成程
- 作品数：17 被引量：82H指数：6
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- 相关领域：经济管理政治法律环境科学与工程语言文字更多>>
- 国家主权信用评级指标体系的优化研究
- 国家主权信用评级是指评级机构遵循一定的方法和程序对主权机构/(通常是主权国家政府/)的政治、经济和信用等级进行评定,并用特定的符号来表示的评级结果。它对衡量各国的经济风险、决定各国政府债券的融资成本、评估区域经济形势等方...
- 成程
- 关键词：主权信用评级主权债务危机指标体系
- 文献传递
- 清洁发展机制下核证减排量的定价分析被引量：1
- 2011年
- 本文考察了中国清洁发展机制一级市场上核证减排量(pCER)的定价机制,运用VECM模型分析了碳排放配额(EUA)与二级市场上核证减排量(sCER)的关系,运用NWOLS多元回归模型分析了影响sCER价格的因素。研究结果表明,pCER的价格由发达国家的投资者主导,买卖双方的风险与收益不匹配;二级市场上sCER的价格与EUA呈现出联动效应,并受到能源价格、经济波动、市场结构变化、政策调整等因素的影响。商业银行作为碳融资的主要渠道,在向低碳项目直接贷款时应分析项目的发展潜力,加大以碳交易为核心的金融衍生产品的创新力度。
- 杨胜刚成程
- 关键词：清洁发展机制
- 中国的主权信用评级是否被低估?被引量：11
- 2011年
- 本文以1986至2009年期间120个国家的宏观经济数据和三大评级机构的主权信用评级结果为研究对象;运用面板数据的多元回归模型和有序Probit概率模型研究中国的主权信用评级是否被低估的问题。通过对三大评级机构的定量分析模型进行模拟与验证发现,中国的主权信用评级在20世纪90年代和2001年至2002年前后的确被低估,但2003年以后,随着穆迪、标准普尔等评级机构相继调高我国的主权信用等级,目前我国的模拟评级与实际评级已经基本持平。
- 杨胜刚成程
- 关键词：信用评级机构主权信用风险
- 供应链溢出视角下供应链金融对企业国际化的影响研究
- 2023年
- 在“国内国际双循环”与“积极稳妥开展供应链金融”双重政策背景下,本文实证检验了上市企业发展供应链金融业务对企业国际化的影响。分析结果表明:第一,上市企业发展供应链金融业务可以显著提高企业国际化水平;第二,降低融资约束、推动数字化转型以及提高出口产品质量是供应链金融业务促进企业国际化水平提升的重要机制;第三,通过引入商务部供应链创新试点企业进行三重差分分析,本文发现试点企业对供应链上下游合作伙伴的国际化水平具有正向的供应链溢出效应。在进行了一系列内生性与稳健性检验之后,供应链金融提高企业国际化水平的结论依然成立。
- 谷浩然杨胜刚成程李倩雯
- 关键词：供应链金融融资约束文本分析
- 个人信用评估组合模型的构建——基于决策树—神经网络的研究被引量：23
- 2013年
- 本文以德国某商业银行的真实客户信用数据为样本,将决策树方法应用于个人信用指标的筛选过程中,并与BP神经网络模型相结合构建成一个两阶段组合模型。研究表明,基于决策树—神经网络构建的个人信用评估组合模型对于测试样本的分类预测精度高于单一BP神经网络模型的分类预测精度。组合模型对于测试样本的总正确率平均值为75.45%,高出单一BP神经网络模型的总正确率近3个百分点。基于信息熵增益率分类原理的最优决策树挑选指标方法能合理去除非重要属性指标的干扰,使真正有效的属性指标输入神经网络主模型,提高模型分类预测的精准度。
- 杨胜刚朱琦成程
- 关键词：个人信用评估决策树神经网络
- 基于或有权益法的中国主权风险研究被引量：1
- 2012年
- 本文在构建我国主权或有权益资产负债表的基础之上,运用或有权益分析方法测算了1991年至2010年以来我国政府主权资产的风险价值与波动率。在此基础上求出我国过去20年主权风险的违约距离、违约概率与信用溢价等信用指标。通过或有权益分析方法求得的我国1991年至2010年主权信用等级与标准普尔公布的我国主权信用评级结果在总体上基本持平。实证结果表明,或有权益方法较传统主权信用评级方法具有直观性、动态性、整体性等特点。
- 杨胜刚成程张磊
- 关键词：主权信用评级主权风险
- 地区环境治理与中国城市经济增长质量——来自河长制实施的经验证据被引量：1
- 2022年
- 地方政府在中国多级环境治理体系中一直扮演着重要的角色。河长制是从地方政府实践上升到国家行动的代表性制度创新。通过收集全国285个城市河长制实施的相关法规文件,采用双重差分法实证检验了河长制政策对中国城市经济增长质量的影响。研究结果表明:首先,河长制的实施显著提高了我国城市的经济增长质量,在经过了DID平行趋势检验,2SLS工具变量回归,PSM检验,安慰剂检验等稳健性分析之后,结果依然显著;其次,增加地区研发支出,提高地区创新产出;提高地区技术效率变化指数,以及地区全要素生产率指数;降低地区水污染水平是实施河长制提高地区经济增长质量的机制;最后,在进一步分析之中,本文发现河长制的实施在中部地区城市,大型城市,省会城市,低工业水平城市与高市场化水平地区城市可以取得更为显著的经济增长质量提高效果。研究结果证明了地方政府在环保政策创新与执行之中的重要作用,也验证了加强环境保护对于转变经济增长方式,实现高质量经济增长的重要性。
- 成程李惟韬彭杰
- 关键词：河长制经济增长质量双重差分环境保护
- 供应链金融与企业效率升级——来自上市公司公告与地方政策文件的双重证据
- 2023年
- 本文通过对2007—2019年A股上市公司320.8万篇公告和全国地方政府195.3万篇地方政策文件进行文本分析,实证检验了企业开展供应链金融业务对全要素生产率的影响。第一,企业开展供应链金融业务可以使全要素生产率水平得到显著提高。第二,突破信贷配给与优化企业融资,加强供应链联合投资与关系嵌入,推进合作研发与提升科技创新水平是供应链金融促进企业效率提升的有效渠道。第三,在引入地方政策进行进一步分析后,本文发现当企业所在地出台了供应链金融支持政策时,企业开展供应链金融业务可以获得更大水平的效率提升。本文的发现为民营企业和市场化程度低地区的企业突破信贷配给,寻求发展机会,提升企业生产经营效率提供了现实指引,也为加大对供应链金融发展的政策支持力度提供了经验证据。
- 成程田轩徐照宜
- 关键词：供应链金融信贷配给全要素生产率文本分析
- 风险投资如何影响城市创新——基于政府引导基金的工具变量分析被引量：8
- 2019年
- 在"大众创业,万众创新"的政策激励下,我国各级政府正加快推动创新型城市的统筹建设。风险投资作为市场化创新活动的重要资金来源,对于我国城市创新的影响在实证层面尚未被充分评估。本文首次采用全国282个地级市2003-2015年度的面板数据,独创性地引入"政府风投引导基金"这一指标作为工具变量,检验风险投资与城市创新间的因果关系。研究发现:在总体层面风险投资能提升我国城市创新水平,尤其是发明专利与实用新型专利的数量。进一步的异质性分析显示,在东部城市、人力资本更加丰裕的城市、大企业密集度更高的城市和政府规模更大的城市,风险投资对于创新的影响更为显著。与分析结果相关联的政策层面,要充分放大政府引导基金的创新助推效应,应坚持在人才方面加强培智引智,重视以经济开发区等形式培育集聚经济优势,完善创新政策与产业政策直接的耦合,并注意合理平衡领先区域与落后区域之间的创新资本扶持力度。
- 华岳唐雅琳成程
- 关键词：风险投资政府引导基金
- 外汇风险对冲影响企业绩效吗?被引量：7
- 2021年
- 外汇风险管理对企业经营发展的影响受到学术界与业界的广泛关注。本文基于中国A股上市企业的数据,考察了外汇风险对冲对企业绩效的影响效应和作用机制。研究结果表明,企业进行外汇风险对冲促进了企业绩效的提升,该作用对于海外业务收入占比高和具有外币债务的企业更为明显。在控制内生性并进行稳健性检验之后,上述结论依然成立。进一步研究发现,外汇风险对冲有利于企业提高营运效率与商业信用融资能力,进而改善企业绩效,同时有利于降低企业绩效的波动程度,有效减轻企业承担的整体风险。本文从企业绩效的角度探究了企业外汇风险对冲的作用,为企业风险管理决策提供了经验证据支持,并且丰富了外汇风险对冲的经济后果及其作用机制的研究文献,为理解外汇风险管理的经济意义提供了参考。
- 杨胜刚李海彤成程
- 关键词：企业绩效套期保值风险管理
