李思飞
- 作品数：30 被引量：491H指数：10
- 供职机构：北京外国语大学国际商学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律更多>>
- 政府质量、终极产权与公司现金持有被引量：123
- 2011年
- 在中国式改革和发展的过程中，政府质量在地区经济增长中扮演了重要的角色，这一视角对于理解中国特色的支持增长的制度安排和中国的经济增长提供了新颖而又重要的认识。企业行为是对制度的反应。本文以2005～2007年上市公司为研究样本，采用世界银行（2006）对我国120个城市的调研数据度量政府质量，检验了地方政府质量对企业现金持有行为的影响。实证结果发现，在政府质量越高的地区，公司现金持有量越低；民营企业现金持有对政府质量的敏感度更高，政府质量对国有企业的现金持有的影响随着实际控制人的行政级别提高而减弱，实证结果支持地方政府对企业现金持有决策的“扶持之手”假说。进一步的研究发现，政府质量对企业现金持有的作用机理是通过增加银行贷款，应付票据及外商直接投资来降低企业面-临的融资约束。上述结果在考虑了内生性问题以及一系列稳健性检验后仍成立。结论表明，地方政府质量通过影响当地企业的融资约束条件对公司现金持有动机产生重要的影响。本文提供了解释地方政府支持增长的制度安排的微观机制的经验证据。
- 陈德球李思飞王丛
- 关键词：现金持有政府质量融资约束
- 家族企业传承意愿与社会资本投资被引量：5
- 2018年
- 本文基于社会情感财富理论,以全国范围的民营家族企业为样本,实证检验了企业家传承意愿对家族企业社会资本投资的影响。研究发现,为了延续并保存家族的社会关系网络,企业家将企业传给子女的内部传承意愿对企业的社会资本投资有正向影响,其中创始人交班意愿对该项投资的影响比子女的接班意愿的影响更为显著。进一步的研究发现,地区社会资本会对传承意愿与企业社会资本投资的关系产生调节作用,基于特殊信任的以血缘为纽带的商帮文化思想会增强传承意愿对社会资本投资的影响,而基于普遍信任的良好的商业信用环境会削弱这种影响。
- 李思飞裘泱
- 关键词：家族企业社会资本投资
- 投资者情绪对定向增发长期市场表现影响的实证研究被引量：3
- 2017年
- 本文以2006-2013年开展定向增发的上市公司为研究样本,通过构建中国投资者情绪指数,实证分析了投资者情绪对上市公司定向增发后长期市场表现的影响。实证结果证明:投资者情绪与上市公司定向增发后长期市场表现呈现出明显的负相关关系;当样本的财务状况较差、样本规模较小时,投资者情绪对上市公司定向增发后长期市场表现的影响更大。此外,研究还发现,投资者情绪对不同发行对象和不同认购方式的定增样本长期市场表现的影响不存在显著差异。
- 杜莉范洪辰李思飞
- 关键词：投资者情绪定向增发
- 广电企业混合所有制改革初探被引量：1
- 2018年
- 广电企业要充分利用国家积极推动混合所有制改革的契机,周密稳健地推动企业混合所有制改革,引入优质非国有资本进入广电产业,在这些资本的助力下实现广电企业转型升级,为我国人民提供更为优秀和丰富的文化产品。
- 李思飞赵彤
- 政治关联与民营企业银行贷款——基于不同所有权结构商业银行的实证检验被引量：7
- 2014年
- 政治关联作为研究转轨制国家的重要内容受到国内外学者的重视,笔者基于中国深化经济体制改革和完善金融市场体系的政策背景,实证检验了在不同所有权结构的商业银行中,政治关联对于中小民营企业获取银行贷款的不同作用。研究发现,具有政治关联的中小民营企业有更大可能获取银行贷款,政治关联的作用在四大国有商业银行中最为显著,而在股份制商业银行和城市商业银行的作用则较为微弱。本文据此认为,鼓励金融体系的对内和对外开放,发展股份制商业银行和城市商业银行有利于中国的经济体制改革,实现市场在资源配置中的基础性作用。
- 李思飞刘欢
- 关键词：政治关联民营企业国有银行股份制银行
- 审计师行业专长、经济依赖性与审计质量——基于审计任期的视角被引量：19
- 2014年
- 本文以2006～2011年沪深两市A股上市公司为研究样本，检验在不同的审计任期下，审计师行业专长和经济依赖性对审计质量的影响。实证研究发现，在短期内，具有行业专长的审计师能够有效地提高审计质量；在长期中，当具有行业专长的审计师对行业内客户的经济依赖性增大时，审计质量将会降低。本文的研究结论有助于我们更好的理解中国审计师行业专门化战略与审计师强制轮换制度。
- 李思飞刘恋王化成
- 关键词：审计师行业专长经济依赖性审计质量审计任期
- 家族企业高管选择与资本投资决策被引量：5
- 2014年
- 本文采用我国上市家族企业的大样本数据,实证检验家族企业中高管选择对资本投资决策的影响。研究发现,由于外部职业经理人与家族股东利益不一致,投资期限相对较短,所以当企业选择外部职业经理人担任高管时,资本投资规模会显著减少。独立董事和制度环境的内外部监督机制可以对经理人的短视投资行为有一定的约束作用。同时,进一步研究发现,外部职业经理人投资效率也相对较低,监督机制对与低效率投资行为的约束作用不够显著。
- 李思飞刘欢王柏平
- 关键词：家族企业
- 企业成长性与机构投资者行为选择——基于定向增发折价的分析被引量：7
- 2019年
- 机构投资者可以一定程度上遏制大股东在定向增发中的掏空行为,但企业成长性会影响机构投资者的行为选择。以2006—2015年沪深两市进行定向增发的公司为研究样本,将机构投资者分为6类:券商、信托、保险、基金、投资公司和其他公司,采用大样本数据分析不同类型的机构投资者面对来自于不同成长性企业的定向增发时,他们参与定向增发的不同状态会如何影响发行折价率。研究发现:(1)企业成长性好时,机构投资者参与认购会显著降低发行折价率,且认购比例越高,折价率越低,而企业成长性不好时,机构投资者参与对折价率无显著影响;(2)企业成长性好时,证券、基金、信托和资产管理公司的认购比例越高,发行折价率越低,而企业成长性不好时,投资公司的认购则增加了折价率。因此,政策制定时需区分机构投资者异质性,在定向增发中可适当引入独立的机构投资者来维护增发价格的合理性。
- 佟岩谢明智李思飞
- 关键词：成长性机构投资者
- 家族企业股权结构对传承的影响——基于跨国和跨地区案例的比较研究被引量：1
- 2020年
- 家族企业是一种在世界范围内广泛存在的企业形态,在各国经济发展中都起着举足轻重的作用。但是,家族企业在发展中却面临着代际传承的重大挑战。已有研究发现,家族企业的股权结构不仅影响企业当期的治理和盈利状况,更会对企业的传承产生重要的影响。如何进行股权设计是家族企业能否长期把握控制权和经营权的关键因素。因此,本文选取不同国家和地区的家族企业的股权结构和治理模式进行分析,比较其结构和模式特点,总结这些优缺点在影响家族企业传承方面的利弊。在此基础上,归纳不同股权架构适用的传承条件,为我国家族企业的长久传承提供参考。
- 常诗雅潘志超李思飞
- 关键词：家族企业代际传承永续经营三权分立股权结构
- 独立董事的海外背景与企业现金持有决策被引量：1
- 2016年
- 本文以中国A股上市公司为研究样本,系统考察了独立董事的海外背景对企业现金持有的影响及作用机制。本文的研究结果表明,海外背景的独立董事有助于企业更高效地持有相对较多现金以预防未来经营中的不确定性;能够显著提高企业的现金持有价值,即投资者对拥有海外背景独立董事的企业的现金持有给予了显著更高的定价;其作用机制在于,海外背景的独立董事能够抑制企业内部持有大量现金引起的过度投资行为。本文的研究丰富和拓展了独立董事及现金持有等相关领域的研究文献,同时印证了近些年我国越来越多的企业引进海外背景管理人才的重要性。
- 王裕李思飞
- 关键词：独立董事现金持有
