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非利息收入如何影响银行系统性风险——基于中介效应和面板门槛模型的实证研究: 2021年; 通过采用2011-2020年16家上市商业银行的面板数据,基于利率市场化、银行竞争以及同业资产视角,采用中介效应检验方法探究非利息收入对银行系统性风险的影响和作用机制,并以中介变量作为门槛变量,进一步分析二者间的非线性关系。研究结果表明:非利息收入降低银行系统性风险存在利率市场化、银行竞争以及同业资产的中介效应。非利息收入与银行系统性风险存在非线性关系,利率市场化指标为门槛变量时,二者的关系呈倒"N"型;银行竞争指标为门槛变量时,二者呈现边际效应递增的关系;同业资产指标为门槛变量时,二者呈"U"型关系。; 高嘉璘高嘉璘王雪标; 关键词：系统性风险非利息收入中介效应

我国宏观经济与利率期限结构的动态关联性研究被引量：1: 2017年; 文章在新凯恩斯框架下,对我国产出、通胀和利率期限结构的联合动态进行系统性建模,对我国宏观经济动态和利率期限结构的关联性进行研究。结果表明:利率期限结构的动态过程中存在显著的时变风险市场价格;风险溢价存在且具有"阶段性"变动特点;宏观经济冲击主要作用于短期利率,且期限越短冲击作用越大;方差分解显示,影响名义收益率的主要是潜在通胀预期冲击和货币政策冲击。; 周鑫王雪标; 关键词：利率期限结构风险溢价

利率期限结构研究述评被引量：1: 2015年; 利率期限结构作为整个金融体系的基准,其形状和变动不仅为投资者和货币政策制定者提供了重要的信息,同时也受到众多学者的关注,利率期限结构理论主要是从经济背景的角度对利率期限结构的形状和变动进行解释,现代利率期限结构的研究主要是以模型为工具,描述利率期限结构及其变化规律。由于与宏观经济变量之间的相关性,现代利率期限结构研究的一个重大进展是同时对宏观经济和利率期限结构进行建模。利率期限结构的宏观-金融模型作为现代利率期限结构研究的一大进展,受到众多学者和货币政策当局的高度重视。利率期限结构的宏观-金融模型不仅可以用于研究加入金融信息的宏观经济模型,也可以研究宏观经济变量影响下的利率期限结构,同时,对微观经济结构和宏观经济结构之间的交互作用机制的分析成为研究的最新趋势,模型所蕴含的重要信息可以为制定、优化投资策略和政策措施提供有效的前瞻性指导。; 周鑫; 关键词：利率期限结构

数字化转型与企业创新——基于研发投入和研发效率视角的分析被引量：3: 2023年; 企业数字化转型是实现数字经济与实体经济融合发展的主要方式,其创新效应备受关注。本文构建了数字化转型影响企业创新决策的理论模型,以阐述两者之间的内在关联。在此基础上,利用2010—2020年中国上市公司数据,实证检验了企业数字化转型对技术创新的影响效应、异质性表现及其作用机制,研究发现:数字化转型有助于提升企业的创新产出,并且此效应对规模较大、资产专用性较低的企业,以及处于产权保护更好地区的企业的影响更明显。中介机制分析表明:数字化转型能够通过提高研发投入和研发效率促进企业创新,其中研发投入的提高得益于数字化转型情形下的利润保障机制和成本控制机制,研发效率则源自规模效应和溢出效应的影响。本文的研究结论意味着,数字化转型有望成为提升企业创新能力的重要抓手,未来应促进数字经济与实体经济的深度融合发展,不断完善新型数字基础设施,构建良好的数字营商环境,加快推进数字中国建设。; 冀云阳周鑫周鑫; 关键词：创新型国家

居民通货膨胀预期影响因素及贡献度研究: 2022年; 本文基于广义噪音信息模型,构建居民通胀预期反应机制方程,并采用Gradient Boosting算法进行模型选择和系数估计,识别我国居民通胀预期的影响因素及其在预期形成过程中的贡献度。结果表明:在形成通胀预期的过程中,居民对物价信息的学习内容存在选择差异。面对消费和非消费领域通胀率的结构性分化,居民只关注消费领域的物价信息;而在消费领域内部,食品和非食品通胀率均显著影响居民通胀预期,并且居民对非食品通胀率更敏感。货币供应量、房价和经济产出等信息也显著影响居民通胀预期的形成。; 王雪标周鑫王晰; 关键词：通货膨胀通货膨胀预期

杠杆率对银行系统性风险的影响被引量：2: 2021年; 商业银行杠杆率与其系统性风险的关系直接影响金融监管的有效性和金融体系的稳定性。文章通过建立面板分位数模型和中介效应模型,探究不同风险水平下杠杆率对银行系统性风险影响的异质性,分析杠杆率对银行系统性风险的内在传导机制。结果发现,杠杆率的提高对银行系统性风险具有激励效应,并随着系统性风险水平的不断提高,杠杆率对银行系统性风险的激励效应也随之增强。杠杆率对银行系统性风险的传导机制中,利率市场化和同业业务具有中介效应,银行竞争具有遮掩效应。; 高嘉璘高嘉璘王雪标; 关键词：杠杆率系统性风险银行监管中介效应

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周鑫