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王磊

作品数：12 被引量：125H指数：8
供职机构：上海对外经贸大学金融管理学院更多>>
发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金上海市教育委员会重点学科基金更多>>
相关领域：经济管理更多>>

合作作者

文献类型

  • 12篇中文期刊文章

领域

  • 12篇经济管理

主题

  • 6篇投资者
  • 4篇企业
  • 3篇盈余
  • 3篇盈余公告
  • 3篇公告
  • 2篇行为金融
  • 2篇社会责任
  • 2篇市场过度反应
  • 2篇投资者关注
  • 2篇企业社会
  • 2篇企业社会责任
  • 2篇现金
  • 2篇金融
  • 2篇机构投资者
  • 1篇道德风险
  • 1篇动机
  • 1篇信息不确定
  • 1篇信息解读
  • 1篇信息效率
  • 1篇羊群行为

机构

  • 12篇上海对外经贸...
  • 5篇华中科技大学
  • 3篇中国人民大学
  • 2篇中山大学
  • 1篇华东理工大学
  • 1篇暨南大学
  • 1篇清华大学
  • 1篇厦门大学
  • 1篇中南财经政法...
  • 1篇中国人民银行

作者

  • 12篇王磊
  • 6篇孔东民
  • 3篇张顺明
  • 1篇赵婧
  • 1篇黎文靖
  • 1篇施恬
  • 1篇叶志强
  • 1篇贺学会
  • 1篇李捷瑜
  • 1篇陈巍
  • 1篇刘亚清

传媒

  • 2篇系统工程理论...
  • 2篇管理评论
  • 1篇财经研究
  • 1篇外国经济与管...
  • 1篇管理科学学报
  • 1篇南方经济
  • 1篇证券市场导报
  • 1篇金融研究
  • 1篇山西财经大学...
  • 1篇投资研究

年份

  • 1篇2023
  • 1篇2021
  • 1篇2019
  • 1篇2018
  • 2篇2017
  • 1篇2016
  • 1篇2014
  • 1篇2012
  • 3篇2011
共 12 条 记 录，以下是 1-10
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排序方式：
企业社会责任、盈余公告择机与信息效率被引量：3
2017年
基于投资者有限关注理论,考察了企业社会责任对年报披露时机的影响及产生的经济后果,发现当公司披露的年报是坏消息时,社会责任评级较好的企业选择在投资者关注不足时进行信息披露的概率较高,导致私人信息无法通过其交易行为融入资产定价过程中,股价波动呈现出较强的同步性。这一结果表明,社会责任评级较好的企业会根据投资者的关注状态差异择机进行盈余公告,以转移投资者对坏消息的注意力,从而降低股价的信息效率。
王磊季思颖黎文靖
关键词：企业社会责任信息效率
盈余信息、个人投资者关注与股票价格被引量：25
2014年
文章利用股票日内交易数据构建订单流不平衡指标,考察了个人投资者在不同信息属性盈余公告上的注意力分配情况及对股票价格产生的影响。结果表明:(1)个人投资者倾向于关注好消息公告,公告期间股票交易量异常高,受有限注意力制约,其在公告期间表现出显著的净买入行为;(2)个人投资者的净买入行为引起股票价格在盈余公告期间大幅上涨,随着公告后投资者对上市公司的关注恢复到常态,股票价格发生反转,上述发现验证了价格压力假说;(3)个人投资者的净买入行为引起股价在公告日对盈余信息的反应更为强烈,但公告后价格漂移对盈余信息的敏感程度下降,说明投资者关注能够提高信息解读效率。
王磊孔东民
关键词：盈余公告个人投资者股票价格
信息不确定、坏消息与投资者交易行为被引量：10
2011年
本文以2000年至2010年的A股上市公司违法违规事件为样本,分析该类事件中信息不确定性的影响,以及市场反应中的投资者交易行为。研究发现:上市公司市场价值在事件日呈显著下跌;然而,与直觉有些相悖的是,信息不确定程度与超额累积收益呈显著正相关,这意味着在坏消息到来时,不确定性反而提高了股票的市场价值;最后,通过对各类投资者在此类事件中的净买入情况分析,我们发现不同投资者的交易行为有明显差异。机构投资者在坏消息中采用了反向交易策略,并且知情交易促进机构投资者的买入。
王磊赵婧李捷瑜孔东民
关键词：信息不确定负面消息机构投资者
中国股市账面市值比效应成因分析:基于行为金融视角被引量：8
2011年
本文将账面市值比分解为反映公司基本面的有形收益和反映投资者主观预期的无形收益,以1994-2008年间在沪深两市交易的A股公司为研究样本,实证考察投资者对账面市值比中不同元素的反应,结果显示,投资者对公司发展前景的主观预期过分乐观或者悲观引发市场过度反应,随着市场回归理性,股票收益发生反转导致账面市值比效应。
王磊刘亚清
关键词：投资者预期行为金融市场过度反应
财务舞弊、行业特征与公司投资“同伴效应”被引量：16
2018年
公司同伴效应是指公司个体行为受到参照组内其他公司行为或特征的影响,高管社会学习是导致公司同伴效应产生的重要原因,但这种学习行为是否理性还值得商榷。本文以2000—2015年沪深两市A股上市公司为样本,基于行业特征的研究视角,考察行业领导者虚构利润对同伴公司投资决策的影响。结果表明,行业领导者虚构利润向外界传递行业虚假繁荣的错误信号,同伴公司为占据更高的市场份额而扩大投资规模;而且,同伴公司的反应程度受行业特征的影响,具体而言,行业竞争度加剧了同伴公司对行业领导者虚构利润的错误反应,行业景气度与同伴公司反应程度存在负向关系,处于成长期的同伴公司更容易受行业领导者虚构利润的影响,表现出更大规模的投资扩张。本文基于行业特征视角研究财务报告舞弊产生的溢出效应,有助于理解"同伴效应"形成的内在机制,也为财务舞弊产生的不良经济后果提供了新的经验证据。
王磊胡纯华孔东民
关键词：财务舞弊
投资者关注与盈余公告周一效应被引量：19
2012年
由于周末信息的累积效应,股票市场在周一表现出高波动性,投资者基于风险认知而提高对股市的关注程度。本文比较了市场对周一和其他工作日盈余公告的不同反应后发现:与其他工作日盈余公告相比,周一盈余公告表现出更高程度的公告日价格反应,更低程度的公告后价格漂移现象,盈余公告价格反应的周历差异主要表现在股市上升时期,投资者在周一的交易行为更加谨慎,周一盈余公告伴随着更低的公告日市场异常交易量。上述结果表明,投资者注意力是一种稀缺的认知资源,其分配方式影响上市公司信息披露产生的经济后果。
王磊叶志强孔东民张顺明
关键词：投资者关注盈余公告
上市公司现金股利政策的同伴效应研究被引量：6
2021年
本文以A股上市公司为样本,从派现意愿和派现水平两个角度,对公司现金股利政策的同伴效应进行研究.结果显示,上市公司的派现意愿存在同伴效应,即公司是否派现受到同伴公司的显著影响,而且,该现象集中在高成长性且低现金流公司样本中;同时,研究并未发现上市公司的派现水平存在同伴效应.这些结果表明,在半强制分红的制度背景下,高成长性低现金流公司为了争取到再融资资格,会充分考虑同伴公司的派现决策并做出反应,但它们关注的重点在于同伴公司是否派现,而不是其派现水平.进一步研究发现,信息学习、行业竞争以及高管声誉关注是公司派现意愿同伴效应形成的主要原因.本文的研究丰富了公司财务决策同伴效应的相关文献,有助于在特殊的制度背景下理解上市公司的派现行为.
王磊张鹏程张顺明
关键词：现金股利政策
证券投资基金羊群行为与股票市场过度反应被引量：21
2011年
本文将账面市值比分解为公司基本面信息和投资者对公司发展前景的主观预期信息,以1994-2008年间在沪深两地上市的A股公司为样本,首先采用Fama and Macbeth(1973)方法检验市场对什么信息过度反应,接着利用羊群行为指标考察证券投资基金对该信息的反应。结果表明,市场对公司基本面无明显反应,但对公司发展前景的主观预期过度反应;当市场对公司发展前景乐观(悲观)时,基金在股票上表现出买方(卖方)羊群行为,基金羊群行为加重市场过度反应。
王磊孔东民陈巍
关键词：证券投资基金羊群行为市场过度反应行为金融
私募股权投资与企业并购——基于创业板市场的证据被引量：12
2019年
本文以创业板公司2009年至2014年间发生的并购事件为样本,考察私募股权投资对企业并购行为和并购绩效的影响。研究发现:私募股权投资参与的企业并购在支付方式上存在明显的偏好,具体为混合支付﹥现金支付﹥股票支付;虽然私募股权投资积极介入企业并购,但并没有使收购方企业在并购后显著提高经营绩效,而且,有私募参与的并购在公告日期间的股东财富显著低于无私募介入的并购,反映出市场对有私募股权投资参与的并购事件反应消极。上述结果表明,在创业板市场上,私募股权投资能影响企业并购支付方式的选择,但未发现私募股权投资提高公司并购绩效的直接证据。
王磊刘海邻贺学会
关键词：私募股权投资公司并购经营绩效
重大突发公共卫生事件对企业现金持有的影响研究被引量：1
2023年
本文以2020年伊始发生的新冠疫情为准自然实验,采用双重差分模型考察突发公共卫生事件对企业现金持有决策的影响.研究发现,受疫情影响较为严重的企业相对其他企业显著提高现金持有水平,增持的现金主要来源于企业减少经营活动和融资活动的现金流支出.企业在调整现金持有决策过程中表现出强烈的预防性动机,即持有现金以预防未来现金流短缺影响企业正常的生产经营,而现金持有的代理动机并不明显.异质性分析表明,增持现金的行为在国有企业和非国有企业中均有表现,在市场化水平较低的地区表现得更为突出.进一步的研究发现,在疫情的冲击下,管理层并未产生明显的悲观情绪,但普遍表现出对未来发展的不确定情绪,这种不确定情绪在突发公共卫生事件影响企业现金持有过程中起到了重要的传导作用.最后,研究表明,企业在疫情期间增持现金的行为能够引起市场积极反应,进而提高企业的市场价值.
王磊朱明张顺明
关键词：企业现金持有预防性动机
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