王欢
- 作品数：2 被引量：17H指数：1
- 供职机构：湖南大学工商管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于融资受限和对冲需求的企业现金持有政策在产品市场竞争中的作用被引量：17
- 2011年
- 资本市场存在融资摩擦,这种摩擦在未来现金流不确定的环境中会影响企业现金持有政策在产品市场竞争中的作用。本文在对融资受限程度和对冲需求量化的基础上,分析了这两个要素在现金持有对产品市场竞争绩效作用过程中的影响,发现在融资受限的情况下,持有较多现金对其在产品市场上的竞争具有更明显的积极作用。而当企业现金流和投资机会的相关关系很低时,企业对冲需求很高,更偏好存钱,高对冲需求企业的现金持有决策对其产品市场竞争绩效具有更明显的积极作用。此外,行业竞争特征和企业竞争地位也影响了竞争结果的产生,在垄断程度较高的行业中,企业的融资受限和对冲需求对现金持有决策的作用影响更大,而行业竞争领先者的融资受限和对冲需求在现金持有对企业产品市场竞争绩效的影响中作用小于行业竞争落后者。
- 刘端周有德陈收王欢
- 关键词：财务管理实证研究现金持有
- 企业经营投资调整分析
- 2011年
- 企业在寻求内外部因素匹配的过程中,存在内部演化机制,在不断适应、试错中形成投资调整模式。为探索企业经营投资调整的影响因素及其对竞争优势的影响,引入空间向量模型度量企业经营投资调整程度,对我国酒业20家上市公司进行实证分析。结果显示,企业经营投资调整受到了主营产品利润增长率的市场激励信号、财务杠杆的正向作用,内部专用性资产规模的负向作用影响。影响因素的共同作用下形成了一定的调整轨迹,在酒业这样的成熟且竞争激烈的行业中,企业调整程度越低,越利于生存发展和竞争优势的巩固。本文力求为企业制定经营投资调整决策提供有益思路。
- 王欢陈收毛超
- 关键词：竞争优势
