张贤旺
- 作品数：6 被引量：15H指数：1
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- 全球金融危机前后的国际储备比较研究
- 2015年
- 本文通过评估全球金融危机(GFC)和结构变化对于国际储备(IR)积累模式的影响,认为发展中国家和发达国家对于国际储备的需求模式呈现不同态势,一国国际储备的合适水平并不是一成不变的,其决定因素会随着全球经济发展产生变化。同时,在对国际储备的历史模式分析的基础上,本文对国际储备预测结果与汇率变动之间可能存在的联系进行了研究。
- 乔舒亚.艾森曼张贤旺伊藤宏宋莹鲁振坤
- 关键词：金融危机总储蓄率宏观审慎政策
- 全球金融危机前后的国际储备:囤积无止境?
- 2015年
- 本文通过评估全球金融危机(GFC)和结构变化对于国际储备(IR)积累模式的影响,认为发展中国家和发达国家对于国际储备的需求模式呈现不同态势,一国国际储备的合适水平并不是一成不变的,其决定因素会随着全球经济发展产生变化。同时,在对国际储备的历史模式分析的基础上,本文对国际储备预测结果与汇率变动之间可能存在的联系进行了研究。
- 约书亚.艾森曼张贤旺伊藤宏宋莹毛瑞丰
- 关键词：金融危机总储蓄率宏观审慎政策
- 人民币价值争议与汇率政策选择
- 2011年
- 如果没有强而有力的理论模型和显著统计证据。
- 张贤旺秦凤鸣
- 关键词：汇率政策货币
- 人民币汇率错位的测度
- 2011年
- 关于人民币币值及汇率问题的争论一直是热点,争论的关键在于对人民币价值的估计有很大差异。本文则着重分析了人民币的估值问题。为了理清思路,文章首先重申了与人民币价值辩论相关的一些理论和实证问题观点,然后采用简单的相对购买力平价假设和实证性的佩恩(Penn)效应来阐述观点。文章发现在人民币估值的问题中,抽样的不确定性和数据修订等因素对人民币价值错位估计产生了极大的影响。即使采用同一理论框架,这种实证数据的差异也会引起巨大的人民币价值错位估计的结果。由于推断人民币价值错位的明确结论存在困难,以渐进和审慎的方式强化人民币汇率的灵活性是能够避免带给全球经济一些负面的影响。
- 张贤旺
- 关键词：汇率错位
- 离岸金融中心在人民币国际化过程中的角色被引量：15
- 2014年
- 近年来中国采用了较进取的政策来推广人民币在国际中使用。历史经验说明,成为一种全球性货币的基本条件是有一个活跃的离岸市场。事实上,一般迹象已确认了离岸市场将人民币推向世界舞台所扮演的角色。然而,不应过分夸大离岸市场的贡献。离岸市场提供了实验货币全球化使用的初始平台,同时,人民币在海外的接受程度最终不仅取决于国内外的经济实力,也有赖于地缘政治因素。由于离岸人民币市场规模比较小,它不足以直接影响中国金融自由化政策的变革进度。一个组织有序的离岸人民币市场将是人民币国际化政策不可或缺的一环,但它不可能将人民币的全球地位抬高至超越合乎其经济和政治特质的水平。在可预见的未来,中国更可能坚守一贯的渐进主义来改革国内金融市场。中国在推进离岸与在岸金融中心的同时可致力于国际金融业务的多元化。
- 张贤旺秦凤鸣
- 关键词：离岸市场货币国际化
- 人民币低估问题被高估
- 2007年
- 如果不讨论哪种汇率制度更加有效，而仅仅定量地找出均衡实际汇率，可以发现，人民币的均衡汇率具有很强的不确定性，目前人民币汇率水平与其均衡真实汇率之间的差异并不明显，从而“人民币被低估”的说法在统计意义上并不显著。
- 张贤旺
- 关键词：人民币高估均衡实际汇率汇率制度均衡汇率汇率水平
