李焰
- 作品数：58 被引量：1,576H指数：17
- 供职机构：中国人民大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金中国人民大学科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理自动化与计算机技术文化科学更多>>
- 集团化运作、融资约束与财务风险——基于上海复星集团案例研究被引量：103
- 2007年
- 本文以复星集团为例,从融资约束的角度,考察了集团化运作对企业经营发展的影响。研究表明,在我国既定制度背景下,集团化运作在短期内可以有效放大企业融资能力,缓解融资约束。而融资能力提升的原因除传统理论所认为的集团化有利于降低企业同外部市场信息不对称程度、减少逆向选择成本外,更为深层次的内在原因还在于集团化扩张过程中以控制现金流为主的产业布局以及基于集团化平台而实施的内部资本市场运作。这种过于强调资本运作的集团化扩张模式,在放大融资能力的同时会导致企业财务杠杆上升、财务风险加大。本研究对于丰富相关的企业理论、金融理论,无疑具有较强的理论意义;对于现实中的企业采取得力措施克服融资约束、实现快速健康成长也将产生一定的指导作用;同时,对于政府相关部门以及金融机构等也将有积极的启示意义和参考价值。
- 李焰陈才东黄磊
- 关键词：融资约束内部资本市场财务风险
- 媒体监督、声誉共同体与投资者保护被引量：92
- 2013年
- 声誉是一种重要的投资者利益保护机制,但相对于法律机制,有关研究却相对滞后。本文以声誉理论为基础,从整体和动态的角度,创造性地提出声誉共同体概念,构建了媒体监督下声誉对投资者利益保护机制的研究框架,并以五粮液为例对此框架进行解析。通过本文建立的声誉受损成本模型,以声誉受损成本在共同体成员之间的传递,解释了声誉机制的作用机理,并揭示了声誉机制作用效果存在差异的原因。
- 李焰王琳
- 关键词：媒体监督投资者保护五粮液
- 实物期权、二项式定价模型与融资结构——不确定性环境下初创企业融资决策探讨被引量：16
- 2003年
- 实物期权不但在投资决策中有着广泛的应用,而且在融资决策中也扮演着重要的角色。本文以期权的风险中性定价方法及二项式定价模型为理论基础,探讨了不确定情况下实物期权在初创企业融资决策中的应用。
- 李焰刘丹
- 关键词：实物期权二项式定价模型融资结构融资决策不确定性
- 互联网理财的风险管理研究被引量：1
- 2019年
- 互联网理财是互联网等现代数字信息技术发展下诞生的新型金融业态,是互联网金融的重要组成部分,它的发展对于实现金融普惠化和建立多层次金融市场具有重要意义。本文在对互联网理财进行界定与特征分析、梳理其发展现状的基础上,对互联网理财面临的风险进行研究;并对互联网理财风险管理提出政策建议,以促进其健康发展,使其成为投资者的重要投资渠道。
- 张迎新李存刚李焰
- 关键词：风险管理普惠
- 在职消费、员工工资与企业绩效被引量：36
- 2010年
- 利用2003-2008年上市公司数据,本文研究了管理者在职消费和员工工资之间的关系,并深入探讨了以员工工资为传导机制条件下在职消费对企业绩效的影响。本文发现,无论在国有企业还是民营企业,在职消费和企业员工工资都显著正相关,这说明管理者在职消费的同时也提高了员工工资,实证支持了"高管吃肉,员工喝汤"的社会现象。同时,本文还进一步证明,对于国有企业来说,在职消费具有激励作用,不过在职消费的激励作用随着员工工资的增加而显著降低,这说明高管给员工发放较多工资并不是以实现股东财富最大化为目标,而是建立在高管损害股东利益的基础之上,经理层为了自身利益拉拢员工会增加企业的成本。对于民营企业来说,在职消费不存在这种作用机制。
- 李焰秦义虎黄继承
- 关键词：工资制度在职消费员工工资企业绩效
- 期权定价理论在企业价值评估中的应用──财务困境上市公司的股东权益价值分析被引量：61
- 2001年
- 李焰
- 关键词：企业价值评估期权定价理论股东权益
- 声誉资产与借款违约——以P2P网络借贷为例被引量：5
- 2018年
- 使用P2P网络借贷平台拍拍贷2011年7月~2013年6月间的借款标数据,研究借款者的声誉资产对借款违约的抑制作用。研究发现:借款者的正面声誉越高,违约可能性越小,负面声誉则相反;对于出现违约的借款而言,借款者声誉和违约程度之间也存在相似的关系,且负面声誉的影响更为显著;声誉的这种资产效应对于信用等级较低和没有其他担保形式的借款者而言更加显著。这说明在以信用贷款为主的微型借贷中,借款者的声誉资产具有"抵押替代"的作用,能够有效降低借款的违约风险。结论对于理解声誉机制在微型借贷中的治理作用具有重要的理论和现实意义。
- 李焰王琳张迎新
- 关键词：P2P网络借贷信用风险投资者
- 微型金融的边界--以中和农信小额信贷为例被引量：7
- 2016年
- 笔者以中和农信的小额信贷为研究对象,根据对中和农信总部高管和分支机构的访谈、调研获得的第一手资料,以及丰富的年报、月报等资料,对中和农信的业务模式和财务数据展开细致的研究,试图回答微型金融的边界问题。微型金融在客户定位、贷款额度、信贷产品、风控方式等方面与传统金融有本质性区别,这构成了微型金融的上边界。微型金融需要在社会使命目标下确定能够实现财务自足的贷款利率,这是它区别于公益慈善的下边界。我们通过Rosenberg模型和成本加成定价法计算出中和农信在维持一个较低的利润率目标1%时应收取的利率与中和农信实际贷款利率20.64%非常接近,说明中和农信基本处于财务自足状态。
- 罗煜李焰
- 关键词：微型金融小额信贷
- 从惩戒“老赖”看用信与失信成本——以最高法与芝麻信用合作为例被引量：1
- 2017年
- 通过最高人民法院与芝麻信用合作惩戒＂老赖＂的案例可以发现：失信成本对声誉机制作用效果有重要影响;增加用信场景可以有效提高失信成本;征信的市场化运作能够大幅度提高社会＂用信＂的程度,增强声誉机制的作用效果;声誉机制对于法律机制存在很强的支持作用。
- 李焰王琳苏剑晓唐语勤王朴宁
- 关键词：失信成本信用合作芝麻惩戒法律机制
- 我国商业银行的利率风险及管理研究被引量：94
- 2000年
- 李焰
- 关键词：商业银行资产负债管理利率风险风险管理
