曹洁
- 作品数：5 被引量：17H指数：2
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- 发文基金：上海市软科学研究计划更多>>
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- 基于时变扭曲混合Copula模型的股票市场间风险传染分析——以中美贸易争端为背景
- 2020年
- 在扭曲混合Copula和时变Copula理论基础上构建了时变扭曲混合Copula模型,并利用该模型对中国内地、美国、中国香港三地股票市场之间尾部风险传染效应在中美贸易争端前后是否发生显著变化进行了分析.实证研究结果表明:在中美贸易争端发生后三地之间的下尾相关系数都出现了增大的趋势,特别是中国内地与香港的下尾相关性在该事件之后急剧增强,说明中美贸易争端加大了两国三地股票市场之间发生风险传染的可能性;时变扭曲混合Copula模型相比于其他混合Copula模型具有更好的数据拟合效果.
- 曹洁雷良海
- 关键词：中美贸易争端股票市场风险传染
- 基于动态广义△CoVaR方法的金融与实体行业风险溢出效应被引量：9
- 2019年
- 为了更全面地了解我国金融风险现状,在传统下行风险溢出概念的基础上拓展出了上行风险溢出,并在利用时变Copula模型构建我国金融与实体行业间动态相依结构的基础上,运用动态广义△CoVaR方法对我国金融与实体行业之间的双向风险溢出效应进行测度。实证研究表明,金融与实体行业之间存在非对称的双向风险溢出效应,总体上实体行业对金融行业的风险溢出要高于金融行业对实体行业的风险溢出;实体行业对金融行业的风险溢出更加稳定,而金融行业对实体行业的风险溢出效应对经济坏境变化更为敏感;金融与实体行业之间的下行风险溢出程度普遍高于上行风险溢出程度,但均存在反向风险溢出的现象。
- 曹洁雷良海
- 关键词：风险溢出效应金融行业
- 时变扭曲混合Copula模型及其在风险传染测度中的应用
- 2021年
- 文章结合时变Copula理论和扭曲混合Copula模型提出了时变扭曲混合Copula模型,给出了该模型的尾部相关系数度量公式及其参数估计方法,并将其应用于国内外商品期货市场间风险传染效应的测度。结Copula模型,从而验证了模型的可行性和优越性。
- 曹洁雷良海
- 关键词：尾部相关系数风险传染
- 我国EPU指数对金融市场的极端风险溢出
- 2022年
- 本文基于时变Copula模型度量了四类广义CoVaR以探究我国经济政策不确定性(EPU)指数对我国金融市场的极端风险溢出,并利用KS拔靴检验法对极端风险溢出的显著性及非对称性进行了检验。研究结果表明,我国EPU指数的增加会显著加剧股票市场下行风险、侵蚀股市上行空间,同时会导致货币市场流动性趋紧并加深商品期货价格下跌幅度;反之,EPU指数的减小不仅有助于减缓股票市场下跌、打开其上涨空间,也有助于增加货币市场流动性、刺激商品期货价格上行。研究还发现我国EPU指数对金融市场的极端风险溢出呈现非对称性,表现为EPU指数增加会导致货币市场流动性降低、股价下跌、商品价格下跌、汇率贬值的程度要显著高于EPU指数减小时对各金融子市场的反向作用。
- 曹洁雷良海雷良海
- 关键词：金融市场时变COPULA
- 基于广义CoES方法的金融业与房地产业风险溢出研究被引量：10
- 2021年
- 为了克服广义CoVaR只能衡量单一尾部概率下条件风险的局限性,本文提出一种新的风险溢出测度——广义CoES方法,并基于Archimedean Copula函数给出了广义CoES的计算公式。利用该方法对我国金融业与房地产业风险溢出研究的实证结果表明:广义CoVaR相比于广义CoES低估了金融业与房地产业自身的条件风险;两个行业之间存在动态的、非对称的双向风险溢出,房地产业对金融业的平均风险溢出强度为69.71%,而金融业对房地产业的平均风险溢出强度为65.38%;房地产业对金融业的净风险溢出呈现出顺周期性,即当房地产价格低迷时净风险溢出程度较弱,而当房地产价格走高时净风险溢出程度也随之增强。
- 曹洁雷良海
