陈珠明
- 作品数：28 被引量：211H指数：9
- 供职机构：中山大学管理学院更多>>
- 发文基金：广东省自然科学基金国家自然科学基金广东省哲学社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学理学自动化与计算机技术更多>>
- 影响我国上市银行资本充足率困境因素分析被引量：5
- 2014年
- 随着我国经济的高速增长,商业银行资本金充足率不足的现象越来越严重。不停的注资和资本市场再融资直接导致控股股东的频繁变更,且给资本市场造成巨大冲击,必将对银行的经营和战略造成重大影响。本文运用多元回归分析,选取最新的、合理的数据进行实证分析。结果表明:银行信贷资产规模的过快增长、银行的盈利能力低,盈利的增长赶不上资产的扩张、商业银行的利润结构不合理、不良贷款率高企、金融衍生资产占总资产比率低等是影响上市商业银行资本充足率困境的主要因素。文章对如何走出该困境提出了对策建议。
- 陈珠明邹添杰丁慧
- 关键词：上市银行资本充足率影响因素
- 负债企业并购的时机与条件及在国企产权转让中的应用被引量：12
- 2006年
- 应用实物期权博弈理论和方法研究在随机市场环境下,目标企业存在财务杠杆情形下,企业并购的时间和条件。研究表明,目标企业支付的息票越高,目标企业所在行业的波动率越低,行业的成长性越低,目标企业的最优保证金率越低。目标企业支付的息票越高,负债率高,将加速被并购。波动率延迟了并购。模型可应用于国有企业的产权转让,表明国有企业产权是可以定价的,依据是企业本身的价值,包括由现有的资产经营所产生的现金流现值和转让期权。价格的高低取决于所在行业的特征,市场的税率,并购者的期望,负债率等。根据前面的分析,国有企业所在行业的成长性越高,波动率越大,市场的税率越低,并购者的期望越高,产权转让市场越活跃,企业的负债率越低,国有企业产权转让的价格越高。通过公开拍卖是产权转让定价的最佳方式。
- 陈珠明杨华李
- 关键词：财务杠杆并购国企产权转让
- 天合光能云上转型被引量：1
- 2020年
- 传统企业云上转型分为两个阶段:数字化转型和智能化升级。第一阶段传统企业通过传感器、机器人等对现有生产设备、IT基础设施等进行数字化改造,将原来生产过程中的语言、语音、视频等控制行为转换为在线数据,结合传统的生产数据、经营数据,迁移上云,利用大数据、云计算等技术,从产品驱动转型为数字驱动。
- 陈珠明
- 关键词：智能化
- 战略投资者亟待约束
- 2009年
- 制度若不修订,银行寄希望于战略投资者改进运营管理并不现实中国银行刚刚经历了一轮外资抛售潮。先是2008年12月31日瑞银集团全数抛售所持33.78亿股中国银行H股,紧接着在1月7日。
- 陈珠明
- 关键词：战略投资者中国银行专业银行
- 随机市场下企业并购的时机与条件及在企业产权定价中的应用被引量：32
- 2005年
- 本文假设竞争的并购企业之间、成功的并购者和目标企业之间关于并购成败的信息不完美,管理者自大,利用实物期权博弈论方法,研究生产函数为Cobb-Douglas函数情形企业并购的时机和条件。研究表明,目标企业本身的规模经济参数越高、所在产业价格的增长性越高、波动性越小、并购的协同效应越高、并购的沉没成本越低,以及剥离期权的价值越大,则并购发生的时间越早,反之亦然。目标企业本身的规模经济参数越高、所在产业价格的增长率和波动性越高、目标企业与并购者相对规模越小、并购的协同效应越高,则目标企业的保证金越高。模型可用于国有企业产权转让定价。
- 陈珠明
- 关键词：实物期权
- 我国开展人民币外汇期货交易的战略研究被引量：1
- 2022年
- 随着我国金融对外开放和人民币汇率市场化改革的深入推进,适时推出在岸人民币外汇期货有助于满足国内市场主体的外汇风险规避需求,提升在岸人民币市场的定价影响力,助推“一带一路”建设和人民币国际化。但目前开展在岸人民币外汇期货交易试点也面临着一系列困难,主要表现为人民币汇率定价权旁落、制度设计缺陷可能导致监管过度或监管不足、外汇期货市场中的投机风险较大、跨境资本流动可能对外汇期货市场造成冲击、外汇衍生品交易的储备人才不足、国内企业外汇风险管理意识淡薄等。建设我国在岸人民币外汇期货市场,需要做好人民币外汇期货交易制度的顶层设计,积极开展交易试点;完善金融产品体系,助力实体经济规避汇率风险;落实风险管控,完善外汇期货风险管理制度建设;引进和培养外汇交易和管理人才,做好人力资源储备;创新外汇期货市场监管方式,防范外汇期货市场风险。
- 陈珠明张翔宇
- 关键词：外汇市场期货市场外汇期货汇率避险
- 从政府信用到企业信用——粤海债务重组案例解读
- 通过粤海债务危机和债务重组的描述,特别是债权人和债务人博弈对策的分析,说明了可置信威胁是广东省政府由被动转为主动、进而主导重组过程,并取得成功的关键,揭示了在市场化的进程中,除了民间信用的自然发育以外,信用制度变迁和商业...
- 陈珠明
- 关键词：债务重组政府信用企业信用
- 从政府信用到企业信用——粤海债务重组案例解读
- 通过粤海债务危机和债务重组的描述,特别是债权人和债务人博弈对策的分析,说明了可置信威胁是广东省政府由被动转为主动、进而主导重组过程,并取得成功的关键,揭示了在市场化的进程中,除了民间信用的自然发育以外,信用制度变迁和商业...
- 陈珠明
- 关键词：债务重组政府信用企业信用
- 文献传递
- 基于实物期权博弈论的企业并购定价动态模型
- 利用实物期权博弈理论，分析负债企业产权转让中的定价、时机与路径选择。在给定产出价格是随机的条件下，目标企业原股东持有卖出企业的期权，而外部的投资者持有买入目标企业的期权。本文给出最优卖出价格和并购时机的解析式。研究表明，...
- 杨华李陈珠明
- 关键词：实物期权博弈论产权转让企业并购
- 文献传递
- 机构投资者信息交流、股票流动性与股价崩盘风险被引量：7
- 2020年
- 机构投资者是否有助于维护股市稳定,一直是学界和业界持续争论的问题。本文基于2003-2018年我国基金持股明细数据,构建以机构重仓股为链接的机构投资者信息网络模型,研究机构投资者信息交流对股价崩盘风险的影响,研究结果表明:机构投资者信息交流能够有效降低股价崩盘风险,这种影响在大股东持股比例较低、股东对管理层监督相对较弱的上市公司中尤为明显;在牛熊市期间,由于市场情绪波动和流动性风险较大,机构投资者信息交流的影响相对不明显;而在市场行情较为平稳的震荡市期间,机构投资者信息交流的风险抑制作用比较突出,但市场流动性较差会削弱这种影响,平稳的市场情绪和合理的流动性是信息交流充分发挥风险抑制作用的基础。为了充分发挥机构投资者的作用、保障市场平稳健康发展,建议支持和鼓励机构投资者通过行业交流等形式加强业内沟通,加速市场信息流通;推动上市公司完善内部治理机制,加强股东对管理层的监督,进一步完善信息披露机制;推动股市平稳发展,尽量避免大涨大跌等极端市场行情,保证市场具有合理流动性,从而为信息交流机制发挥风险抑制作用创造条件。
- 陈珠明程宇
- 关键词：机构投资者社会关系网络信息披露
