- 东南亚货币危机风潮及分析
- 1997年
- 张鹏
- 关键词：东南亚货币危机汇率制度货币投机国际投机资本经常项目赤字
- 城镇化融资中的制度设计被引量：1
- 2013年
- 城镇化关系到我国经济未来发展,党和国家领导人也多次强城镇化的重要意义。然而,城镇化水平的持续提高,需要大量的资金投入。在国内财政收入增速放缓以及地方政府性债务负担不断加重的背景下,如何满足城镇化建设融资需求,成为城镇化能否顺利进行的关键。通过分析,我们认为债券市场能为城镇化提供更大支持,而债券市场作用的进一步发挥有赖"市政债"制度的进一步完善。
- 庞业军申世军张鹏
- 关键词：城镇化债券市场市政债
- 我国房地产市场的金融加速器效应检验被引量：3
- 2013年
- 本文使用面板向量自回归模型(PVAR)对我国35个大中城市2003年到2009年期间房屋销售价格、信贷供给、真实利率、真实产出、人口等变量之间的互动关系进行了实证检验。脉冲响应函数显示,信贷供给对于房价变量的冲击具有显著的长期正向响应;而房价变量对于真实利率的冲击具有期限较长的显著负向响应,方差分解也得到了相似的结果。以上实证结果验证了以房地产价格波动机制为传导途径的金融加速器效应在我国城市信贷市场上是非常明显的。
- 曹勇张鹏
- 关键词：金融加速器房地产市场信贷供给
- 企业经营者为企业融资提供担保的意义及作用被引量：1
- 2007年
- 张鹏
- 关键词：企业融资企业经营者银行信贷资产法定代表人信用缺失
- 影子银行影响货币市场流动性的机制研究被引量：13
- 2014年
- 本文分析了影子银行影响货币市场流动性的理论途径。近年来,影子银行在满足多样化社会融资需求方面发挥了独特作用。但过度地和不规范地使用这一体系却可能助长金融资源的配给现象,同时加剧商业银行资金的期限错配。这两个维度上的资金错配都可能放大商业银行体系的脆弱性。当市场信心受到冲击时,商业银行将采取流动性囤积行为,进而导致流动性资产供求失衡,市场出现较大的利率波动。本文使用VAR模型对2006年1月到2013年6月的数据进行的实证检验支持了以上分析。
- 张鹏
- 关键词：影子银行金融脆弱性
- 开放条件下中国过剩流动性的波动规律研究被引量：1
- 2013年
- 在开放条件下,中国过剩流动性的波动受到了内生货币化进程和美元流动性输入的共同影响。内生货币化进程决定了中国的均衡货币化路径,即马歇尔K指标(M2/GDP)的均衡增长路径。而美元流动性输入则影响了中国马歇尔K指标围绕均衡路径的变动趋势,进而影响了过剩流动性的波动。本文使用向量误差修正模型分析了中国货币总量、实际产出,以及美元流动性之间的双重均衡关系,从而分析了1998年以来中国过剩流动性的波动规律。而加入马尔可夫链的非线性模型显示,在美国执行第一轮"量化宽松货币政策(QE1)"以后,美元流动性对中国宏观流动性状况的短期冲击效应显著提高。在美国已经开启新一轮量化宽松政策的背景下,这些结论将有助于我们更好地判断中国当前的流动性状况,并提高货币政策的前瞻性。
- 庄毓敏张鹏
- 国际视角的债券发行定价机制被引量：3
- 2013年
- 簿记建档和招标均是市场化的证券发行定价方式,二者在证券发行中各有适用范围。从国际经验来看,簿记建档是非金融企业发行债券和股票的主流方式,而招标方式更适用于政府债、金融债和少数高信用等级企业的大规模债券发行,这是由发行主体的信息不对称程度,以及债券的流动性和定价公平性等多方面因素所决定的。
- 张鹏
- 关于以利率互换管理信用风险的创新性探讨
- 2014年
- 在信用事件多发阶段,债券市场上与风险暴露相关的信息成本急剧上升。利率互换(IRS)作为发展较为成熟的风险管理工具,可以激励投资者充分发掘与信用风险有关的信息。本文回顾了相关理论,分析了当前我国风险防范体系面临的挑战,重点就如何创新性使用IRS来管理信用风险的问题进行了探讨。
- 张鹏郭辉铭
- 关键词：利率互换信用风险
