核心问题。公司治理的目标就是促进要素所有者之间由非合作博弈转变为合作博弈以提高企业合作效率。
- 杨春艳史成泽
- 关键词：融资契约公司债权要素所有者非合作博弈
- 制造业上市公司大股东对公司投资行为影响的实证研究——基于股权分置改革新视角
- 本文首先对股权分置改革后大股东持股比例发生变化进行分析，指出股改后第一大股东持股比例平均值由45.58％下降到36.92％，一定程度上分散了控股权，使得各大股东之间的持股比例差距在缩小，可能形成多个大股东相互制衡的局面，...
- 杨春艳
- 关键词：制造业上市公司大股东控制信息不对称
- 文献传递
- 制造业上市公司大股东对公司投资行为影响的实证研究
- 本文首先对股权分置改革后大股东持股比例发生变化进行分析,指出股改后第一大股东持股比例平均值由45.58%下降到36.92%,一定程度上分散了控股权,使得各大股东之间的持股比例差距在缩小,可能形成多个大股东相互制衡的局面,...
- 杨春艳
- 关键词：大股东控制自由现金流信息不对称
- 文献传递网络资源链接
- 股改后上市公司大股东对公司投资行为影响的实证研究被引量：2
- 2008年
- 本文首先对股改后大股东持股比例发生变化进行分析,指出股改后第一大股东持股比例平均值由45.58%下降到36.92%,在一定程度上分散了控股权,使得各大股东之间的持股比例差距缩小,可能形成多个大股东相互制衡的局面。在此基础上,本文采用我国制造业上市公司数据,对大股东持股比例降低是否会影响我国上市公司投资行为进行实证研究,结果发现:1.制造业上市公司投资受现金流的影响显著正相关,第一大股东持股比例对投资—现金流敏感度存在显著的促进影响,股改后大股东持股比例降低,相关性小于股改前;2.投资对现金流敏感的原因是普遍存在自由现金流量假说下的过度投资行为,股改后虽然第一大股东平均持股比例下降,但是这种变化趋势却加剧了公司的过度投资行为;3.股改使得前五大股东之间的持股比例范围趋于缩小,股改后股权制衡缓解过度投资的水平比股改前提高,但是效果不是很明显。
- 郭金凤杨春艳
- 关键词：大股东控制自由现金流信息不对称
