曾海舰
- 作品数：33 被引量：1,055H指数：11
- 供职机构：广西大学商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金广东省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学社会学政治法律更多>>
- 房价波动的网络传导机制研究被引量：1
- 2017年
- 将房地产公司数据及其投资业务所涉及的全国104个地级以上城市数据构建成一个新颖的网络数据结构,然后应用Manski(1993)以及Blume等(2011)的识别方法,探究2006-2013年间我国区域房价波动的网络传导机制。研究发现存在明显网络传导效应:城市房价上升,能够显著增加该城市房地产公司的投资;由此导致关联城市的房价上涨,促使该城市房地产公司增加投资;这又能够显著提高该城市的关联城市房地产公司的投资,进而推动关联城市房价上升。最终,一个城市房价上升,通过网络传导和循环反馈,可以导致整体房价上涨。我们的研究表明,区域经济变量的波动可以通过网络传导扩散,最终导致整体经济的波动,因此宏观调控政策应该重视经济波动的微观传导基础。
- 曾海舰赵佳雯
- 关键词：房价波动网络模型
- 信贷扩张与违约风险——来自“四万亿”经济刺激计划的经验证据被引量：3
- 2022年
- 信贷扩张与企业违约风险之间是否存在因果联系,目前少有文献提及。利用上市公司数据,本文考察了2008—2010年我国信贷扩张对公司违约风险的影响。研究显示企业超常债务变动显著正向影响国有上市公司其后的违约风险,超常债务增加1个单位标准差,企业违约风险上升约17%。本文检验了五个可能的影响渠道,实证检验结果支持信贷资源非市场配置、银行竞争、投资效率以及非实体经济投资等四个影响渠道存在,但没有发现存在政治联系渠道的证据。
- 曾海舰罗蓝君林灵
- 关键词：信贷扩张违约风险
- 金融硕士专业学位《公司金融》课程教学探讨被引量：2
- 2014年
- 文章根据教指委对金融专硕的培养要求构建《公司金融》专业学位课程教学体系,在此基础上讨论了教材选择以及教学方法等问题。指出金融专硕《公司金融》课程应该以资本预算方法和应用为重点,围绕着净现值公式的应用和修正来安排教学体系。教学体系内容包括有效市场与行为金融;资产定价理论;经典资本预算方法,即净现值(NPV)方法;现代资本预算方法,即实物期权方法。目前还没有出现适合金融专硕的公司金融教材,教师应该根据教学安排从现有多本教材中提取有用的教学素材。在教学中,应该注重为学生提供商业实践机会,让学生切身体会分析现实商业问题的需要克服的诸多困难。
- 曾海舰
- 关键词：公司金融净现值实物期权
- 中国式产业政策引致产能过剩吗——基于中国工业行业面板数据的经验分析被引量：5
- 2017年
- 本文从产业政策的角度探讨我国产能过剩的成因,采用双重差分策略分别对中国鼓励类和抑制类产业政策与产能利用率的关系进行实证检验。研究结果显示,激励类产业政策显著提升了产能过剩发生的可能性,且这种影响具有一定的持续性;抑制类产业政策仅在短期发挥出化解产能过剩的作用,中长期的效果并不显著。另外,出口有利于缓和激励类产业政策的影响,行业中国有产权比重越大则越有利于提高化解产能过剩的政策效果。总体而言,本文的实证结果在一定程度上支持了当前我国产业政策引发了产能过剩的论断,也说明有效地化解和防止产能过剩应从政府直接干预市场为特征的选择性产业政策模式,逐渐转型为增进与扩展市场为特征的功能性产业政策模式。
- 赵卿曾海舰
- 关键词：产业政策产能过剩产能利用率
- 信贷波动与债务期限选择——基于网贷市场微观数据的经验证据被引量：2
- 2022年
- 定义网贷平台信用分数处于A级最低分数线(180分)的借款人群体为网贷评级边际借款人.利用2011年~2017年网贷市场微观数据,考察了信贷波动与边际借款人债务期限选择之间的联系,发现边际借款人群体对于信贷波动最为敏感,相对于其他群体,具有更强的顺周期性.信贷扩张(收缩)时,边际借款人的债务期限显著增加(减少),而信贷波动对其他风险等级借款人并不存在明显的顺周期效应.影响机制检验发现当边际借款人群体处于中等融资约束程度时,债务期限选择对信贷波动更为敏感,支持融资约束假说;当该边际借款人处于银行机构数量较多或信贷增量较高的地区时,信贷波动的债务期限效应更为显著,说明存在替代效应.研究表明金融监管部门应该对个人信贷市场做反周期审慎管理,及时对冲信贷周期波动风险;同时要严格监管互联网平台的信用评级,避免人为扭曲信贷资源配置.
- 黄文礼曾海舰
- 关键词：信用评级债务期限
- 独立董事制度改革、独立董事的独立性与股价崩盘风险被引量：148
- 2016年
- 近年来,股价崩盘等极端尾部事件风险受到社会各界的广泛关注。本文巧妙运用证监会强制要求上市公司独董比例在2003年6月30日之前至少达到1/3的政策性外生冲击,通过面板双重差分估计策略发现,独立董事制度的正式引入显著地降低了公司股价发生崩盘的风险。然后,本文进一步利用我国上市公司特有的独立董事对董事会议案发表意见和进行投票的强制披露数据,考察独立董事相对于管理层的独立性对股价崩盘风险的影响,我们发现,相比于不存在异议独立董事的公司,存在异议独立董事公司的股价发生崩盘的风险明显较低。本文的研究表明,在投资者保护较弱的新兴市场国家,加强独立董事的治理机制、特别是引入有不同意见的独立董事,对于防范股价崩盘风险、促进资本市场稳定具有重要的作用。
- 梁权熙曾海舰
- 关键词：独立董事双重差分模型
- 产业集聚与人力资本投资效益——来自中国工业企业的微观证据被引量：6
- 2015年
- 长期以来,关于我国本土企业是否存在内生经济增长特有的人力资本溢出效应,一直缺乏直接的微观经验证据。本文首次利用中国工业企业数据库的大样本数据,通过考察产业集聚与企业人力资本投资-绩效敏感性之间的关系,发现我国存在产业集聚带来的溢出效应,但这种效应只是显著存在于中小企业集群中:在中小企业集群地区,产业集聚程度上升将会提高企业人力资本投资的边际收益;而在非集群地区,产业集聚对企业人力资本投资的边际收益没有产生影响。进一步的实证检验表明,地区人力资本投资水平的提高会改善该地区没有人力资本投入的企业绩效;对于中小企业集群地区没有人力资本投入的企业,地区人力资本投资水平给其带来的边际绩效显著高于非集群地区的企业。
- 林灵阎世平曾海舰
- 关键词：产业集聚人力资本投资中小企业集群
- 房产价值与公司投融资变动——抵押担保渠道效应的中国经验证据被引量：76
- 2012年
- 本文利用收集到的我国上市公司年报中的房屋建筑物数据，匹配以全国省级层面和城市层面的房屋价格数据，检验和识别资产价值波动对公司投融资变动的影响。实证检验结果显示，在房价上升较快的2003～2009年期间，上市公司房屋建筑物市场价值每增加1元，负债大约增加0．04-0．09元，投资大约增加0．04元，针对不可观测的公司特质性因素和内生性问题，本文还设计了双重差分与工具变量估计的检验策略，均得到相似结论。本文的研究表明，我国存在显著的抵押担保渠道效应。为避免房价下滑对投资的负面传导效应，本文建议在抑制房价的同时应该扩大中小企业融资渠道，刺激企业投资。
- 曾海舰
- 关键词：抵押担保房产价值负债投资
- 国家产业政策、信贷资源配置与企业业绩被引量：13
- 2016年
- 本文以我国上市公司2001~2015年数据为样本,研究了产业政策引导下的信货资源配置及其经济后果。研究发现,受到产业政策鼓励发展的企业获得了更多的信贷资金,且主要体现为长期信贷;产权性质分组的结果表明,相对于受产业政策鼓励发展的民营企业,受产业政策鼓励发展的国有企业获取的信贷资源更多。进一步,产业政策引导下的银行信贷增量对企业业绩具有显著的正向贡献,但二者的正相关关系主要存在于民营企业中,国有企业并无显著变化。
- 赵卿曾海舰
- 关键词：产业政策企业业绩产权性质
- 宏观经济因素、企业家信心与公司融资选择被引量：93
- 2011年
- 本文研究经济周期、信贷风险、信贷配给、股市表现和企业家信心对公司融资选择的影响,发现宏观经济上行时,公司的融资偏好为"股权—债务",而宏观经济衰退时,公司的融资偏好则调整为"债务一股权";信贷配给增加后,股权融资的概率上升;银行不良贷款不影响公司融资选择;企业家对经济前景越有信心,债务融资的可能性就越大。研究结果表明,我国上市公司不存在单一的股权融资偏好,而且公司融资决策基本符合最优融资顺序理论。
- 苏冬蔚曾海舰
- 关键词：企业家信心资本结构
